P2020
P2020 личный блог
28 апреля 2022, 19:53

Решаем задачки #6

Продолжение

Решаем задачки. # 6

Фр. Дж. Фабоцци Рынок облигаций. Анализ и стратегии.

Гл.2 Ценообразование облигаций

 

8. Для каждой из облигаций вычислите цену номинальной стоимости, равной $ 1.000, при условии купонных выплат, осуществляемых раз в полгода         

Облигация Купонная ставка, % Количество лет до погашения Требуемая доходность, %
А 8 9 7
B 9 20 9
C 6 15 10
D 0 14 8

Решение            
Поскольку ценой облигации является приведенная стоимость денежных потоков,
ее значение вычисляется путем сложения следущих двух величин:
1) приведенной стоимости полугодовых купонных выплат;
2) приведенной стоимости номинала в момент погашения.
полугодовые купонные выплаты представляют собой обычный аннуитет, поэтому
расчет приведенной стоимости будет иметь вид      
PV = C [ (1-1/(1+r)n))/r] + M/(1+r)n
где С — полугодовая купонная выплата; n — число периодов до погашения ( число 
лет умноженное на 2);  r — процентная ставка, соотвтетствующаяя периоду
( требуемая годовая доходность, деленная на 2); М — стоимость номинала
Тогда для облигации А
СA= 1000* 0,08 = 80 PVA= 80[ 1- (1/1+0,035)18)/0,035 + 1000/(1+0,035)18
nA= 9*2 = 18 PVA= 1055,17 + 538,36 = 1593,53
rA= 7/2 = 3,5 Ответ: PV A= $ 1593,53
для облигации B
СB= 1000* 0,09 = 90 PVB= 90[ 1- (1/1+0,045)20)/0,045 + 1000/(1+0,045)20
nB= 20*2 = 40 PVB= 1656+171,9 = 1827,9
rB= 9/2 = 4,5 Ответ: PV B= $ 1827,9
для облигации C
СC= 1000* 0,06 = 60 PVC= 60[ 1- (1/1+0,05)30)/0,05 + 1000/(1+0,05)30
nC= 15*2 = 30 PVC= 922,34+ 171,9 = 1153,71
rC= 10/2 = 5 Ответ: PV C= $ 1153,71
для облигации D
СD= 0 PVD= 1000/(1+0,04)28 = 333,48
nD= 14*2 = 28  
rD= 8/2 = 4 Ответ: PV D= $ 333,48


Продолжение следует

0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн