Акции М.Видео являются более защитными, чем остальные в индустрии - Финам

Несмотря на то, что компания «М.Видео-Эльдорадо» показала умеренный рост выручки и чистой прибыли, инвесторам следует обратить внимание на показатель задолженности активы/капитал. Так, он все еще колеблется около отметки 10, при среднем показателе по индустрии в 3,07. Компания обладает кредитным рейтингом BBB-, что является самым низким показателем среди конкурентов, не считая Okey.

Из положительных моментов стоит отметить быструю трансформацию компании в новых реалиях, что выражается в более чем двукратном росте сегмента онлайн-продаж. Стоит также отметить, что акции «М.Видео-Эльдорадо» являются более «защитными», чем остальные компании в индустрии в силу наименьшей чувствительности к колебаниям рынка. Так, бета компании составляет 0,42 при средней бете по индустрии 0,95. Однако, чтобы назвать компанию безопасной, нужно внимательно следить за соотношением активов/капитала и другими коэффициентами закредитованности.

Шамшуков Артемий
ГК «Финам»

Что касается оценки компании, то по текущим мультипликаторам она находится близко к справедливому значению. Так, по коэффициентам P/E и EV/EBITDA «М.Видео-Эльдорадо» торгуется с небольшим дисконтом чуть более 8% (19,01 и 5,62 соответственно для «М.Видео-Эльдорадо» и 20,56 и 6,10 – для среднего показателя по индустрии). Однако если брать показатель Price to Sales Per Share, то оказывается, что есть премия в размере 15,2%. (0,41 для компании и 0,35 – для среднего показателя по индустрии).