Инфляция и ключевая ставка в США - две полезных ссылки
1. 10-Year Breakeven Inflation Rate
Источник данных: Федеральная Резервная Система США — Федеральный Резервный Банк Сент-Луиса.
Что на графике: «Уровень безубыточной инфляции» представляет собой отношение 10-летних казначейских ценных бумаг обыкновенных и 10-летних казначейских ценных бумаг, индексированных по инфляции. Значение указывает на то, какой уровень инфляции участники рынка ожидают в среднем в следующие 10 лет.
Текущее значение: 2,2%.
Как я интерпретирую: «Умные деньги» закладывают инфляцию в районе 2% в следующие 10 лет (или даже выше), что неплохо для акций. Значения экстремальные? Нет конечно, такие же значения закладывались рынком с ноября-2009 по сентябрь-2014, ну или на протяжении всего 2018 года. Но можно заглядывать раз в месяц.
2. CME FedWatch Tool
Источник данных: Чикагская товарная биржа
Что на графике: Вероятность изменения (или неизменения) ключевой ставки ФРС, закладываемая участниками рынка. Используются 30-дневные данные о ценах на фьючерсы ФРС, которые долгое время использовались для выражения мнения рынка о вероятности изменений в денежно-кредитной политике США.
Текущее значение: Рынок на 100% уверен в том, что на ближайшем заседании ставка сохранится на уровне 0,00%-0,25% (текущая ставка). Рынок на 98% уверен в том, что в конце 2021 ставка сохранится на уровне 0,00%-0,25% (текущая ставка), и только 2% поставили на 0,25%-0,50% (небольшое повышение).
Как я интерпретирую: Выглядит так, что данные об инфляции не пугают рынок, и рынок ставит на то, что ФРС останется верной своим предыдущим утверждениям. Некоторые люди, которые уверены в обратном, могут сказочно обогатиться. Но почему-то всё остаётся только на словах, и свои кровно заработанные реальные деньги они на такое развитие событий не ставят. Интересно, почему?..
Такая конфигурация (рост инфляции + нулевая ставка) — напоминает 2011 год. Инфляционные ожидания на следующее 10-летие достигали 2,64% (факт 1,75%), инфляция в 2011 подскочила до 3,16%, ставка ФРС была нулевой, повышение ставки началось через 5 лет.
S&P500 в 2011 не вырос вообще, но за 5 лет с 2011 по 2015 включительно вырос на 54%.
Так, заметка для себя в будущем. Вернемся к ней через пару лет и сверим часы
