24 ноября — Слишком ли дорога нефть и когда снова покупать золото?

🙋‍♂️ Доброе утро! 

🇺🇸 Дж.Байден выдвинет кандидатуру бывшего председателя ФРС Дж.Йеллен на пост министра финансов, согласно сообщению в The Wall Street Journal. Это укрепило уверенность рынка в том, что 1) Администрация Байдена будет проводить центристскую, а не более радикальную экономическую политику; и 2) Минфин и Федрезерв будут лучше координировать фискальную и денежно-кредитную политику для поддержки экономики.

📊 Индекс деловой активности в промышленности США от Markit указывает на более сильный, чем ожидалось, рост производственного сектора. Индекс деловой активности в сфере услуг также превзошел консенсус-прогноз.

🛢 Нефть поднялась до самого высокого уровня с марта, а цена золота упала до 4-месячного минимума.

💼 Ранее мы исключили Newmont Mining из ТОП-10 США и сократили нашу позицию в Polymetal вдвое в ТОП акций России, чтобы добавить больше веса акциям компаний из циклических секторов, увеличив вес Лукойла и добавив Аэрофлот.

〽️ Ключевым изменением последнего месяца стало то, что золото стало торговаться не как рисковый актив, а как защитный и, вероятно, такое положение вещей сохранится в ближайшее время. В качестве защитного актива имеет смысл продолжать включать его в портфель. Однако снижение цены золота может спровоцировать усиление продаж, поэтому стоит дождаться стабилизации ситуации по крайней мере в течение недели, прежде чем наращивать позиции.

💡Идея дня: Brent перешла от контанго (когда цены будущих поставок ВЫШЕ текущих) к бэквардации (цены будущих поставок НИЖЕ текущих). Это может быть признаком перегретости цен на нефтяном рынке.

Мы ожидаем, что в следующем году средняя цена барреля Brent составит $50, но в настоящее время мы воздерживаемся от наращивания позиций. Инвесторам, которые не имеют должного присутствия акций нефтяных компаний в портфелях стоит использовать коррекции нефтяных цен для наращивания позиций. Мы отдаём предпочтение Total, Роснефти, Лукойлу и Татнефти.

Открыть счёт в ВТБ