24 июля 2020, 00:36
Бэнкинг по-русски: О проблеме резкого изменения ключевой ставки простым языком...
всем привет
надавно писал краткий обзор ожиданий по ставке и в комментах понял, что существенная часть читателей не до конца понимает, как вообще функционирует финансовая система в РФ, в частности банковская.
Попробую донести общую мысль максимально простыми словами.
На диаграмме представлена структура пассивов и активов всей банковской системы РФ, исключая Сбербанк ( я бы вообще все госбанки исключил, но ЦБ не даст нам статистику ставок по такой выборке)
теперь давайте оценим доходность каждого вида активов и затратность каждого типа пассивов
Для этого возьмем с сайта ЦБ табличку и попробуем посчитать как менялась банковская маржа с 2014 года (рассматриваем инструменты сроком >1 года, ибо из существенно больше в структуре и пассивов и активов)
Самые высокие ставки по кредитам физическим лицам ФЛ:
не лишним будет упомянуть, что с депозитов, остатков физлиц и малого бизнеса банки платят в отчисления в ССВ в размере 0.15% в квартал (это без надбавок за риски), что в год снижает маржу на 10%.
Еще часть средств физлиц (5-10%) размещаются в кассах, на корсчетах и в лимитах пластика, чтобы обеспечить непрерывность расчетов — но проценты то по депозиту начисляются, а средства фактически не приносят дохода, что сьедает еще 5-12% маржи.
Ну и вишенкой на торте резервы и просрочки тут наглядно:
Так, что как видите в общей массе банкам остается бульон из под яиц от операций с физлицами.
При такой конструкции, снижение ключевой ставки ЦБ не приведет к быстрому существенному снижению ставок кредитования ФЛ, ибо средний срок депозитов физлиц 1.4 года сейчас, в 2014 было 1.7 года — данные АСВ, что не противоречит структуре депозитов (тем кто не верит официальной статистике), а значит, средневзвешенная ставка привлечения пассивов при снижении ключевой ставки ЦБ на 1пп будет снижаться лишь на 0.07% в месяц!!!!
А вот невозвраты и просрочки станут расти гораздо быстрее (((((
Дальше еще плачевнее картина для самого банковского сектора — Кредитование Юр.Лиц- ЮЛ.
По общему правилу ЮЛ кредитуют за счет средств акционеров банков (суборда и капитал), депозитов ЮЛ, за счет остатков на счетах самих юрлиц, использование пассивной базы ФЛ крайне не приветствуется регулятором — ибо экономически не оправдано и чрезмерно рискованно...
Маржинальность кредитов/депозитов юрлиц крайне невысокая и НЕ ПОКРЫВАЕТ!!! отчисления на резервы (7-9%)
Спросите как такое может быть — ответ прост — у банков есть значительная часть практически бесплатных пассивов — на нашем графике выделено желтым — счета клиентов — 15 трлн руб (без учета Сбербанка).
ИМЕННО РАЗМЕЩЕНИЕ ЭТИХ СРЕДСТВ В РАЗЛИЧНЫЕ ДОХОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И ПОЗВОЛЯЕТ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ КОМПЕНСИРОВАТЬ ПОТЕРИ НА РЕЗЕРВЫ И НЕВОЗВРАТЫ.
А тут все просто и понятно, ЦБ принимает депозиты овернайт — (любимый и безопасный способ размещения остатков консервативных банков) под ставку (Ключевая -1%), т.е. сейчас дает 3.5%, что в 4.5 раза меньше чем в декабре 2014 года. (Это кстати одна из причин, почему всякие рокет-банки и прочие финтехи с бесплатным обслуживанием- за счет доходов от размещения остатков, тихонько свернулись).
Размещать средства на рынке МБК удается по ставкам Ключевая +0-1% (что тоже не густо, да и риски уже ненулевые)
Тезис: маржинальность 1/4 активов-пассивов падает сразу после снижения ставки, уменьшая прибыль банков, при этом оказывая минимальное влияние на ставки по кредитам реальному сектору и гражданам РФ.
надавно писал краткий обзор ожиданий по ставке и в комментах понял, что существенная часть читателей не до конца понимает, как вообще функционирует финансовая система в РФ, в частности банковская.
Попробую донести общую мысль максимально простыми словами.
На диаграмме представлена структура пассивов и активов всей банковской системы РФ, исключая Сбербанк ( я бы вообще все госбанки исключил, но ЦБ не даст нам статистику ставок по такой выборке)
теперь давайте оценим доходность каждого вида активов и затратность каждого типа пассивов
Для этого возьмем с сайта ЦБ табличку и попробуем посчитать как менялась банковская маржа с 2014 года (рассматриваем инструменты сроком >1 года, ибо из существенно больше в структуре и пассивов и активов)
Средневзвешенные процентные ставки кредитных организаций по кредитным и депозитным операциям в рублях без учета ПАО Сбербанк (% годовых) — ЦБ РФ
Самые высокие ставки по кредитам физическим лицам ФЛ:
не лишним будет упомянуть, что с депозитов, остатков физлиц и малого бизнеса банки платят в отчисления в ССВ в размере 0.15% в квартал (это без надбавок за риски), что в год снижает маржу на 10%.
Еще часть средств физлиц (5-10%) размещаются в кассах, на корсчетах и в лимитах пластика, чтобы обеспечить непрерывность расчетов — но проценты то по депозиту начисляются, а средства фактически не приносят дохода, что сьедает еще 5-12% маржи.
Ну и вишенкой на торте резервы и просрочки тут наглядно:
Так, что как видите в общей массе банкам остается бульон из под яиц от операций с физлицами.
При такой конструкции, снижение ключевой ставки ЦБ не приведет к быстрому существенному снижению ставок кредитования ФЛ, ибо средний срок депозитов физлиц 1.4 года сейчас, в 2014 было 1.7 года — данные АСВ, что не противоречит структуре депозитов (тем кто не верит официальной статистике), а значит, средневзвешенная ставка привлечения пассивов при снижении ключевой ставки ЦБ на 1пп будет снижаться лишь на 0.07% в месяц!!!!
А вот невозвраты и просрочки станут расти гораздо быстрее (((((
Дальше еще плачевнее картина для самого банковского сектора — Кредитование Юр.Лиц- ЮЛ.
По общему правилу ЮЛ кредитуют за счет средств акционеров банков (суборда и капитал), депозитов ЮЛ, за счет остатков на счетах самих юрлиц, использование пассивной базы ФЛ крайне не приветствуется регулятором — ибо экономически не оправдано и чрезмерно рискованно...
Маржинальность кредитов/депозитов юрлиц крайне невысокая и НЕ ПОКРЫВАЕТ!!! отчисления на резервы (7-9%)
Спросите как такое может быть — ответ прост — у банков есть значительная часть практически бесплатных пассивов — на нашем графике выделено желтым — счета клиентов — 15 трлн руб (без учета Сбербанка).
ИМЕННО РАЗМЕЩЕНИЕ ЭТИХ СРЕДСТВ В РАЗЛИЧНЫЕ ДОХОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И ПОЗВОЛЯЕТ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ КОМПЕНСИРОВАТЬ ПОТЕРИ НА РЕЗЕРВЫ И НЕВОЗВРАТЫ.
А тут все просто и понятно, ЦБ принимает депозиты овернайт — (любимый и безопасный способ размещения остатков консервативных банков) под ставку (Ключевая -1%), т.е. сейчас дает 3.5%, что в 4.5 раза меньше чем в декабре 2014 года. (Это кстати одна из причин, почему всякие рокет-банки и прочие финтехи с бесплатным обслуживанием- за счет доходов от размещения остатков, тихонько свернулись).
Размещать средства на рынке МБК удается по ставкам Ключевая +0-1% (что тоже не густо, да и риски уже ненулевые)
Тезис: маржинальность 1/4 активов-пассивов падает сразу после снижения ставки, уменьшая прибыль банков, при этом оказывая минимальное влияние на ставки по кредитам реальному сектору и гражданам РФ.
В какой-то момент этой доходности не хватит чтобы абсорбировать резервы и просрочки, негосударственная (бездотационная) банковская система станет планово-убыточной в краткосрочном, а возможно и среднесрочном периоде...
Читайте на SMART-LAB:
✔️ Рыночное положение: всё с̶л̶о̶ж̶н̶о̶ надежно
Вчера мы получили статус официального администратора финансовых индикаторов. После внесения в соответствующий реестр Московская биржа стала первой организацией, а RUSFAR — первым финансовым...
18:27
Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК «Европлан» Альфа-Банку
Альфа-Банк приобрел 87,5% ПАО «ЛК «Европлан», крупнейшего независимого оператора на российском рынке лизинга, у инвестиционного холдинга SFI. Сделка завершилась 25 декабря 2025 года, Альфа-Банк...
16:02
Станет ли 2026 год успешным для металлургов?
Российские металлурги завершают год относительно неплохо на фоне прочих отраслей. Несмотря на санкционное давление и усложнение логистики компании сумели нарастить экспорт. Перспективы...
17:31
В стаканах хотят купить, но (очень странно) никто не желает продавать.
MRKV и MRKP: оба сетевика выросли — но на разной базе
Сегодня разберу «Россети Волга» (MRKV) — один из самых сильных графиков среди сетевиков за последний год — и сопоставлю его с MRKP, которую мы ...
MRKV и MRKP: оба сетевика выросли — но на разной базе
Сегодня разберу «Россети Волга» (MRKV) — один из самых сильных графиков среди сетевиков за последний год — и сопоставлю его с MRKP, которую мы ...
moonburn, не, он сдавал с 19.30 до 19.51 проливами всего примерно 50к
Анатолий Шарий Волна ликвидаций в России
Серебро опять разгоняют на ровном месте, взял short по 72.59, к вечеру могут откатить вниз.
20:27
Sahka, у меня есть. Облигации Системы — вне риска. Она владеет МТС, Озоном, Сегежей и еще кучей компаний. В случае угрозы дефолта всегда сможет заложить или продать часть акций.
Kopiraiter, рынки ломают по команде, разом. А ПИК сильно привязали к индексу ММВБ
Пока ММВБ не будет расти, ПИК будет падать.
ПИК растёт только на растущем тренде ММВБ. А ММВБ загоняют на 2600....
Конечно, здесь не все профессионалы. Некоторых знаний не хватает. Спасибо за ликбез! Очень полезно.
первоклассные заемщики ЮЛ уже кредитуются ниже 7% по новым траншам и ниже 8% средневзвешенно.
Ставки по кредитам физлицам станут сильно дифференцированы — для идеальных заемщиков с низким ПДН (до 50%) и хорошим НДФЛ и бэкграундом действительно снизятся, но это 10% ЗАЕМЩИКОВ ВСЕГО.
Необеспеченные потребы для остальных граждан в лучшем случае останутся на текущем уровне, но скорее всего подорожают (возможно за счет доп. сборов).
Развитие ипотеки упирается не столько в ставки (хотя минимум полгода нужно, чтоб понизить стоимость срочных пассивов), а в отсутствие платежеспособного спроса (соответствующего текущим требованиям регулятора) на данную услугу (серые доходы сильно ограничивают кредитоспособность, а забелять их неоправданно дорого)
А вот отток вкладов — вернее отказ от их пролонгации/перезаключению на новых условиях мы точно получим где-то в 50% случаев....
Отсюда вывод — игры со ставками в ту или другую сторону -не есть благо, от слова вообще...
А ну еще Кэрри трейдинг — это тоже дельта ставок, хотя есть вариант укатать USD_tom к 60-65 руб и тогда все нормуль — но это фантастика