EBITDA Полюса вырастет на 24% в 4 квартале 2019 года - Альфа-Банк

Polyus Gold опубликует завтра финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 год по МСФО. Компания Polyus Gold в своих операционных результатах за 4К19 сообщила о росте выручки на 20% к/к, демонстрируя рост этого показателя на протяжении 4-х кварталов подряд.

Мы ожидаем, что EBITDA вырастет на 24% к/к в 4К19 на фоне благоприятной конъюнктуры цен на золото и роста объемов производства.

По нашему прогнозу, общие денежные затраты будут находиться на нижней границе объявленного диапазона ($375-$425/унций), что должно привести к повышению рентабельности на фоне увеличения коэффициента извлечения. Несмотря на возможный рост капиталовложений в конце года, мы ожидаем сильный показатель операционной прибыли, который, в свою очередь, обеспечит сильный СДП.

Мы ожидаем объявления дивидендов за 2П19. Исходя из дивидендной политики, которая предусматривает коэффициент дивидендных выплат на уровне 30% EBITDA при чистом долге/EBITDA на уровне ниже 2,5x, дивидендная доходность, по нашему прогнозу, составит примерно 3%, исходя их финансовых результатов за 2П19.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

Основные прогнозные показатели мы приводим ниже:

— Согласно нашему прогнозу, выручка составит $ 1 285 млн.

— Согласно нашему прогнозу, EBITDA вырастет на 24% к/к до $875 млн.

— По нашему прогнозу, чистая прибыль составит $475 млн; на нее могут оказать влияние разовые статьи.

— Для расчета СДП мы заложили капиталовложения на уровне примерно $230 млн. Таким образом, мы ожидаем, что СДП окажется на 21% выше к/к и составит примерно $450 млн.

— Мы ожидаем, что размер дивидендных выплат за 2П19 составит примерно $470 млн.

Телефонная конференция состоится завтра, 11 февраля, в 14.00 (по лондонскому времени) / 17.00 (мск)