«Трели» Центробанков поддерживают рынки, но затянувшийся позитив грозит смениться майскими распродажами.

После ухода из области горячей неопределенности  ситуации с Брексит рынки почувствовали себя более спокойно. Да и в торговом противостоянии США и Китая, похоже, ситуация развивается к взаимному примирению. Фокус внимания теперь естественно перемещается на растущие торговые напряжения между США и ЕС. Со временем эта тема может стать главной во влиянии на основные рынки. Но пока и там не дошло до острого противостояния. Локальные волнения на рынках будут происходить в ближайшие две-три недели по случаю выхода финансовых результатов деятельности крупнейших мировых компаний в первом квартале.

Но, а пока волатильность на рынках остается на низком уровне. На фондовом рынке США индексы подтянулись к абсолютным максимумам. Дружная смена риторик ведущих Центробанков в пользу расширения стимулирования становится для рынков уже привычной. В результате выход протокола предыдущего заседания ФРС не произвел на динамику цен сильного впечатления, так же как и произнесенные недавние голубиные высказывания представителей Комитета по открытым рынкам. Результаты заседания ЕЦБ тоже  не внесли новых изменений в видение перспектив. ЕЦБ по прежнему напоминает о готовности принять необходимые меры и использовать все инструменты в случае ухудшения ситуации. Теперь остается дожидаться ухудшения этой ситуации  перехода Центробанков от слов и обещаний к реальным действиям. Но пока у рынков чисто на внушениях регуляторов еще поддерживается оптимизм.

 
На рынке нефти за прошлую неделю цены еще немного подросли,  продолжая расторговывать зону минимумов лета прошлого года. Этот рост цен происходит синхронно с ростом «аппетита к риску» на всех рынках. Дополнительно цена нефти поддерживается сохраняющейся напряженностью в Ливии и приближением даты полного запрета США на покупку нефти Ирана. Происходящее в последние дни сползание индекса доллара тоже поддерживает котировки.

Однако далее по прогнозам ситуация будет изменяться. Во-первых, после длительного роста назревает корректирующее  снижение нефтяных цен. Среднесрочно на горизонте ближайших месяцев дальнейший рост цен нефти становится все более проблематичным даже с учетом скорого истечения срока послабления по отношению к импорту нефти из Ирана и неопределенностей импорта из Венесуэлы. Поставки из Ирана будут в ближайшие недели оставаться наиболее важной неопределенностью, однако вероятность полного запрета поставок остается не очень высокой. Дело в том, что США в случае чрезмерного давления на партнеров рискуют получить большое противодействие сегодняшних покупателей иранской нефти. Наиболее проблемная Венесуэла в прошлом месяце возобновила поставки нефти в США. Так что потенциал сокращения добычи со стороны ОПЕК+ представляется в основном исчерпанным. В ОПЕК (и ОПЕК+) уже все активнее рассуждают о планах возможного с июля увеличения поставок (особенно в случае, если добыча некоторых стран ОПЕК продолжит падать по внутренним причинам), а цены на нефть достигнут 80-85 долларов за баррель. Кроме того рынки ожидают наращивания добычи странами не участвующими в соглашении. В первую очередь сохраняются ожидания роста поставок со стороны США. Так что снижение цены нефти вполне возможно уже в мае.  Об этом напомнила уже происходившая в конце прошедшей недели небольшая корректировка. Хотя краткосрочно попытки возобновления роста цен нефти еще будут. Тем более что с потеплением растет потребление моторного топлива в северном полушарии, напоминая о приближении пика автомобильного сезона. Поэтому наступающая и следующие  недели еще могут пройти под знаком «колебательных раздумий» об их дальнейшей динамике.

Интересной будет оставаться нефтяная статистика из США. На прошедшей неделе запасы нефти продолжили рост, который, правда, происходил в противофазе со снижением запасов бензина (еще раз вспомним о грядущем росте потребления моторного топлива). Высокие цены нефти наконец сказались на динамике буровой активности. На прошлой неделе Baker Hughes сообщил о росте активных нефтяных вышек до 833 против 831 неделей ранее. А за две недели их число выросло на 17 штук. Так что по-прежнему интересным будет пронаблюдать за дальнейшим изменение указанных показателей.