Внутренний рынок долга

ОФЗ, которые Минфин сегодня предложит на аукционах, оказались вчера под давлением. Вчера торговая активность в сегменте рублевого госдолга несколько выросла по сравнению с «мертвым» понедельником, однако оборот в размере 12 млрд руб. трудно назвать высоким. Рубль продолжал укрепляться, но уже не такими темпами, как накануне, и за день подорожал примерно на 0,5% до 65,6 руб./долл. Впрочем, и цены на нефть уже не росли, отступив от уровня 67 долл./барр. Рублевые госбумаги вновь проигнорировали движение на валютном рынке, прибавив всего 0,1 п.п. от номинала. При этом выпуски, которые Минфин предложит сегодня на аукционах, попали под давление и торгуются с премией к кривой. Речь, в частности, идет о трехлетних ОФЗ 26209 и десятилетних ОФЗ 26224, которые потеряли в цене около 0,1 п.п. Отметим, что продажи этих ОФЗ вполне закономерны, поскольку сегодня на аукционах есть шанс пополнить свои позиции бумагами по цене ниже рыночной, и такая ситуация теперь не редкость. Вероятно, объем размещения вновь может составить около 35 млрд руб., так как первичный рынок стал единственным источником, где можно пополнить свои позиции. А сейчас подробнее о том, как прошли предыдущие аукционы по двум указанным выпускам:

Трехлетние ОФЗ 26209 предлагались инвесторам 20 февраля. Тогда было продано облигаций на 18,6 млрд руб., при этом спрос составил 42,6 млрд руб., то есть в 2,3 раза превысил объем размещения. Доходность по цене отсечения составила 8,09% годовых, что означало премию ко вторичному рынку порядка 2 б.п. Вчера вечером ОФЗ 26209 торговались примерно под 8% годовых.
Десятилетние ОФЗ 26224 размещались две недели назад и тоже с премией, которая составила 3 б.п. Доходность по цене отсечения равнялась 8,46% годовых. По сравнению с другими аукционами спрос на этот выпуск нельзя было назвать высоким (29 млрд руб.), и бумаг было продано на 22,5 млрд руб. Вчера доходность ОФЗ 26224 составила 8,47% годовых.