Вопрос по законодательству Exchange Traded фондов и продуктов.
Насколько я понял, если рассмотреть любой ETF (LETF, ETP, ETN, whatever), то вроде бы по сути он основан на договоре между управляющей компанией (Management Company--MC) и авторизованными участниками (Authorized Participants--АР). Насколько я понимаю, МС обязана обменивать у АР юниты в обе стороны по курсу, жестко определяемому индексом ETF. Собственно, на этом договорняке все exchange traded фонды и продукты и основаны. И всем хорошо, биржа и брокер получают дешевый инструмент со всеми свойствами обычной акции для окучивания клиентов, клиенты получают дешевый инструмент для покупки острых ощущений (а может и прибыли, всякое бывает :)), АР получает возможность безрискового арбитража биржевого курса ETF с курсом по индексу, МС получает возможность брать комиссию за управление прямо из бабла, полученного от АР. Но есть нюанс--изначально у МС на счету бабки от АР, и для некоторых «вечно падающих» индексов типа inverse SPX (ETF ticker SH) или SPVIXSTR у МС появляется горячее желание не покупать «заведомо» падающее. Потенциально это может привести к серьезным рискам для МС, а значит, и для держателей юнитов. В законодательстве я не разбирался, соответственно вопрос--каким законами это регулируется и где можно найти инфу по обязанностям управляющей компании по отношению к вложениям в реально торгуемые вещи и хеджированию своих обязательств перед АР?
ETF — должны в точности реплицировать, поэтому считаются инструментами с фактически нулевым кредитным риском (т.к. ваш ЕТФ в любой момент времени может быть обменян на бумаги из портфеля, который закупает администратор при создании юнитов бумаг)
ETN, ETP — никому ничего не должны, за исключением того, что написано в проспекте эмиссии. У VXX кстати явно указано, что администратор обязуется держать на балансе 80% требуемых активов (фьючей на VIX), на оставшихся 20% он может долгосрочно зарабатывать на хомячках. Поэтому ETN/ETP считается инструментом с ненулевым кредитным риском, в случае серьезных событий и спайка ВИКСа администратор может и не смочь ответить по своим обязательствам.
Александр Ядрихинский, кто где хезал.
Трейдеры на местах ставят на падение рынка нефти и складывание Лукойла на 2500. Нефть уйдет ниже 20 баксов за баррель.
Sloikin,
Спасибо за заботу
Странно, что у вас не получается найти про 60 процентов
«В целом уже больше половины акций, возможно даже ближе к 60%, мигрировали в депозитарий в Астане»...
master1, все верно. И неважно к кого эти 3% сейчас. Просто подставили тазик.
В целом это про то, что в течение полугода 5-6% акций уйдут со сводного рынка стратегам.
Остап1978, все верно, так и написано цены выросли в связи с ростом цен в долгосрочных контрактах и повышении спроса, американцы теперь берут в тридорога у путина и нам еще на 100% дороже продают, ч...
Vitaliy разметка импульса здесь уже не суть важна, он есть и это факт, вопрос сейчас будет ли усложняться коррекция с одинарного зигзага до двойного (там можем до 44 сходить), конечно не хотелось б...
ETN, ETP — никому ничего не должны, за исключением того, что написано в проспекте эмиссии. У VXX кстати явно указано, что администратор обязуется держать на балансе 80% требуемых активов (фьючей на VIX), на оставшихся 20% он может долгосрочно зарабатывать на хомячках. Поэтому ETN/ETP считается инструментом с ненулевым кредитным риском, в случае серьезных событий и спайка ВИКСа администратор может и не смочь ответить по своим обязательствам.