Единственная причина почему не стоит покупать Газпром.

Навеяно постом про семь причин покупки Газпрома.

Есть на инвестиционном форуме «Вокруг да около» человек с ником Valua Vtoroy. Прекрасный и умный надо отметить человек. Но вот любит акции Газпрома. Верит в них. Ведь они же дешевы. И не поспоришь, по всем мультипликаторам дешевы. Нашей дискуссии с ним по этой теме уже скоро пять лет. Последнее обсуждение было 9-10 февраля. Он мне так прекрасно обосновал необходимость капитальных затрат на новые газопроводы что впору было самому бежать покупать Газпром.

Я не стал разбирать все его аргументы а ответил так:

Valua, нашей дискуссии про Газпром уже много лет. 5 ноября 2012 года я писал вам про недооцененность:

Когда вы определяете какую-либо акцию как недооцененную, задайте себе вопрос — почему рынок не может оценить ее верно? 

Расхождения между ценой и стоимостью обычно возникают:
1. Из-за институциональных ограничений — компании с маленькими оборотами и низкой капитализацией, где нет больших игроков (2 эшелон и ниже)
2. При операциях слияния/поглощения и реструктуризациях компаний.
3. Общая паника на рынке (2008 год)

Если вы не можете ответить на этот вопрос, то лучше воздержаться от сделки. Низкие мультипликаторы очень часто бывают оправданы.

За все это время цена Газпрома не изменилась.