Структурный продукт своими руками (пособие для будущих квалифицированных инвесторов).

Некоторые брокеры (БКС, Айти Инвест, возможно и  другие) предлагают как бы безрисковые структурные продукты на  курс доллар/рубль. Суть примерно одна и та же, если курс уйдет выше некого барьера, получаете всю сумму вложенных средств плюс какие-то проценты, если не уйдет, возвращается сумма взноса.

Продажник  моего брокера не только присылал мне эти предложения, но и упорно звонил и агитировал. Пришлось задуматься.

Вроде все понятно, но есть вопросики, на которые кто-то умный и знает ответы, но я нет. Привожу их ниже, может кому пригодится.

1. Какой курс USD/RUB принимается за основу на начало и на конец продукта  (SI, TOD, TOM)?
2. В какой момент определяется курс входа.
3. Не понимаю как рассчитать доходность, см. пример ниже, если не перешли барьер?
   Исходные данные:  сумма инвестирования 500 т. руб, вошли по курсу 64, барьер 68,  курс на 15.12.2016   65.5., Коэффициент участия 81,25%
   Курс вырос на 1.5 рубля. Расчет доходности ?
4. Барьер надо перешагнуть или достаточно на нем встать.  Другими словами, отрезок или интервал?

Задал эти вопросы письменно, а в ответ тишина, ни писем, ни звонков.

И решил я поделиться своим структурным продуктом, который пользую уже несколько месяцев.  Конечно, не я его первый выдумал, да и не 100% он безрисковый.

Представим, что есть у вас 1 млн. 400 тыс. руб. Ровно та сумма, которую вскоре надо будет иметь, чтобы торговать на срочном рынке нашей биржи. И не важно, где вы взяли эту сумму, продали почку, подломили ларек, или, что мало вероятно для большинства обитателей Смарт-лаба, заработали на основной работе.

Для начала покупаем 15  тыс. долларов. Сегодня это можно было сделать по курсу 63,555. Но, положим, не успели и купили по 63,8. Купленные доллары надо вывести на поставку и разместить в качестве гарантийного обеспечения срочного рынка. В результате останется еще порядка 440 тыс. рублей, которые прибережем про запас. Затем продадим коллы на СИ ровно 15 штук. А почему 15? А потому что в результате получим как бы проданный синтетический пут на доллар/рубль, который в любом случае принесет прибыль, если курс доллара будет расти. А так же, если курс останется на месте или, даже, рубль немного укрепится (прибыль получится за счет проданных коллов).

А  еще возникает вопрос, коллы какого страйка продавать? Если продавать дальние, прибыль от их премии будет меньше, но вероятность этой прибыли будет больше. И наоборот. Тут уж нужен некий собственный расчет.

Итак, что получаем. При росте курса доллара прибыль на экспирации будет или реальная, от распада не вошедших в деньги коллов, или «бумажная», от роста курса доллара, который компенсирует потери от вошедших в деньги коллов. Если надо будет получить из «бумажной» реальную прибыль, то придется продать некоторое количество долларов.

А что делать, если рубль продолжит свое укрепление? У нас же осталось еще порядка 440 тыс. рублей, которые можно пустить на покупку долларов в случае существенного укрепления рубля. К примеру, по курсу 62,8 и меньше, можно будет купить на оставшиеся средства еще 7 тыс. долларов и продать еще 7 коллов.

И отвечаю на вопрос,  которые любят задавать те, у которых нет денег на покупку долларов, но которые верят в его не минуемый крах, хотя в одной отдельно взятой стране. Что будет, если курс уйдет на 50, 40, 30 ...? А очень просто. Снимаете доллары (все 22 тысячи) и проводите недолгий,  но такой веселый остаток жизни, например, в притонах Бангкока (ну или еще где, по вкусу).

Всем профита и профитролей.