ЕЦБ, вероятно, оставит политику без изменения, важное значение имеет то, что скажет Драги

После осуществления исключительной денежно-кредитной политики в течение нескольких лет ЕЦБ теперь вновь испытывает давление с тем, чтобы принять новые меры. Сегодня пройдет первое после Brexit заседание центрального банка, посвященное денежно-кредитной политике. Хотя Brexit остается главным риском, угрожающим восстановлению в еврозоне, существуют и другие вопросы, которые руководство ЕЦБ обсудит сегодня, например сложная ситуация в банковском секторе Италии и падение доходности гособлигаций, которое затрудняет для ЕЦБ осуществление покупок облигаций, ежемесячный объем которых составляет 80 млрд евро.

Большинство центральных банков стран с развитой экономикой просигнализировали о вероятном смягчении политики летом. Я не думаю, что ЕЦБ примет какие-то важные меры на этом заседании, учитывая отсутствие новых данных, свидетельствующих о состоянии экономики со времени голосования за Brexit. Кроме того, прошло лишь четыре месяца после того, как ЕЦБ прибег к новым мерам, понизив ставки на 10 б.п. и увеличив  ежемесячные покупки облигаций на 20 млрд евро.

Единственный инструмент, который, вероятно, будет задействован Драги, — это мягкие заявления о возможности смягчения политики в случае ухудшения экономических условий. Однако этого может быть недостаточно, чтобы столкнуть евро вниз, если только он не предоставит рынкам четкого ориентира касаемо своих действий в сентябре, когда будут опубликованы новые экономические прогнозы. Если ожидания рынка не оправдаются, пара евро/доллар может вырасти к 1.12.

Новости о том, что правительство Японии планирует принять пакет мер на общую сумму 20 трлн иен, что в два раза выше первоначальных ожиданий, привели к падению иены до самого низкого уровня с 10 июня. Пара доллар США/иена выросла на 700 пунктов за 9 торговых дней и торговалась выше 107. Возможно, у пары есть потенциал для дальнейшего роста, если Банк Японии примет меры поддержки в рамках денежно-кредитной политики на своем заседании, которое пройдет 28 июля. Склонность к риску и рост доходности казначейских облигаций США также способствует росту пары, но учитывая возможную коррекцию фондовых индексов США после достижении серии рекордных максимумов, рост пары может быть ограниченнным в краткосрочной перспективе.

Фунт продолжил свой рост, вызванный в среду падением безработицы в Великобритании до самого низкого уровня более чем за десятилетие. Кроме того, доклад Банка Англии не предоставил четких свидетельств замедления экономической активности после решения Великобритании выйти из ЕС. Но перспективы могут измениться после публикации в пятницу предварительного индекса менеджеров по снабжению Великобритании Markit, который будет первым индикатором, предоставившим ценную оценку того, какое влияние оказал Brexit. Что касается экономических данных, запланированных к публикации сегодня, то в Великобритании выйдет отчет по розничным продажам. Ожидается падение продаж в июне на 0.6% после роста на 0.9% в мае. Более сильное, чем ожидается, падение приведет к утрате фунтом завоеванных сегодня позиций.

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.