Что происходит с рынком труда США?
Помнится, написал я большую обзорную статью о насыщении рынка труда США. Это было давненько, в апреле прошлого года, и с тех пор многое поменялось. Теперь, похоже, наступает период перенасыщения. Под этим термином я понимаю я понимаю не просто создание и заполнение рабочих позиций абы как и абы кем, а именно качественное трудоустройство правильным разделением рабочей силы по квалификации. Если производитель заинтересован в качестве конечной продукции, то он наверняка позаботится о качестве рабочей силы. Кроме того, квалифицированному работнику не судьба простаивать, и это означает, что такой рабочий будет занят полный рабочий день. Ещё можно добавить, что при росте спроса на сварщиков, каменщиков, монтажников, электриков и инженеров должна по идее возникнуть здоровая конкуренция, и квалифицированный рабочий, если его не устраивают условия на нынешнем предприятии, будет искать где получше, а это, в свою очередь, приведёт к росту заработных плат и в целом затрат на рабочую силу. Обобщая, скажу, что перенасыщение в моём понимании должно тянуть за собой улучшения всех аспектов рынка труда.
Пусть в официальных статистических документах не может быть эмоций, но мне с первых строк показалось, что обзор Bureau of Labor Statistics (BLS) пронизан оптимизмом. Почему-то мне в первую очередь бросился в глаза сам индекс безработицы, точнее, его снижение с 5.0 до 4.7 процента, а резкое снижение роста новых рабочих мест и пересмотр в сторону уменьшения за прошлые месяцы как-то не особо на меня подействовали. Это субъективность, конечно, элементарная обывательская субъективность, ничего общего не имеющая с реальным положением дел. Но, всё-таки, смотрим остальные показатели.
Уровень безработицы за несколько прошедших лет:
Снижение идёт практически по прямой, ни в одном регионе мира мы такого не наблюдаем. Я бы сказал, что 4.7% в современных условиях — это практически полная занятость.
Количество новых рабочих мест:
Падения, взлёты, но общая картина достаточно стабильна, точно так же стабильна, как само уменьшение безработицы.
Количество занятого населения:
Если мы здесь и видим небольшое уменьшение в апреле и в мае, то нужно взглянуть на график целиком и пронаблюдать подобные временные остановки роста в прошлом. Да, график немного ступенчатый, что не отменяет его роста. Особенно заметны в этом плане несколько последних месяцев прошлого года и начало нынешнего — очень активный рост занятого населения.
Затраты на рабочую силу:
Напомню, что затраты на рабочую силу в общем отражают отношение работодателя к нанимаемому работнику. Если хозяин видит перенасыщение предложения на рынке труда, то не шибко заботится о физическом и социальном здоровье труженика, его обучении, и не тратится попусту. Если же предложение падает, и возникает конкуренция, то работодатель просто обязан создать лучшие условия, чем у других, тем самым подняв планку затрат на рабочую силу. Что мы и видим.
Заработная плата:
Как видим, и здесь полный порядок.
В связи с моими измышлениями в самом начале о перенасыщении рынка труда, где всё должно быть идеальным, очень портит картину показатель неполной занятости. Может оказаться так, что рост неполной занятости, который мы наблюдаем, проистекает из рынка некачественной рабочей силы, а в качественной наоборот, доля неполной занятости уменьшается. Но всё-таки, вот график:
Несколько неприглядная картинка. Снизившись к середине прошлого, 2015 года, неполная занятость вновь растёт. Обнадёживает одно: в последние годы она находится в некоторых рамках, за которые в принципе ей не выйти, есть определённые соотношения популяции к занятому населению и есть такие же отношения полной занятости к неполной. Большинство стремится к полному восьмичасовому рабочему дню, это отражается и на зарплате и прочих прелестях жизни, а кому-то занятость полный рабочий день просто не нужна. Причины для этого есть, причин много. Да и колебания этого показателя, если смотреть в динамике, не столь значительные, как может показаться.
Вывод у меня простой. Если статистика не врёт, то для ФРС в плане отслеживания рынка труда как одного из показателей, включенных в мандат Федерального Резерва, мало что изменилось. Майский и апрельский фактор занятости укладывается в общую картину роста рынка труда. И тем более в неё укладывается значительное уменьшение индекса безработицы. Можно сказать, что для Феда июньское уменьшение количества рабочих мест как слону дробина — если они решат повысить ставки в июне или июле — они это сделают, иначе время будет упущено. В сентябре будет вроде как поздно.
Примечания.
— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
Но вот сегодня Barclays заявил, что о повышении ставки в июне или в июле не может быть и речи.
Вот их объяснение
www.forexpf.ru/news/2016/06/04/b4ze-barclays-o-povyshenii-v-iyune-ili-v-iyule-ne-mozhet-byt-i-rechi.html
Рынок слишком долго снижался на довольно безобидных разговорах о поднятии ставки. В конце мая-начале июня стало очевидно, что рынок перестал реагировать на негатив. Например, 1 июня евро вырос, несмотря на хороший ISM США. Сильный сигнал.
В чём выразится «упущенность» времени?
Каким образом она сейчас может перегреться?
Мне кажется сейчас многие не видят именно этого. Что рост там экстенсивный уже 10 лет.
Перегрева у них не будет это точно.
По ставкам там очевидно достаточно. Они боятся, что ребалансировка отраслей пойдёт по кризисной спирали и просто хотят оставить возможность хоть какого то манёвра. Но не факт что реальность им эту возможность предоставит.
Я пока не верю что именно в июне поднимут ставку… Пока всё ещё думаю, что в июне они просто объявят о сроках более точно, может даже и на июль. И будут смотреть, как то так.
Если есть хорошие статистики по отраслям, то с удовольствием посмотрю… Там очень много считать и искать надо сейчас, чем заниматься лень.
согласен
Иногда BLS заигрывается так, что не спасает даже сезонность и маскировка безработицы снижением числа трудоспособного населения. Тогда делают любимый трюк — резкую коррекцию числа новых рабочих мест в сторону уменьшения, при одновременном снижении уровня безработицы.
Другой вариант приведения статистики хоть в какое-то соприкосновение с реальностью обычно используется, когда нужно зарядить рынок оптимизмом. Тогда наоборот публикуют феерическую статистику по числу новых рабочих мест, но одновременно повышают или оставляют на месте процент безработицы.
Посмотрите статистику за несколько последних лет от BLS с простой привязкой к реперным точкам запусков QE и графиками индексов Доу-Джонса и NASDAQ. После этого очевидность полнейшей недостоверности статистики от BLS и ее манипулятивного характера станет очевидна любому. Крайне топорно работают.
Поэтому иногда приходится корректировать данные в правдивом направлении, при этом для предотвращения обвала рынков BLS использует свой классический метод «Подсластить пилюлю». Провал по одному из важнейших параметров — числу новых рабочих мест почти всегда компенсируется снижением процента безработных.
И данные скорректировали, чтобы не бросалось в глаза откровенное вранье и рынок успокоили. Уровень безработицы крайне удобно использовать в качестве подобного демпфера благодаря методике подсчета процента безработных в США. Не нашли работу за 1.5 года? Значит вы уже не безработный, а просто выбыли из рабочей силы. Вот тут-то пацанам карта и пошла :)
Потому практически всегда вставляю спасительную фразу: «если статистика нам не врёт».
Кстати, наличие в «манипуляционном портфеле» агентства типа ADP, значительно увеличивает прикладную ценность манипуляций. Просто боюсь представить себе, сколько можно заработать на фонде, контролируя два важнейших источника статданных и не вижу ни единого препятствия, которое могло бы остановить на этом пути бизнес обладающий нужными ресурсами.
По этой причине никогда не играю на статданных. «Если ты сел играть с ворами — опасайся за свой кошелек!».
да, вполне может быть… пару недель назад здесь была статейка, в которой разъясняется, что американский рынок труда показывает приближающуюся рецессию:
smart-lab.ru/blog/327854.php