Моя система управления капиталом
Ранее я писал о своей системе маней-менеджмента.
Решил написать еще одну статью в продолжение.
Правила управления капиталом
Основная идея: я думаю, что управлять любой суммой нужно так, как бы я управлял, скажем, 1 млрд $. Очевидно, что я не стал бы размещать 1 млрд только в алгоритмические стратегии (может быть слив 25% за 1 секунду во время флеш-креша, у меня такое было) или только в акции (обвал 2008-го привел бы к просадке более 25%).
Распределение по риску:
75% безрисковые активы почти безрисковый портфель (золото, акции, облигации — все без плеч, низкая корреляция между классами активов)
25% рискованная часть (активная торговля — алготрейдинг)
Ребалансировка
- Алготрейдинг (25%)
- Акции (25%)
- Облигации (25%)
- Золото (25%)
Диверсифицируем портфель именно так, потому что при диверсификации очень важна низкая коррелированность между активами. Именно поэтому часто диверсифицируют портфель акций по секторам. Но тут даже не сектора, а совершенно разные классы активов, между которыми перетекает мировой капитал. Проводится ребалансировка после того, как среднеквадратичное отклонение долей становится большим. Например, 25% — та доля, которая должна быть у каждого класса активов. Если по прошествии некоторого времени ср.-кв. отклонение долей всех активов становится больше 5%, то можно делать ребалансировку. Желательно делать ее не чаще 1 раза в год. Если делать чаще, то эффективность падает.
Если доливаются деньги из реального сектора, то доливка равномерная по 25% от доливаемого капитала.
Деньги не выводятся из портфеля в количестве более 25%, чтобы не создавать большую посадку. Например, при покупке квартиры, чтобы купить квартиру за 2.5 миллиона, надо иметь минимум 10 миллионов. Вывод равномерными долями.
Стратегии эти рабочие и протестированы на истории. А именно:
1. Ребалансировка (работает в долгосроке по бектестам)
2. Портфель акций (индекс растет в долгосроке, это очевидный факт)
3. Облигации (имеют нулевой риск и приносят доход — тут нет вопросов)
4. Золото (растет во время падений и хеджирует акции)
5. Алготрейдинг (работает при хорошей стратегии, особенно, если сфокусироваться на чем-то одном)
Есть также другие стратегии, такие как двойной моментум (dual momentum), но мне они меньше по нраву.
А как бы вы управляли капиталом в 1 млрд $?
Золото и акции тоже рискованный актив. Автор, наверное, хотел сказать, что на них не наложит риска активного управления. Но рыночный риск, валютный, хранения, технологический и прочие никто не отменял.
Вроде же безрисковый — это когда гарантированно получаешь доход, у нас даже облигации обладают своеобразным национальным риском, не говоря о любимых всеми олигархами:
акции среди «безрисковых активов».
Ню-ню, сколько вам лет?
Я о другом немного. В горизонте не десяти, а, скажем, 12 лет можно увидеть хорошую прогрессивную компанию «Юкос», у которой акции в октябре 2004-го пробивают 160 чтобы через год, в 2005-м, упасть ниже 15. Потеря более 90% стоимости. Если эта одна акция занимает 5% портфеля, то весь портфель теряет 4,5% только на ней. И всё из-за желания одного мудачилы в центре Москвы. Поэтому вопрос: что делать с диверсификацией думаешь?
Через призму американского рынка всё немного иначе выглядит, менее радужно. Ты написал «50 до 125» на Сбере, а я на него кидаю USDRUB и понимаю что он с октября 2014-го всего лишь на 3% обогнал американца (без учёта дивидендов). То есть едва обгоняет инфляцию (не официальную, а ту что ты видишь на ценниках в соседних магазинах).
SciFi, нет разницы хулаирд и сиксилион или 100 бачков, метод управления капиталом от этого не зависит.
Смотрите где меньше комисс за управление и выбираете на свое усмотрение
что канкрэтно не нравится я савсэм не понял(((
Я не ради упрёка спрашиваю!