Александр Быстров
Александр Быстров личный блог
04 ноября 2015, 12:17

Кризис. Новый формат. Новые возможности?

Друзья, мы привыкли называть кризисом когда всё рушится в тар-тарары. Когда -30% и -40% падения — это норма (октябрь и ноябрь 2008г.). Когда Р/Е =2-3. Сколько раз вы вспоминали: «вот бы вернуть то время и купить с 10 плечом на всё»? Было? На чём заканчивалось падение на самом деле, что являлось ограничителем? Не то ли, сколько чистой прибыли получала компания относительно её кризисной капитализации, а именно Р/Е?
Кризис. Новый формат. Новые возможности?
За последние 5-6 лет чистые прибыли (ЧП) компаний выросли в несколько раз, кто в 2, а кто и в 5 раз. Цены акций этих компаний — не изменились. Есть компании, которые выходя на IPO в 2006г. оценивались в 66 своих показателей ЧП и снижались до текущего момента, пока не достигли 3. Компания, например стоит 40 млрд. руб., а ожидаемая мной ЧП составляет 12 млрд. руб. Вы много знаете таких компаний? А ваши активы способны приносить ежегодно 30% ЧП? Они растут из года в год? И такие компании к тому же выплачивают дивиденды — деньги приходят сразу на ваш брокерский счёт, в этом году, например, пришло 11%. Таких компаний не много и их необходимо тщательно отбирать, т.к. рано или поздно рынок их оценит по достоинству. Почему? Потому, что уже раньше их оценивали в 66 Р/Е. Иностранные аналоги оцениваются в 10 раз дороже. Да, именно в 10 раз. Сейчас. Т.е. если эта компания находилась в США или Европе и получала 12 млрд. руб. ЧП, то её капитализация составляла бы не 40, а 400 млрд. руб., а следовательно и цена 1 акции была бы в 10 раз дороже. И это не из-за того, что Россия такая плохая и рынок был всегда недооценён. Да, российские акции были недооценены всегда, но во сколько раз? Обычно — в 2 раза. А сейчас? Практически все — в 2 раза. Сейчас же — минимум в 4, а некоторые и во все 10. Есть ещё какие-то причины помимо политических, санкций и т.п.? Есть. Сейчас рубль девальвировал, иностранные инвесторы смотрят на динамику выручки, ЧП и видят, что они падают. Падают ли? При переводе в валюту, доллары, например — да, но мы ведь находимся в рублёвой зоне. В рублях — все показатели выглядят более чем привлекательно. Крайне некорректно оценивая динамику финансовых показателей переводить их в какую-то валюту потому, что компания находится в другой валютной зоне. К тому же тем самым мы «меняем» предыдущие показатели, что тоже неприемлемо.
Ситуация — временная. Через несколько лет таких возможностей уже будет на много меньше. 
Да, пример выше касался компании М.Видео.
М.Видео ЧП 
В кризис 2008г., когда всё было на самых минимумах, акции компании торговались по 25 руб. Чистая прибыль была  по итогам года 1,3 млрд. руб. Сейчас, как говорил ранее, ожидаю 12 млрд. За прошлый год — 8 млрд. Т.е. речь идёт уже о совершенно иной компании, которая стала в 10 раз крупнее: открыла сотни магазинов, развивает и интернет-магазин, у которого, кстати, за прошлый год продажи выросли на 100%, а по итогам 9 месяцев этого года на 36%. В момент выхода на IPO в 2006г. компания получила ЧП 0,2 млрд. руб., а инвесторы её покупали по, внимание, тем же 200 руб.
В прошлую пятницу вы могли наблюдать за моим выступлением на телеканале РБК в программе «Рынки. Позиция» с данным кратким обзором. Ряд инвесторов обратил внимание на мою аргументацию и тоже стали покупать бумагу: за 3 не полных дня акции выросли на 8%. Нет, это не значит, что бумага должна немедленно вырасти по техническому анализу до 280 руб., но рано или поздно она там будет — вне всяких сомнений, друзья.
Хочу вас предупредит, что сейчас ни в коем случае не стоит шортить: потенциал падения крайне ограничен. Уже есть первые жертвы погаревшие на шортах Сбера и других бумагах. Конечно, есть переоценённые компании, из этого же сектора, например Дикси, акции которых покупать не стоит. Друзья, внимательно выбирайте бумаги основанные как на фундаментальных показателях, так и принимая во внимание технический анализ. 

М.Видео динамика акций
по ТА видим выход из локального канала вверх и, 5-ю волную Эллиота. Возможно, наблюдаем медвежью дивергенцию, но вряд ли она сработает.

Друзья, всё указывает на то, что на российском рынке есть как минимум десяток интересных компаний, потенциал роста которых составляет 100-300%. Понадобится время, прежде чем идеи полностью сработают. Прогнозы уже начинают реализовываются, не только по М.Видео, но и по энергетике, статью о которой вы смогли прочитать здесь 2 месяца назад. Моим бесспорным фаворитом является Иркутскэнерго.
К сожалению не могу вам оперативно рассказывать обо всех интересных идеях, но, надеюсь, и эти вам смогут помочь?

Наберитесь терпения и вы сможете не только сохранить, но и заработать.

P.S. видео выступлений у меня в профиле https://www.facebook.com/investtrust.ru/videos?pnref=lhc
2 Комментария
  • Gospodin
    04 ноября 2015, 12:31
    Я бы присмотрелся лучше к акциям крупнейших ритейлов продуктов питания, а не электроники. По графику м-видео скорее идет сброс, а не профессиональные покупки. Цена в зоне продаж. Слабая бумага. Как только индекс ММВБ начнет движение вниз, м-видео будет сливаться быстрее.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн