21 июля 2014, 15:10

Реальный хедж риска роста доллара - есть спецы?

Вопрос такой вот, не знаю как к нему подступиться — может посоветуйте куда копать.

Контора занимается крупнооптовой продажей импортного товара (индия, китай, итд).

финансовый цикл занимает порядка 4х месяцев (то есть от момента захода товара, купленного в долларах и формирования себестоимости до момента получения денег от клиентов, конвертации их в доллары и отправке за бугор на закупку нового товара).

Средняя потеря на курсовых разницах составляет 2,5% от оборота.

Вопрос — вроде бы изначально фьючерсы и опционы — они и были придуманы (до того как за них взялись спекули) для хеджирования товарно-денежных рисков с длинным плечом.

Можно ли как-то, условно говоря, за страховую премию в размере 1-1,5% захеджировать риск роста курса доллара в моём случае?

Чего почитать, кому вопрос задать — посоветуйте плз!

хеджирование реальный бизнес

Алекс Измайлов

Санкт-Петербург

с 20 февраля 2013

25 Комментариев

mihAnik
21 июля 2014, 15:20
продавай в долларах и не парься — мои призовые согласен получить в рублях
0
- Алекс Измайлов
  21 июля 2014, 16:34
  bumbastik, я продаю по рынку в рублях, исходя из себестоимости на день входа. товар входит в долларах.
  но у меня 2,5 месяца оборачиваемость склада и 1,5 месяца дебиторки.
  и когда через 4 месяца я покупаю доллары для закупки товара для следуюшего круга, угараю на курсовых разницах.
  так что к сожалению, ваш совет не поможет, если я его правильно понял.
  но всё равно спасибо!
  0
  - Артемий Вяземский
    22 июля 2014, 08:44
    sever184600, имея опыт работы в отделе Банка по данному направлению могу сказать следующее:
    1. Для импортера хедж возможен:
    — покупкой кола
    — покупкой форварда (фьюча)
    — различные комбинации опционов и/или фьючей (стратегии, например «корридор»)
    2. Из опыта работы: хеджирование импортеру обходится дороже, чем экспортеру, т.к. рубль преимущественно падает, премия за хедж съедает больше 7.5% в год.
    2. 2.5% за 4 мес. — это 7.5% годовых. Простой купленный Колл будет дороже существенно.
    В Вашем случае считаю оптимально сделать в банке стратегию «Коридор» или купить форвард. (стратегия должна быть во всех крупных банках (точно знаю, что есть в Сбере).
    Но нужно будет знать, ряд подводных камней. Банки не хило отжимают, особенно если клиент недостаточно компетентен.
    3. Если у Вас существенные обороты:300-500 тыс. долл. и более сумма для хеджирования, то Вам выгоднее воспользоваться крупным банком, т.к. они дадут лимит, и «живые» деньги для хеджа не понадобятся, в противном случае хеджить придется на бирже, а это потребует зарезервировать не менее 30% от суммы хеджа.
    Если будут вопросы пишите в ЛС, отвечу.
    0
    - Алекс Измайлов
      28 июля 2014, 10:14
      tdell, спасибо большое, сейчас почитаю, вникну вопрос поплотнее, и если будут вопросы с удовольствием воспользуюсь вашим предложением!
      0
oktb
21 июля 2014, 15:30
Здесь была статья про то как захэджировать рублевый депозит от риска роста USD.
Там все четко расписанно… поищите…
в кратце… в начале «жизни» фьюча на USD разница между спотом (а Вы торгуете товар в споте) будет порядка 4-6% годовых + надо еще зарезервировать наличность для ГО на фьюче… это то же потери в доходности…
В общем откройте графики спота + фьюча и посчитайте расходы в годовых. не забудьте про ГО.
0
- Алекс Измайлов
  21 июля 2014, 16:37
  oktb, мне не хотелось бы хеджить фьючем, тк если к экспе USD пойдёт не вверх а вниз, я угорю.
  скорее это опционная тема как я вижу — за какую-то премию (меньшую чем мои средние 2,5% от оборота) купить страховку от риска того, что доллар пойдёт выше, например, 37 за мои 4 месяца круга денежного оборота.
  тогда если доллар будет ниже, чем в начале круга — я попадаю только на размер премии.
  0
  - siva
    21 июля 2014, 17:35
    sever184600, не слушайте бред всякого отребья.
    Есть свопы, сейчас 0.0081 рубля.
    Если разделить на 35, и умножить на 100 — получишь 8.5% ставку.
    
    Также они могут сделать своп 3 месячный.
    
    Но это скорее всего будет дороже 2.5% за 4 месяца, так как доллары 0%, а рубли 7.5%
    
    Удачи!
    0
siva
21 июля 2014, 15:32
В любом банке же есть хеджеры.
0
- Алекс Измайлов
  21 июля 2014, 16:37
  siva, можете порекомендовать какой-нибудь конкретный банк?
  Оптимально — конкретного человека.
  0
  - siva
    21 июля 2014, 17:28
    sever184600, позвоните в сбер. Чего выдумывать-то? :) Нужно только смотреть на величину оборота, скорее всего.
    
    Удачи!
    0
Trillioner
21 июля 2014, 15:50
Для примера
www.forexite.com/default.html?load=http%3A//www.forexite.com/forex_for_beginners/forex_commercial_hedging.html

Вообще то автору не помешало бы прочитать материал по хеджированию валютных рисков внешнеторговых операций, хтя бы нагуглив тему топика.
0
- Алекс Измайлов
  21 июля 2014, 16:38
  Trillioner, почитаю, спасибо!!!
  0
  - Марина
    21 июля 2014, 18:03
    sever184600, ну так компания наверняка в банке каком-нить обслуживается, да? Позвоните в банк, поговорите, вполне могут оказать такую услугу и заморочек никаких!)
    0
Maksim
21 июля 2014, 16:57
обратитесь в брокерские компании, они предоставляют такие услуги…
0
AndyI
21 июля 2014, 18:25
рисков нет :)
впереди война — все товары расхватают +300% к цене :)
0
KPG
21 июля 2014, 19:31
Я не совсем понял — а что мешает продавать коллы «вне денег» и потом зачитывать их по 304 статье НК РФ?
0
- Алекс Измайлов
  22 июля 2014, 17:12
  KPG, а можете поподробнее про эту фразу — «продавать коллы «вне денег» и потом зачитывать их по 304 статье НК РФ»
  мешает то, что до меня никому в голову не приходило идее посчитать что выгоднее — потери на курсовых разницах или хедж этих потери :)
  0
  - KPG
    22 июля 2014, 17:23
    sever184600, во-первых, я приношу извинения за наезд вчера на пустом месте. Пьян был...)) Коммент я стер.
    Во-вторых, при определенных условиях срочные сделки с целью хеджа могут сальдироваться с базовыми операциями, в т.ч. торговыми. Подробнее у бухгалтеров.
    0
    - Алекс Измайлов
      28 июля 2014, 10:15
      KPG, без обид, всё ок!
      у самого такое было несколько разов, после чего ввёл сам для себя чёткое правило — не писать ничего в форумы и соцсети по этому делу :))))
      0
  - KPG
    22 июля 2014, 17:31
    sever184600, по коллам. Ваш основной риск — рост валюты против рубля. Если Вы не ожидаете катастрофического падения — то работать от продажи коллов на доллар «вне денег». Например, при курсе 35 продавать коллы квартальные на 35,5 страйке примерно за 0,7-0,75% от спота.
    Это как пример. То есть точка безубытка — это около 80 копеек падения рубля. Если рубль не упадет — будет получена прибыль от премии.
    Если Вас пугает вероятность резкого падения, разумнее покупать. Но «голые» коллы дороги, потому их можно профинансировать проданными путами «вне денег». Это коллар. При определенных условиях он вообще стоит ноль рублей. Правда сильный рост рубля Вам невыгоден, но сдается мне, что это гораздо менее вероятно, чем его падение…
    А вообще есть масса вариантов: колл-спреды, пропорциональники и прочее)) Обращайтесь
    0
    - Алекс Измайлов
      28 июля 2014, 10:17
      KPG, совсем запутался.
      беру тайм-аут на ликвидацию пробелов в собственных знаниях, когда всё пойму если останутся вопросы — с удовольствием воспользуюсь вашим предложением!
      Спасибо!
      0
      - KPG
        28 июля 2014, 10:38
        sever184600, Велкам. Удачи в бизнесе!
        0
Elverus
21 июля 2014, 19:34
2,5% это сколько?
0