Строим бенчмарк для торговли на фьючерсе на индекс РТС

Ни для кого ни секрет, что при торговле на фьючерсе мы можем использовать плечо для открытия позиции и часто так и поступаем, потому что нет смысла «морозить» деньги на счете, в которых нет необходимости для поддержания позиции и их можно использовать для извлечения дополнительной прибыли в безрисковых инструментах. В то же время торговля постоянным числом контрактов подразумевает разный размер плеча при разных номиналах фьючерса.  И возникает вопрос: как корректно отражать стратегию «купил и держи» в процентах к счету при торговле постоянным числом контрактов? Ясно, что изменение базового индекса в процентах в данном случае некорректно, так как отражает лишь «купил и держи» без плеча и может быть использовано только при торговле с постоянным плечом,  то есть с числом контрактов, зависящем от номинала фьючерса.

С этой целью мы создали свой индекс. Вот его спецификация

Фьючерсный индекс ИК Форум IF 
Финансовый результат за день в рублях (r_t) рассчитывается по формуле


r_t=(значение индекса РТС в день t –значение индекса  РТС в день t-1) ·100·0.02·S_t, где
S_t — курс основного клиринга.
Данная формула с точностью до округления аналогична формуле расчета вариационной маржи для фьючерса на индекс РТС, указанной в его спецификации.
Финансовый результат за период в день t (RIF_t) получается по рекуррентной формуле:
RIF_t= RIF_t-1+ r_t,
RIF₀=0.
Фьючерсный индекс ИК Форум в день t IF_t вычисляется по формуле:
 
IF_t= (15000 руб. + MDD+ RIF_t) ·100%/(15000 руб. + MDD)-100%, где
 
15000 руб. — округленное вверх до тысяч рублей максимальное гарантийное обеспечение под один контракт за всю историю существования фьючерса;

MDD – округленная вверх до тысяч рублей максимальная просадка в последовательности RIFF_t, получающейся по рекуррентной формуле:
RIFF_t= RIFF_t-1+ R_t,
RIFF₀=0,
R_t=0, если значение индекса волатильности ИК Форум накануне сверхвысокое и r_t в противном случае.

Сверхвысокое значение индекса волатильности ИК Форум в 2005-2014 годах наблюдалось только в период с 16 сентября по 31 декабря 2008 года.
На 02.06.2014 MDD = 40 000 руб.

Очевидно, что  сумма в размере 15000 руб. + MDD с высокой вероятностью гарантирует нам отсутствие маржин-колла на счете по позиции в 1 контракт  в условиях низкой, средней и высокой волатильности на рынке. В то же время существует ненулевая вероятность, что такая сумма будет задействована нами для поддержки позиции в 1 купленный контракт. Поэтому расчет результата в % к этой сумме с учетом того, что формула для r_t аналогична формуле расчета вариационной маржи биржей, соответствует реальности.

А вот как это выглядит на графике для нашей стратегии (под benchmarkoм на нем изображен IF с начальной датой 28.12.2012)


 ik-forum.ru/main/superrisk.html