Текущий результат инвестирования

Общий результат (c ноября 2010г) остаётся на примерно нулевой отметке:

доходность портфеля 0,3%, доходность индекса -16,6%, таким образом, портфель выигрывает у индекса почти 17%, а значит управление им осуществляется верно.
Состав:

Примечание. Рыночная оценка акций «Отисифарм» оценена в 100 руб/шт, но так как они достались мне бесплатно, то стоимость приобретения 0,01 руб.

Новости эмитентов
«Фармстандарт» опубликовал великолепный отчёт за 2013 год http://pharmstd.ru/news3files/pharmstandard_ojsc_fz208_rus.pdf, но он содержит несколько тонких моментов. Дело в том, что нынешний ФС не тот, что был в прошлом году, так как из него уже выделено направление безрецептурного бизнеса (ОТИСИФАРМ), что было отражено в изменении капитала, хотя реально направление начало самостоятельную деятельность во втором квартале 2014 года. Поэтому выручка отражена общая, хотя капитал уже уменьшен. Я не рекомендую сейчас приобретать акции ФС без серьезных расчётов результата выделенного направления.
Дивидендов не жду, так как компания традиционно предпочитает выкупать акции.
«Протек» как всегда поздно отчитался за год http://www.protek-group.ru/ru/press_center/news/index.php?id115=23364 и http://www.protek-group.ru/common/img/uploaded/oao/Otchetnost_MSFO_2013_20141.pdf
Отчёт оказался отрицательным, поскольку результаты 4 квартала сильно ухудшили результаты 9 мес . Во-первых, в силу не совсем ясных причин была снижена рентабельность дистрибьюторского направления, во-вторых, компания списала более 1 миллиарда рублей (!) по проигранным искам.
Положительным моментом может быть то, что компания генерирует достаточный поток для выплаты дивидендов, так как потребности в инвестициях остаются приемлемыми (около трети операционного потока). Протек может заплатить около 2руб. дивидендов.
«Нижнекамскнефтехим» опубликовал отчет за 1 квартал по РСБУ, который также оказался разочаровывающим http://nknh.ru/upload/iblock/125/prombalans.pdf. Продолжает снижаться рентабельность основной деятельности, что скорее всего связано с продажами каучуков, но подтверждения, как и расшифровок, нет.
За 2013 год компания должна заплатить около 1,5 руб дивиденда.

А вот Акрон удивил размером дивидендов за 2013 год- 150 руб. Я рассчитывал на 120 примерно и то потому, что образовался положительный результат по продаже части пакета Уралкалия.
Отчёт акрона http://akron.ru/_upload/editor_files/file_1190.pdf Мы видим, что без сделки результат был бы в районе 8 млрд против почти 15 млрд годом ранее.
Дорогобуж-дочерняя компания Акрона –опубликовала отчёт за 2013 год http://akron.ru/_upload/editor_files/file_1208.pdf но в отличие от Акрона финансовый результат изменился не столь существенно. Особенность этой компании заключается в том, что дивиденды про префам традиционно не выплачивается в полном объеме, а по обычке и вовсе не выплачивается. За 2013 год владельцы префов получат по 1,2 руб. вместо положенных по Уставу 2,6 руб. Идеей инвестирования в эти акции является ставка на исправление этой несправедливости.
«Газпромнефть» опубликовала в целом нейтральный отчет за 2013 год http://ir.gazprom-neft.ru//fileadmin/user_upload/documents/financial_results/GPN_IFRS_12m_2013_RUS.pdf. Компания исправно распределяет 25% по МСФО (2 раза в год) и активно инвестирует в месторождения, поэтому дивдоходность пока не столь впечатляющая (около 7%).
Интересные идеи есть в Ленэнерго. Дело в том, что опубликован скорректированный бизнес-план http://www.lenenergo.ru/upload/iblock/c3e/Lenenergo_RAS_2014_Guidance.pdf из которого выходит, что по префам в ближайшие 3-5 лет может быть достигнута дивдоходность сильно выше 20% к текущим ценам. Пока же за 2013 год 45 коп.

В целом я сохраняю позитивный взгляд на бизнес эмитентов, чьи акции у меня есть в портфеле, но, к сожалению, в ближайшее время только за счёт дивидендов получится увеличить инвестиции.

Инвестиции

Григорий

Химки

270

6 558

с 21 декабря 2010

21 Комментарий

Венерыч
10 мая 2014, 15:31
сравнивать доходность с индексом, думаю не совсем правильно. Какая основная цель трейдинга? Заработать деньги. Сравнил хотя бы с банковскими процентами. Уже получается результат управления орицателный. Да обогнал индекс, Но кому он нахрен нужен, такой результат на хлеб не намажешь.
+1
- Григорий
  10 мая 2014, 15:33
  Венерыч, я не торгую, а инвестирую и не готов подвергать риску сумму инвестиций ради сверхдохода. Сейчас мне важно набрать портфель, рассчитанный на будущие выгоды.
  -1
Дмитрий Иванов
10 мая 2014, 15:40
Не совсем верно сравнивать результат только с индексом. Правильно выше заметили, что надо на графике отразить доходность депозита. Если не получается обогнать депозит, тогда зачем инвестировать? Проще положить в банк.
+3
- Григорий
  10 мая 2014, 15:50
  kuBiker, дело в том, что результат инвестирования не может быть линейным, как по фиксированным инструментам, за 3 года акции могут вырасти больше, чем депозиты за 10 лет. Сравнение имеет смысл, но на более длинных отрезках, как например, 10 лет и больше.
  -1
- Григорий
  10 мая 2014, 15:53
  kuBiker, добавлю, что индексы обгоняют депозиты на длинных отрезках как практически, так и теоретически. Исключения есть, (например, Япония), но на специально выбранных длинных отрезках (хай-лоу).
  -2
  - Дмитрий Иванов
    10 мая 2014, 16:10
    Григорий,
    «за 3 года акции могут вырасти больше, чем депозиты за 10 лет» Вы инвестируете уже 3,5 года. Депозит под 9-10% дал бы уже больше 30% без учета инфляции. Все инвестируют в России, глядя на Америку, на их бычий рынок с глобальными падениями раз 7-8 лет. Это неправильно.
    +2
    - Григорий
      11 мая 2014, 12:54
      kuBiker, 3,5 года для инвестиций небольшой срок.
      0
  - ves2010
    10 мая 2014, 21:04
    Григорий, если пересчитать индекс ртс для 1997 с учетом инфляции… то в россии боковик 17 лет… не хуже японского
    0
    - Григорий
      11 мая 2014, 17:10
      ves2010, соглашусь, реальная доходность минимальная на текущий момент.
      0
UstyuzhaninLeon
10 мая 2014, 15:42
+++
0
Cocos
10 мая 2014, 15:46
а по Мечелу? дивиденды будут? Фармстандарт на выкуп предьявляли?
0
- Григорий
  10 мая 2014, 15:48
  Cocos, по мечелу, думаю, символические. По ФС да, предъявлял и заново купил дешевле на 500 руб.
  -1
Григорий
11 мая 2014, 19:12
Только заметил ошибку: нижнекамскнефтехим у меня преф, а не обычка.
0
Архангельский Юрий
11 мая 2014, 21:25
Я так смотрю у тебя портфель четко 2 эшелон и далее, посиотри префы компании роллман, там дивы скоро неплохие, может быть понравятся.
Ну и хотя бы 10% портфеля я бы держал в чем нить ликвидном и дивидендном типа сбера преф или гмк.
+1
- Григорий
  12 мая 2014, 09:54
  Архангельский Юрий, роллман посмотрю, сейчас даже не знаю, кто они. В ликвиде держать, конечно, можно, это правильно при наличии сторонних инвесторов, только непонятно, как это мне поможет выигрывать у индекса.
  0
- siva
  12 мая 2014, 12:01
  Архангельский Юрий, «лёгкий» пиар, без палева:
  
  Контактные лица:
  
  Архангельский Юрий
  Управляющий активами
  +7 (968) 185-07-24
  yury@rollman-gk.com
  
  А вообще странно, заходя на сайт производственной компании, видеть сразу предложения о том, как заработать 20% годовых.
  0
  - Григорий
    12 мая 2014, 23:31
    siva, понятно )
    0