Вспоминаем стратегию "Заскоки Волатильности"

Торговля опционами порой представляется трейдеру акциями чем то страшным, неизвестным, а главное высокорискованный. Следует отметить, что НЕ БЫВАЕТ высокорискованных рынков — бывают высокорискованные трейдеры. Риски на срочном рынке, как и на любом другом трейдер выбирает сам. Тем не менее существует достаточное количество торговых систем и торговых роботов , позволяющих забирать хорошую прибыль с маленькими рисками.

Расчет IV на FORTS
Метод расчета IV на FORTS точно не известен. Скорее всего это происходит ввиду низкой ликвидности рынка и кривизны математики. Рассчитывается волатильность исходя из сделок, которые реально прошли на рынке или заявок на покупку/продажу, если сделок нет. В некоторые моменты времени это дает дополнительные возможности для заработка софистикейтед трейдеру.
До того как опционы РТС были маржируемыми маркет-мейкеры стояли очень широко. Спрэды, которые они держали, были около 1000 пунктов. Это при цене опциона в начале срока около 10000! Спрэд 10% — не редкость.

Такой высокий спрэд скорее всего связан с риском, которая несла на себе через чур большая позиция в опционах. В следствии чего разброс сделок относительно последней был достаточно большой и не редки были случаи, когда ВОЛАТИЛЬНОСТЬ скакала по 7-10% вверх-вниз.

Все это сказывалось на так называемой «кучности» волатильности. Если сейчас средний разбег волатильности в день бывает 1-5%(2009 год), то в 2008 году волатильность легко ходила по 10% вверх/вниз от своего среднего движения. Подчеркну, что тут имеется ввиду именно относительное изменение волатильности, а не абсолютное.
К чему же это все приводило? И какую торговую стратегию тут можно применить? А в результате было то, что в некоторые моменты времени волатильность могла отойти от своего среднего за 2-3 дня значения на 25-30%.

Нормально ли то, что волатильность могла понизиться с 25 до 20 на ровном месте? Это при том, что сама IV играет весомую роль в расчете цены опциона. Если волатильность находится на уровне 25, то изменение IV на 1 % вверх/вниз приводило к приросту/понижению стоимости опциона примерно на 4%! То есть если опцион ушел с 25-20 по волатильность — в стоимости он потерял 20%!!! Самым важным аспектом здесь является то, что это могло произойти в течение одного часа!
Скорее всего это явление представляло собой некий баг расчета самой IV. И как то раз жертвой это криворукости стали лично мы. IV потеряла в один момент примерно треть своей величины и я со страху вышел, после чего часа через 2 она восстановилась. От депо отлетело порядка 7 % за раз. Но, как говорится, худа без добра не бывает.
Заметили, что на этот испуг в тот раз «поймалось» значительное количество народу. Мы стали ждать следующей возможности, что бы поучаствовать в этом, но уже с другой стороны баррикад, используя новорожденную торговую стратегию. А возможности предоставлялись крайне редко… Частота таких явлений не превышала одного раза в месяц. Но в последствии, поучаствовав в таком безобразии раз эдак 5 или 6, и используя эффект плеча, мы с лихвой утроили один из своих депозитов за полгода. За один такой «заход» торговой системы из рук паникующего человечества легко наливалось порядка 30%. И ни одного лося.

 

PS.Система реально работала раньше во время становления рынка опционов. Сейчас таких ситуаций не происходит, к сожалению.