10 декабря 2013, 10:37
в России начнется инвестиционный кризис с января 2014 года!! Или почему цены на бензин в 2 раза выше, чем в США
Масштабы бедственного состояния российской экономики достигли таких астрономических высот, что вызвали переполох даже в самых «верхах». Так, на заседании Правительства, посвященного исполнению пресловутых «майских указов» президента, глава кабинета министров Дмитрий Медведев публично признал, что российская экономика стремительно затухает, а чиновники не в силах обеспечить рост ВВП на 4-4,5%, который требуется для финансирования предвыборных обещаний Путина.
Медведев косвенно признал недееспособность возглавляемого им Правительства, в котором ключевые посты в финансово-экономическом блоке занимают Улюкаев, Набиуллина, Силуанов, Игнатьев, Голикова и прочие ученики Гайдара и аспиранты Ясина. По большому счёту, в своём сегодняшнем виде и составе кабинет министров в принципе не способен достичь ни одной из поставленных в «майских указах» целей – ни создать 25 млн. высококвалифицированных рабочих мест, ни нарастить норму накопления капитала с 23 до 28% ВВП, ни ускорить темы экономического роста, ни тем более провести новую индустриализацию и провести реинтеграцию народного хозяйства, производительного капитала, труда и собственности. Медведеве вынужден признать, что по ключевым и магистральным направлениям предвыборные обещания Путина успешно проваливаются улюкаевыми, силуановыми, дворковичами и прочими учениками Гайдара.
Видно, что ситуация начинает раздражать президента – Путин устал слушать жалобы своих подчинённых, которые всё откровенней ставят ему подножки и дискредитируют в глазах и без того не большой группы поддерживающей электората. В ходе выступления на заседании экономического совета 4 декабря заявил президент заявил, что России нужно сосредоточиться на конструктивных предложениях по поводу улучшения ситуации в экономике, а не «окунаться в беспросветный пессимизм». По словам Путина, погрузиться в пессимизм и «начать критиковать все и вся» — куда проще, чем нести ответственность за изменения в стране и заниматься делом. Он отметил, что все предложения российского бизнеса по улучшению делового климата заслуживают искреннего уважения и поддержки.
Однако это лукавство – на протяжении всех последних лет лучшие российские национально ориентированные экономисты и учёные РАН подготовили не один десяток программ и стратегий развития страны: были и «инновационные» сценарии, и стратегии «опережающего роста», и программы «новой индустриализации». Неоднократно свои программы, которые поддерживали видные отечественные экономисты, предлагали и в Думской оппозиции – ту же программу КПРФ поддерживают многие представители малого и среднего бизнеса. Беда не в отсутствии альтернатив – беда в монопольном праве на научную мысль и истину в последней инстанции квазирелигиозной секты «рыночных фундаменталистов» и сторонников «вульгарного либерализма». Беда в том, что те же самые люди, которые окунули Россию в нищету, хаос и разруху «лихих девяностых», и сегодня стоят у штурвала отечественной экономики и финансовой системы, превращая её в сырьевую колонию Запада, финансовый резервуар, вечного кредитора международных ростовщиков и рынок сбыта для продукции транснациональных корпораций.
Не отстает от главы Правительства и министр экономического развития Алексей Улюкаев, который на конференции на солнечном курортном острове Бали разразился очередной порцией пессимистичных оценок и заявил об очередном пересмотре в худшую сторону прогнозов по ситуации в экономике. На министерской конференции соратник Гайдара по журналу «Коммунист» и правительству младореформаторов объявил, что Минэкономразвития было вынуждено понизить прогнозы роста ВВП России на 2013 г. сразу до 1,4% с 1,8%. Притом что в бюджете на текущий год был заложен рост экономики на 3,6%, а летний пересмотренный сценарий предусматривал прирост на 2,4%. Еще в конце 2012г. лучшие экономисты на пальцах объясняли, что дорогая нефть перестала помогать российской экономике, парализованной «голландской болезнью», и выше 1-1,5% экономика расти не будет в принципе. С учетом искусственно занижаемого дефлятора в России и вовсе наблюдается спад ВВП на 1,5-2%.
Пересмотрен прогноз и на ближайшие два года — в 2014 г. с 3% до 2,5%, а на 2015 г. — с 3,1% до 2,8%. Весьма показательно, что Улюкаев открыто признал, что депрессивно-кризисное состояние российской экономики носит не кратковременный конъюнктурный, а системный характер. Глава МЭР заявил, что стагнация в России продолжится и в 2014г. Однако, во-первых, даже пересмотренный прогноз на ближайшие годы выглядит необоснованно радужным и о оторванным от реальности — в 2014г., если цены на нефть не начнут расти по экспоненте и сохранятся в диапазоне 107-110 долл. за баррель смеси Urals, экономика России рискует свалится в кризисное состояние даже по официальным «причесанным» оценкам Росстата.
Вполне вероятно падение ВВП на 1-1,5%, чему не в малой степени будет способствовать усиление масштабов чистого вывоза капитала (с 55-60 до 75-80 млрд. долл.), рост тарифов естественных монополий, усиление недобросовестной конкуренции с импортными товарами (особенно после присоединения к ВТО на несовместимых с существованием отечественной несырьевой промышленности условиях), а также сильнейший с дефолтного 1998г. секвестр бюджета и сокращение расходов государства на экономику, промышленность, инфраструктуру, НИОКР и социальную сферу. В 2015г. в лучшем случае Россию ожидает стагнация. Однако даже при условии сохранения высоких цен на сырьевые товары и отсутствие кризиса в экономически развитых странах российская деиндустриализированная экономика полуторных переделов рискует сжаться на 1,5-2%.
Во-вторых, и это не менее важно, пересмотр прогноза на текущий и ближайшие два года автоматически предусматривает провал с реальным исполнением не только бюджета на 2013г., но и на 2014-2016гг. Напомним, что в бюджете на 2013г. был заложен несбыточный рост ВВП на 3,6%, тогда как по факту имеется лишь 1,3% в январе-сентябре. С учетом того, что одновременно пересмотрен прогноз по инфляции с 6 до 6,2%, а в бюджете на текущий год рост цен заложен в размере 5,5%, то получается, что Правительство в лучших традициях «шоковой терапии» и «макроэкономической стабилизации» «лихих девяностых» искусственно недофинансирует экономику, науку, здравоохранение и социальную сферу.
В-третьих, уже сегодня можно смело говорить о неадекватности подписанногоо в самом начале декабря президентом Путиным бюджета на 2014-2016гг. В бюджете на 2014г. заложен рост экономики на 3%. Спустя сутки после подписания закона о бюджете Улюкаев корректирует прогноз до 2,5%. Судя по опыту 2012г. и, прежде всего, 2013г., когда по политическим причинам утверждаются неадекватно оптимистичные прогнозы, а затем они судорожно пересматриваются по несколько раз в течение года, Минэкономики еще не один раз ухудшит свой прогноз.
Это лишь пробный первый шар — уже в начале 2014г., когда чиновники подведут удручающие итоги ушедшего 2013г., получат нагоняй от первого лица за срыв президентских указов от 7 мая 2012г. и прослезятся, то будут вынуждены понизить прогноз по росту экономики сначала до 2, а затем и до 1-1,5%. Видимо, Улюкаев не хотел ставить в неловкое положение своего руководителя и демонстрировать априорную неадекватность и неисполнимость бюджета – это могло привести к срыву бюджетного процесса и демонстрации полной некомпетентности Правительства. Однако рядовым гражданам и промышленникам от этого не легче.
Завышение прогноза по росту экономики и занижение инфляции позволяет завышать прогнозные ненефтегазовые доходы бюджета, занижать масштабы индексации зарплат в бюджетном секторе и недофинансировать приоритетные направления социально-экономического развития. Тогда как занижение прогноза по цене на нефть в рамках бюджетного правила позволяет создавать искусственный дефицит бюджета при его фактическом профиците, недофинансировать экономику и социальную сферу, а также изымать якобы незаработанные и инфляционные нефтедоллары из экономики, вывозить их за рубеж через резервные фонды, а затем занимать Правительству свои же собственные нефтедоллары за рубежом для финансирования дыр в бюджете.
Неудивительно, что при росте средств в Резервном Фонде и ФНБ на 1,3 трлн. рублей за последние 3 года, размер внутреннего и внешнего долга вырос почти на 3,3 трлн. рублей. Из которых 1,3 трлн. были направлены на пополнение «гробовой заначки» в виде «подушки безопасности», а по 1 трлн. были потрачены на финансирование бюджетных дефицитов и погашение ранее взятых долгов, на уплату одних лишь процентов по которым уходит свыше 350 млрд. рублей ежегодно.
Улюкаев объяснил понижение прогноза по ВВП на 2013 г. пересмотром в худшую сторону прогноза по темпам роста промышленного производства с 0,7 до 0,15%. А также по инвестициям до 0,2%. «Базовое расхождение - это, конечно, инвестиции, и они больше всего повлияют на рост ВВП», — отметил он. Кроме того, по словам министра, снижен прогноз по росту розничной торговли на 2013 г. до 3,8% с 4,2%.
Однако следует сразу отметить, что даже пересмотренный в беспрецедентный четвертый раз за год Минэкономики прогноз по своей сути остается избыточно оптимистичным и неоправданно радужным. На деле все окажется гораздо хуже — итоги года окажутся откровенно удручающими. Совершенно не понятно, каким образом промышленное производство вырастет на 0,15% по итогам всего года, когда за первые 10 месяцев наблюдается нулевая стагнация. Так же сложно объяснить с точки зрения здравого смысла по какой причине снижение капитальных вложений на 1,2% сменится ростом на 0,2%.
Инвестиционный кризис
Здесь уместно вспомнить распоряжение председателя Правительства Дмитрия Медведева в адрес госкомпаний сокращать в течение ближайших 5 лет расходы на 10% ежегодно. На днях замминистра экономического развития Сергей Беляков разослал крупнейшим госкомпаниям письмо, в котором потребовал начать исполнять распоряжения Правительства уже с января 2014г. В письме Беляков ссылается на поручение, данное президентом России Владимиром Путиным 13 ноября, а также на утвержденный премьер-министром Дмитрием Медведевым план мероприятий по сохранению финансовой устойчивости монополий при замедлении темпов индексации их тарифов. После согласования с Правительством планы снижения издержек должны быть утверждены советами директоров указанных компаний.
К сожалению, здравая идея может выйти боком – инициатива верна по сути, но плохо продумана и в условиях системной коррупции и халатности может спровоцировать коллапс в экономике. Из серии черномырдинских перлов «хотели, как лучше, а вышло, как всегда». Велика вероятность, что Газпром, РЖД, Россети, Транснефть и прочие компании пустят под нож инвестиционные расходы, тогда как операционные расходы и расходы на топ-менеджеров продолжат расти, как на дрожжах. Велика вероятность того, что воровать меньше не станут, тогда как производительные инвестиции будут пущены на секвестр.
Да, экономика России скатывается в кризис и денег у государства становится всё меньше — темпы рост ВВП упали с 3,9% в январе-сентябре 2012г. до 1,3% сегодня. Однако урезание капитальных затрат может нанести ещё больший удар по промышленности, загрузке мощностей и занятости — уже сегодня инвестиции падают на 1,2%. Если госкомпании пустят под нож не лишние траты и непроизводительные расходы, а капиталоёмкие инвестиционные проекты, то это может обрушить Россию в экономический штопор. Напомним, что доля инвестиций в ВВП составляет 25% — это норма накопления капитала.
Именно благодаря инвестициям госкомпаний удалось поднять значение данного показателя с 20% в 2001г. до 25% ВВП сегодня. Да, инвестиций в основной капитал лишь 22% ВВП — остальное оборотный капитал и материально-технические запасы. При этом 5-8% ВВП этих инвестиций оседают в карманах фирм-однодневок, коррупционеров и криминальных структур, а затем вывозятся в оффшорные юрисдикции. В одном лишь 2012г. по оценкам Банка России незаконным образом из страны было вывезено порядка 50 млрд. долл. В действительности же все 80-100 млрд. долл. Директивное урезание расходов без контроля за использованием государственных средств госкомпаниями может обернуться обвалом инвестиционной активности и ещё большим кризисом.
В целом же удивляет другое — Улюкаев не устает повторять, что российская экономика достигла своего «потолка» возможностей, а пресловутый отрицательный разрыв между фактическим и потенциальным выпуском не превышает 0,5-0,7%. Да, никто не спорит — российский «нефтегазовый Титаник», прописанный в оффшорных юрисдикциях, сел на мель и уверенно идет на дно. Однако министр экономического развития должен не констатировать и без того очевидные прописные истины, а нести ответственность за загниванин отечественной промышленности и коматозное состояние экономики.
Он ни слова не говорит о том, кто виноват в том, что российской экономике не помогают даже стабильно высокие цены на нефть. А ведь именно сам Улюкаев, а также Греф, Кудрин, Игнатьев, Набиуллина, Шувалов, Дворкович и прочие адепты доктрины «Вашингтонского консенсуса», навязавшие России политику кудринизма и фискального фетишизма, довели отечественную экономику до состояния полураспада, разрушив производительный капитал и разделив железной стеной сверхдоходную добывающую и низкорентабельную обрабатывающую промышленность. Именно ученики Гайдара, изымая деньги из экономики и поддерживая дефицит финансовых ресурсов в рамках колониальной политики «валютного правления», обеспечили бездумное проедание нефтедолларов и иностранных кредитов в период «тучных нулевых», подсадив Россию на сырьевую иглу, иглу внешних займов, а также иглу импортных товаров.
В 2013г. произошло главное и давно ожидаемое — российская низкопередельная деиндустриализированная и дезинтегрированная экономика преодолела «сырьевое проклятие». Она перестала реагировать на высокие цены на нефть — очередная доза нефтедолларового морфия не приводит к оживлению экономического организма. Производственная, инвестиционная, транспортная и потребительская активность в худшем состоянии с кризисного 2009г.
Произошел дефолт «экономики трубы» и политики «роста без развития» — темпы роста ВВП затухают семь кварталов подряд и опустились с 5,2% в конце 2011г. до 1,2% сегодня. Реальный сектор уже в кризисе — обрабатывающая промышленность падает на 0,6%, инвестиции в основной капитал на 1,2%, грузооборот на железной дороге — на 2,2%, а экспорт более чем на 3,3%. Притом что за 9 месяцев 2013г. чистый вывоз капитала расширился до 49 млрд. долл. вместо ожидавшихся по итогам года 10-15 млрд. Это слом «сырьевой иглы» — двухконтурная экономика России, придавленная бюджетным секвестром, дорогими кредитами, коррупцией, наплывом импорта и растущими тарифами монополий, скатывается в пропасть при дорогой нефти и отсутствии кризиса в США.
Масштабный исход капитала продолжается
В Минэкономики решили сделать «хорошую мину при плохой игре» — якобы, при всем негативном информационном потоке по ситуации в экономике, чиновникам удалось удивить общественность и экспертов хоть каким-то «островком стабильности» и «тихой гаванью». В качестве подобного показушного показателя, который должен был сыграть роль ложки меда в бочке дегтя, был выбран отток капитала. На фоне скатывания экономики в депрессивно-коматозное состояние и кризиса в промышленности нужно было найти хоть какой-то свет в конце тоннеля. Как выяснилось, этот свет оказался от прожектора поезда, вывозящего из страны ежегодно десятки и даже сотни миллиардов долларов, чем обескровливает и ослабляет российскую экономику.
Практически все СМИ, как по указке или по спущенной сверху разнарядке, отметили, что глава МЭР Улюкаев улучшил прогноз по чистому бегству капитала — вместо катастрофичных 70 млрд. долл. из России убегут пускай и удручающие, но уже все-таки не столь апокалиптичные 57 млрд. долл. На первый взгляд — прогресс! Есть повод обрадоваться и хоть за что-то похвалить Правительство. Однако уж больно притянутым за уши и валидольным оказался повод для шапкозакидательства.
Во-первых, 57 млрд. долл. хоть и меньше 70 млрд. долл., однако даже по меркам российской экономики сумма крайне значительная. Это порядка 1,9 трлн. рублей, что превышает 14% суммарных капитальных вложений в экономике России в 2012г., 15% расходной части федерального бюджета и 3% ВВП России в том же году.
Во-вторых, подконтрольные государству и сросшимся с ним олигархическим кланам СМИ тактично умолчали, что еще в конце 2012г. Центральный Банк и Минэкономики планировали получить нулевое сальдо движения капитала или даже нетто-приток капитала по итогам 2013г. И лишь весной 2013г., когда из России утекло порядка 20 млрд. долл., в Правительстве пересмотрели прогноз в сторону чистого оттокп в размере 15-25 млрд. долл. К концу лета, когда по итогам первого полугодия из страны были вывезены 30 млрд. долл., чиновники пересмотрели прогноз до 25-30 млрд. долл. И лишь тогдашний министр экономики Андрей Белоусов озвучил свою экспертную оценку как единственного профессионального экономиста, а не пропогандиста в Правительстве Медведева — чистый отток превысит уровень 2012г. и окажется в диапазоне 55-60 млрд. долл.
Видимо, после ухода Белоусова на пост помощника президента пришедший из Центробанка Улюкаев решил действовать от обратного — избыточно сгустить краски, чтобы по итогам года отчитаться о более радужных результатах и получить хоть какой-то пряник от руководства страны.
В-третьих, скорее всего, уложиться в 57 млрд. долл. не получится — только в январе-сентябре чистый отток капитала составил порядка 48,2 млрд. долл. Это заметно больше 46,4 млрд. годом ранее. К концу года традиционно обостряется процесс имхода капитала — предприниматели выводят прибыли в оффшоры, а Минфин, выливающий в последние месяцы уходящего года 30-35% от запланированных на год бюджетных ресурсов, лишь усугубляет ситуацию. По состоянию на январь-октябрь 2013г. доходная ведомость бюджета исполнена на 84%, тогда как расходная всего лишь на 77% — срыв исполнения бюджетного процесса позволил отчитаться о профиците федерального бюджета в размере 640 млрд. рублей. В последние месяцы бюджетного года Минфин судорожно аыльет свыше 3 трлн. рублей, что спровоцирует раскручивание маховика инфляции, девальвацию рубля и масштабное бегство капитала. Именно это затягивание сроков выделения бюджетных средств и бесконтрольное вливание триллионов рублей спровоцирует дополнительный отток 17-23 млрд. долл. в последнем квартале текущего года.
В-четвертых, верить прогнозам правительственных чиновников невозможно в принципе — в серьез относиться к пропаганде и ни к чему необязывающим заявлениям правящей бюрократии. Напомним, что на протяжении 2008-2013гг. в Правительстве и Центробанке с редким упорством хронически ошибаются с прогнозами — больше 5 лет чиновники заявляют, что бегство капитала носит конъюнктурный характер и вот-вот сменится его притоком. За это время из России в чистом виде было вывезено свыше 425 млрд. долл. Это колоссальная даже по меркам российской экономики сумма — более 13 трлн. рублей, что эквивалентно федеральному бюджету в 2013г. и свыше 20% ВВП России. В этой связи доверять прогнозам чиновников не стоит — никакого реального отношения к действительности они не имеют. Это что-то из области ненаучной фантастики.
В-пятых, существенно возросли масштабы незаконного вывоза капитала. Так, вывоз откровенно криминальных активов по статье «Чистые ошибки и пропуски» платежного баланса увеличился с 7,3 в январе-сентябре 2012г. до 11 млрд. долл. сегодня. Несущественно сократился размер вывоза капитала в рамках сомнительных внешнеэкономических операций — с 26,8 до 22,4 млрд. долл. Видимо, рекорд по незаконному вывозу в размере 50 млрд. долл., установленный в 2012г., в текущем году будет успешно побит. По итогам 2013г. только официально с нарушением валютного, налогового, таможенного и прочего законодательства будет вывезено свыше 55 млрд. долл. С учетом скрытых и неучтенных каналов в 2013г. незаконным образом Россию покинет не менее 80-100 млрд. долл.
Масштабный исход капитала из затухающей и деградирующей российской экономики вполне закономерен — правящая бюрократия своими действиями уничтожила последние точки роста. По сути дела, любая более-менее созидательная и производительная деятельность становится нерентабельной в сегодняшних условиях. Коррупция, административные барьеры, дорогие кредиты, безостановочный рост тарифов в регулируемых отраслях и победа на государственном уровне идеологии «бабло побеждает зло» поставили страну на край социально-экономической пропасти. Капиталы бегут из России в силу враждебного характера проводимой политики «кудринизма», а также вседозволенности чиновников.
В-шестых, весьма специфична сьруктура вывоза капитала — подавляющая часть оттока средств проходит по статье кредитов и займов, открытия счетов в зарубежных банках, приобретения иностранной валюты и портфельных инвестиций в ценные бумаги. Притом что банками и их клиентами было вывезено порядка 10,1 млрд. долл. Тогда как нефинансовыми организациями — более 38,2 млрд. долл. Да, действительно, часть вывоза обусловлена внешнеэкономической экспансией российских компаний. Однако даже в этом случае, как правило, речь идет о сырьевых низкопередельных компаниях и естественных монополиях — их инвестиции практически никак не связаны ни с многократно обещанными властями инновациями, ни с модернизацией, ни с новой индустриализацией.
Неудивительно, что в январе-октябре 2013г. рентабельность российской экономики обвалилась на 18%: в сельском хозяйстве размер прибылей рухнул на 50%, в строительстве — на 40%, в обрабатывающей промышленности -на 20%. Уже сегодня по паритету покупательной способности цены на бензин и ГСМ в России в 2 раза выше, чем в США, а на газ даже по обменному курсу (т.е. без учета ППС) на 30% выше, чем за океаном. Тогда как затраты на подключение к энергосетям и прочим объектам базовой технологической инфраструктуры самые высокие в группе G-20 и одни из самых высоких даже среди развивающихся стран.
forum-msk.org/material/economic/10146577.html
Медведев косвенно признал недееспособность возглавляемого им Правительства, в котором ключевые посты в финансово-экономическом блоке занимают Улюкаев, Набиуллина, Силуанов, Игнатьев, Голикова и прочие ученики Гайдара и аспиранты Ясина. По большому счёту, в своём сегодняшнем виде и составе кабинет министров в принципе не способен достичь ни одной из поставленных в «майских указах» целей – ни создать 25 млн. высококвалифицированных рабочих мест, ни нарастить норму накопления капитала с 23 до 28% ВВП, ни ускорить темы экономического роста, ни тем более провести новую индустриализацию и провести реинтеграцию народного хозяйства, производительного капитала, труда и собственности. Медведеве вынужден признать, что по ключевым и магистральным направлениям предвыборные обещания Путина успешно проваливаются улюкаевыми, силуановыми, дворковичами и прочими учениками Гайдара.
Видно, что ситуация начинает раздражать президента – Путин устал слушать жалобы своих подчинённых, которые всё откровенней ставят ему подножки и дискредитируют в глазах и без того не большой группы поддерживающей электората. В ходе выступления на заседании экономического совета 4 декабря заявил президент заявил, что России нужно сосредоточиться на конструктивных предложениях по поводу улучшения ситуации в экономике, а не «окунаться в беспросветный пессимизм». По словам Путина, погрузиться в пессимизм и «начать критиковать все и вся» — куда проще, чем нести ответственность за изменения в стране и заниматься делом. Он отметил, что все предложения российского бизнеса по улучшению делового климата заслуживают искреннего уважения и поддержки.
Однако это лукавство – на протяжении всех последних лет лучшие российские национально ориентированные экономисты и учёные РАН подготовили не один десяток программ и стратегий развития страны: были и «инновационные» сценарии, и стратегии «опережающего роста», и программы «новой индустриализации». Неоднократно свои программы, которые поддерживали видные отечественные экономисты, предлагали и в Думской оппозиции – ту же программу КПРФ поддерживают многие представители малого и среднего бизнеса. Беда не в отсутствии альтернатив – беда в монопольном праве на научную мысль и истину в последней инстанции квазирелигиозной секты «рыночных фундаменталистов» и сторонников «вульгарного либерализма». Беда в том, что те же самые люди, которые окунули Россию в нищету, хаос и разруху «лихих девяностых», и сегодня стоят у штурвала отечественной экономики и финансовой системы, превращая её в сырьевую колонию Запада, финансовый резервуар, вечного кредитора международных ростовщиков и рынок сбыта для продукции транснациональных корпораций.
Не отстает от главы Правительства и министр экономического развития Алексей Улюкаев, который на конференции на солнечном курортном острове Бали разразился очередной порцией пессимистичных оценок и заявил об очередном пересмотре в худшую сторону прогнозов по ситуации в экономике. На министерской конференции соратник Гайдара по журналу «Коммунист» и правительству младореформаторов объявил, что Минэкономразвития было вынуждено понизить прогнозы роста ВВП России на 2013 г. сразу до 1,4% с 1,8%. Притом что в бюджете на текущий год был заложен рост экономики на 3,6%, а летний пересмотренный сценарий предусматривал прирост на 2,4%. Еще в конце 2012г. лучшие экономисты на пальцах объясняли, что дорогая нефть перестала помогать российской экономике, парализованной «голландской болезнью», и выше 1-1,5% экономика расти не будет в принципе. С учетом искусственно занижаемого дефлятора в России и вовсе наблюдается спад ВВП на 1,5-2%.
Пересмотрен прогноз и на ближайшие два года — в 2014 г. с 3% до 2,5%, а на 2015 г. — с 3,1% до 2,8%. Весьма показательно, что Улюкаев открыто признал, что депрессивно-кризисное состояние российской экономики носит не кратковременный конъюнктурный, а системный характер. Глава МЭР заявил, что стагнация в России продолжится и в 2014г. Однако, во-первых, даже пересмотренный прогноз на ближайшие годы выглядит необоснованно радужным и о оторванным от реальности — в 2014г., если цены на нефть не начнут расти по экспоненте и сохранятся в диапазоне 107-110 долл. за баррель смеси Urals, экономика России рискует свалится в кризисное состояние даже по официальным «причесанным» оценкам Росстата.
Вполне вероятно падение ВВП на 1-1,5%, чему не в малой степени будет способствовать усиление масштабов чистого вывоза капитала (с 55-60 до 75-80 млрд. долл.), рост тарифов естественных монополий, усиление недобросовестной конкуренции с импортными товарами (особенно после присоединения к ВТО на несовместимых с существованием отечественной несырьевой промышленности условиях), а также сильнейший с дефолтного 1998г. секвестр бюджета и сокращение расходов государства на экономику, промышленность, инфраструктуру, НИОКР и социальную сферу. В 2015г. в лучшем случае Россию ожидает стагнация. Однако даже при условии сохранения высоких цен на сырьевые товары и отсутствие кризиса в экономически развитых странах российская деиндустриализированная экономика полуторных переделов рискует сжаться на 1,5-2%.
Во-вторых, и это не менее важно, пересмотр прогноза на текущий и ближайшие два года автоматически предусматривает провал с реальным исполнением не только бюджета на 2013г., но и на 2014-2016гг. Напомним, что в бюджете на 2013г. был заложен несбыточный рост ВВП на 3,6%, тогда как по факту имеется лишь 1,3% в январе-сентябре. С учетом того, что одновременно пересмотрен прогноз по инфляции с 6 до 6,2%, а в бюджете на текущий год рост цен заложен в размере 5,5%, то получается, что Правительство в лучших традициях «шоковой терапии» и «макроэкономической стабилизации» «лихих девяностых» искусственно недофинансирует экономику, науку, здравоохранение и социальную сферу.
В-третьих, уже сегодня можно смело говорить о неадекватности подписанногоо в самом начале декабря президентом Путиным бюджета на 2014-2016гг. В бюджете на 2014г. заложен рост экономики на 3%. Спустя сутки после подписания закона о бюджете Улюкаев корректирует прогноз до 2,5%. Судя по опыту 2012г. и, прежде всего, 2013г., когда по политическим причинам утверждаются неадекватно оптимистичные прогнозы, а затем они судорожно пересматриваются по несколько раз в течение года, Минэкономики еще не один раз ухудшит свой прогноз.
Это лишь пробный первый шар — уже в начале 2014г., когда чиновники подведут удручающие итоги ушедшего 2013г., получат нагоняй от первого лица за срыв президентских указов от 7 мая 2012г. и прослезятся, то будут вынуждены понизить прогноз по росту экономики сначала до 2, а затем и до 1-1,5%. Видимо, Улюкаев не хотел ставить в неловкое положение своего руководителя и демонстрировать априорную неадекватность и неисполнимость бюджета – это могло привести к срыву бюджетного процесса и демонстрации полной некомпетентности Правительства. Однако рядовым гражданам и промышленникам от этого не легче.
Завышение прогноза по росту экономики и занижение инфляции позволяет завышать прогнозные ненефтегазовые доходы бюджета, занижать масштабы индексации зарплат в бюджетном секторе и недофинансировать приоритетные направления социально-экономического развития. Тогда как занижение прогноза по цене на нефть в рамках бюджетного правила позволяет создавать искусственный дефицит бюджета при его фактическом профиците, недофинансировать экономику и социальную сферу, а также изымать якобы незаработанные и инфляционные нефтедоллары из экономики, вывозить их за рубеж через резервные фонды, а затем занимать Правительству свои же собственные нефтедоллары за рубежом для финансирования дыр в бюджете.
Неудивительно, что при росте средств в Резервном Фонде и ФНБ на 1,3 трлн. рублей за последние 3 года, размер внутреннего и внешнего долга вырос почти на 3,3 трлн. рублей. Из которых 1,3 трлн. были направлены на пополнение «гробовой заначки» в виде «подушки безопасности», а по 1 трлн. были потрачены на финансирование бюджетных дефицитов и погашение ранее взятых долгов, на уплату одних лишь процентов по которым уходит свыше 350 млрд. рублей ежегодно.
Улюкаев объяснил понижение прогноза по ВВП на 2013 г. пересмотром в худшую сторону прогноза по темпам роста промышленного производства с 0,7 до 0,15%. А также по инвестициям до 0,2%. «Базовое расхождение - это, конечно, инвестиции, и они больше всего повлияют на рост ВВП», — отметил он. Кроме того, по словам министра, снижен прогноз по росту розничной торговли на 2013 г. до 3,8% с 4,2%.
Однако следует сразу отметить, что даже пересмотренный в беспрецедентный четвертый раз за год Минэкономики прогноз по своей сути остается избыточно оптимистичным и неоправданно радужным. На деле все окажется гораздо хуже — итоги года окажутся откровенно удручающими. Совершенно не понятно, каким образом промышленное производство вырастет на 0,15% по итогам всего года, когда за первые 10 месяцев наблюдается нулевая стагнация. Так же сложно объяснить с точки зрения здравого смысла по какой причине снижение капитальных вложений на 1,2% сменится ростом на 0,2%.
Инвестиционный кризис
Здесь уместно вспомнить распоряжение председателя Правительства Дмитрия Медведева в адрес госкомпаний сокращать в течение ближайших 5 лет расходы на 10% ежегодно. На днях замминистра экономического развития Сергей Беляков разослал крупнейшим госкомпаниям письмо, в котором потребовал начать исполнять распоряжения Правительства уже с января 2014г. В письме Беляков ссылается на поручение, данное президентом России Владимиром Путиным 13 ноября, а также на утвержденный премьер-министром Дмитрием Медведевым план мероприятий по сохранению финансовой устойчивости монополий при замедлении темпов индексации их тарифов. После согласования с Правительством планы снижения издержек должны быть утверждены советами директоров указанных компаний.
К сожалению, здравая идея может выйти боком – инициатива верна по сути, но плохо продумана и в условиях системной коррупции и халатности может спровоцировать коллапс в экономике. Из серии черномырдинских перлов «хотели, как лучше, а вышло, как всегда». Велика вероятность, что Газпром, РЖД, Россети, Транснефть и прочие компании пустят под нож инвестиционные расходы, тогда как операционные расходы и расходы на топ-менеджеров продолжат расти, как на дрожжах. Велика вероятность того, что воровать меньше не станут, тогда как производительные инвестиции будут пущены на секвестр.
Да, экономика России скатывается в кризис и денег у государства становится всё меньше — темпы рост ВВП упали с 3,9% в январе-сентябре 2012г. до 1,3% сегодня. Однако урезание капитальных затрат может нанести ещё больший удар по промышленности, загрузке мощностей и занятости — уже сегодня инвестиции падают на 1,2%. Если госкомпании пустят под нож не лишние траты и непроизводительные расходы, а капиталоёмкие инвестиционные проекты, то это может обрушить Россию в экономический штопор. Напомним, что доля инвестиций в ВВП составляет 25% — это норма накопления капитала.
Именно благодаря инвестициям госкомпаний удалось поднять значение данного показателя с 20% в 2001г. до 25% ВВП сегодня. Да, инвестиций в основной капитал лишь 22% ВВП — остальное оборотный капитал и материально-технические запасы. При этом 5-8% ВВП этих инвестиций оседают в карманах фирм-однодневок, коррупционеров и криминальных структур, а затем вывозятся в оффшорные юрисдикции. В одном лишь 2012г. по оценкам Банка России незаконным образом из страны было вывезено порядка 50 млрд. долл. В действительности же все 80-100 млрд. долл. Директивное урезание расходов без контроля за использованием государственных средств госкомпаниями может обернуться обвалом инвестиционной активности и ещё большим кризисом.
В целом же удивляет другое — Улюкаев не устает повторять, что российская экономика достигла своего «потолка» возможностей, а пресловутый отрицательный разрыв между фактическим и потенциальным выпуском не превышает 0,5-0,7%. Да, никто не спорит — российский «нефтегазовый Титаник», прописанный в оффшорных юрисдикциях, сел на мель и уверенно идет на дно. Однако министр экономического развития должен не констатировать и без того очевидные прописные истины, а нести ответственность за загниванин отечественной промышленности и коматозное состояние экономики.
Он ни слова не говорит о том, кто виноват в том, что российской экономике не помогают даже стабильно высокие цены на нефть. А ведь именно сам Улюкаев, а также Греф, Кудрин, Игнатьев, Набиуллина, Шувалов, Дворкович и прочие адепты доктрины «Вашингтонского консенсуса», навязавшие России политику кудринизма и фискального фетишизма, довели отечественную экономику до состояния полураспада, разрушив производительный капитал и разделив железной стеной сверхдоходную добывающую и низкорентабельную обрабатывающую промышленность. Именно ученики Гайдара, изымая деньги из экономики и поддерживая дефицит финансовых ресурсов в рамках колониальной политики «валютного правления», обеспечили бездумное проедание нефтедолларов и иностранных кредитов в период «тучных нулевых», подсадив Россию на сырьевую иглу, иглу внешних займов, а также иглу импортных товаров.
В 2013г. произошло главное и давно ожидаемое — российская низкопередельная деиндустриализированная и дезинтегрированная экономика преодолела «сырьевое проклятие». Она перестала реагировать на высокие цены на нефть — очередная доза нефтедолларового морфия не приводит к оживлению экономического организма. Производственная, инвестиционная, транспортная и потребительская активность в худшем состоянии с кризисного 2009г.
Произошел дефолт «экономики трубы» и политики «роста без развития» — темпы роста ВВП затухают семь кварталов подряд и опустились с 5,2% в конце 2011г. до 1,2% сегодня. Реальный сектор уже в кризисе — обрабатывающая промышленность падает на 0,6%, инвестиции в основной капитал на 1,2%, грузооборот на железной дороге — на 2,2%, а экспорт более чем на 3,3%. Притом что за 9 месяцев 2013г. чистый вывоз капитала расширился до 49 млрд. долл. вместо ожидавшихся по итогам года 10-15 млрд. Это слом «сырьевой иглы» — двухконтурная экономика России, придавленная бюджетным секвестром, дорогими кредитами, коррупцией, наплывом импорта и растущими тарифами монополий, скатывается в пропасть при дорогой нефти и отсутствии кризиса в США.
Масштабный исход капитала продолжается
В Минэкономики решили сделать «хорошую мину при плохой игре» — якобы, при всем негативном информационном потоке по ситуации в экономике, чиновникам удалось удивить общественность и экспертов хоть каким-то «островком стабильности» и «тихой гаванью». В качестве подобного показушного показателя, который должен был сыграть роль ложки меда в бочке дегтя, был выбран отток капитала. На фоне скатывания экономики в депрессивно-коматозное состояние и кризиса в промышленности нужно было найти хоть какой-то свет в конце тоннеля. Как выяснилось, этот свет оказался от прожектора поезда, вывозящего из страны ежегодно десятки и даже сотни миллиардов долларов, чем обескровливает и ослабляет российскую экономику.
Практически все СМИ, как по указке или по спущенной сверху разнарядке, отметили, что глава МЭР Улюкаев улучшил прогноз по чистому бегству капитала — вместо катастрофичных 70 млрд. долл. из России убегут пускай и удручающие, но уже все-таки не столь апокалиптичные 57 млрд. долл. На первый взгляд — прогресс! Есть повод обрадоваться и хоть за что-то похвалить Правительство. Однако уж больно притянутым за уши и валидольным оказался повод для шапкозакидательства.
Во-первых, 57 млрд. долл. хоть и меньше 70 млрд. долл., однако даже по меркам российской экономики сумма крайне значительная. Это порядка 1,9 трлн. рублей, что превышает 14% суммарных капитальных вложений в экономике России в 2012г., 15% расходной части федерального бюджета и 3% ВВП России в том же году.
Во-вторых, подконтрольные государству и сросшимся с ним олигархическим кланам СМИ тактично умолчали, что еще в конце 2012г. Центральный Банк и Минэкономики планировали получить нулевое сальдо движения капитала или даже нетто-приток капитала по итогам 2013г. И лишь весной 2013г., когда из России утекло порядка 20 млрд. долл., в Правительстве пересмотрели прогноз в сторону чистого оттокп в размере 15-25 млрд. долл. К концу лета, когда по итогам первого полугодия из страны были вывезены 30 млрд. долл., чиновники пересмотрели прогноз до 25-30 млрд. долл. И лишь тогдашний министр экономики Андрей Белоусов озвучил свою экспертную оценку как единственного профессионального экономиста, а не пропогандиста в Правительстве Медведева — чистый отток превысит уровень 2012г. и окажется в диапазоне 55-60 млрд. долл.
Видимо, после ухода Белоусова на пост помощника президента пришедший из Центробанка Улюкаев решил действовать от обратного — избыточно сгустить краски, чтобы по итогам года отчитаться о более радужных результатах и получить хоть какой-то пряник от руководства страны.
В-третьих, скорее всего, уложиться в 57 млрд. долл. не получится — только в январе-сентябре чистый отток капитала составил порядка 48,2 млрд. долл. Это заметно больше 46,4 млрд. годом ранее. К концу года традиционно обостряется процесс имхода капитала — предприниматели выводят прибыли в оффшоры, а Минфин, выливающий в последние месяцы уходящего года 30-35% от запланированных на год бюджетных ресурсов, лишь усугубляет ситуацию. По состоянию на январь-октябрь 2013г. доходная ведомость бюджета исполнена на 84%, тогда как расходная всего лишь на 77% — срыв исполнения бюджетного процесса позволил отчитаться о профиците федерального бюджета в размере 640 млрд. рублей. В последние месяцы бюджетного года Минфин судорожно аыльет свыше 3 трлн. рублей, что спровоцирует раскручивание маховика инфляции, девальвацию рубля и масштабное бегство капитала. Именно это затягивание сроков выделения бюджетных средств и бесконтрольное вливание триллионов рублей спровоцирует дополнительный отток 17-23 млрд. долл. в последнем квартале текущего года.
В-четвертых, верить прогнозам правительственных чиновников невозможно в принципе — в серьез относиться к пропаганде и ни к чему необязывающим заявлениям правящей бюрократии. Напомним, что на протяжении 2008-2013гг. в Правительстве и Центробанке с редким упорством хронически ошибаются с прогнозами — больше 5 лет чиновники заявляют, что бегство капитала носит конъюнктурный характер и вот-вот сменится его притоком. За это время из России в чистом виде было вывезено свыше 425 млрд. долл. Это колоссальная даже по меркам российской экономики сумма — более 13 трлн. рублей, что эквивалентно федеральному бюджету в 2013г. и свыше 20% ВВП России. В этой связи доверять прогнозам чиновников не стоит — никакого реального отношения к действительности они не имеют. Это что-то из области ненаучной фантастики.
В-пятых, существенно возросли масштабы незаконного вывоза капитала. Так, вывоз откровенно криминальных активов по статье «Чистые ошибки и пропуски» платежного баланса увеличился с 7,3 в январе-сентябре 2012г. до 11 млрд. долл. сегодня. Несущественно сократился размер вывоза капитала в рамках сомнительных внешнеэкономических операций — с 26,8 до 22,4 млрд. долл. Видимо, рекорд по незаконному вывозу в размере 50 млрд. долл., установленный в 2012г., в текущем году будет успешно побит. По итогам 2013г. только официально с нарушением валютного, налогового, таможенного и прочего законодательства будет вывезено свыше 55 млрд. долл. С учетом скрытых и неучтенных каналов в 2013г. незаконным образом Россию покинет не менее 80-100 млрд. долл.
Масштабный исход капитала из затухающей и деградирующей российской экономики вполне закономерен — правящая бюрократия своими действиями уничтожила последние точки роста. По сути дела, любая более-менее созидательная и производительная деятельность становится нерентабельной в сегодняшних условиях. Коррупция, административные барьеры, дорогие кредиты, безостановочный рост тарифов в регулируемых отраслях и победа на государственном уровне идеологии «бабло побеждает зло» поставили страну на край социально-экономической пропасти. Капиталы бегут из России в силу враждебного характера проводимой политики «кудринизма», а также вседозволенности чиновников.
В-шестых, весьма специфична сьруктура вывоза капитала — подавляющая часть оттока средств проходит по статье кредитов и займов, открытия счетов в зарубежных банках, приобретения иностранной валюты и портфельных инвестиций в ценные бумаги. Притом что банками и их клиентами было вывезено порядка 10,1 млрд. долл. Тогда как нефинансовыми организациями — более 38,2 млрд. долл. Да, действительно, часть вывоза обусловлена внешнеэкономической экспансией российских компаний. Однако даже в этом случае, как правило, речь идет о сырьевых низкопередельных компаниях и естественных монополиях — их инвестиции практически никак не связаны ни с многократно обещанными властями инновациями, ни с модернизацией, ни с новой индустриализацией.
Неудивительно, что в январе-октябре 2013г. рентабельность российской экономики обвалилась на 18%: в сельском хозяйстве размер прибылей рухнул на 50%, в строительстве — на 40%, в обрабатывающей промышленности -на 20%. Уже сегодня по паритету покупательной способности цены на бензин и ГСМ в России в 2 раза выше, чем в США, а на газ даже по обменному курсу (т.е. без учета ППС) на 30% выше, чем за океаном. Тогда как затраты на подключение к энергосетям и прочим объектам базовой технологической инфраструктуры самые высокие в группе G-20 и одни из самых высоких даже среди развивающихся стран.
forum-msk.org/material/economic/10146577.html
17:15
Слава Платиновый, чтобы наблюдать падение газпрома
Минфин РФ в 2024г разместил ОФЗ на 4,37 трлн руб по номиналу, объем выручки составил 4,002 трлн руб при плане 3,921 трлн руб — Интерфакс Министерство финансов России в 2024 году разместило облигации ф...
17:12
Минфин РФ в 2024г разместил ОФЗ на 4,37 трлн руб по номиналу, объем выручки составил 4,002 трлн руб при плане 3,921 трлн руб — Интерфакс Министерство финансов России в 2024 году разместило облигации ф...
17:10
Севморпуть пока больше обеспечивает транзит ископаемых, а не вывоз грузов — Трутнев «Есть разные подходы к инфраструктуре Северного морского пути. Мы, конечно, прекрасно знаем предложения губернаторов...
Севморпуть пока больше обеспечивает транзит ископаемых, а не вывоз грузов — Трутнев «Есть разные подходы к инфраструктуре Северного морского пути. Мы, конечно, прекрасно знаем предложения губернаторов...
17:07
СД Лукойла 10 января рассмотрит итоги деятельности компании за 2024г и задачи на 2025г в рамках стратегии 2025-2029гг ПАО «ЛУКОЙЛ»Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его ...
пришли деньги на бкс, судя по всем дивы лукойла, в логе операций пока глухо, но должны быть они
хорошо же сидели...
Вот и мои 273 пощупали. Пора открывать инфоцыганский канал))
От 25.5 начинаю еще 25% сокращать частями.
живут по принципу «после нас хоть потоп», нам придется жить по принципу «мы новый мир построим»
вторая проблема — изобилие контролирующих дармоедов, куча бессмысленных бумажек, отчетов и бюрократии — все это съедает и так небольшую маржу, и делает бессмысленным всякий малый и средний бизнес
им для эффективного управления массами выгодно иметь люмпен-маргиналов, а не сознательных граждан с малыми предприятиями.
Они не дураки — хотят чтобы были какие то средние и малые бизнесы, чтобы собирать больше налогов, но правая рука делает одно, а левая все душит и забирает — короче бессмыслица.
и независимо от структур и формаций необходима воля и желание одного человека, у нас жесткая вертикаль власти, да и сама концепция полит.устройства (президентская республика) позволяет.
так что все дороги ведут к одному человеку.
надо личный цитатник уже заводить!
короче затягивайте пояса граждане. по возможности имейте запас кеша на год два жизни без источника проживания. еще лучше в баксах и ойро.
Все эти псевдовыборы неподконтрольных персоналий во всех странах, вся эта псевдодемократия безнадежно устарела и тупо не нужна — мешает развитию, мешает переменам, ничего не решает, тратит ресурсы глупо и существенную часть отжимает себе.
Идея объединения, она уже витает где то в воздухе, зреет.Люди инстинктивно понимают, что в коллективе выжить, легче. Но механизма нет.
Умом понимаю что все правильно написано и ужасаюсь от того, что ЭТО ТАК И ЕСТЬ!!!
Напротив, случится чудо :)
Для кризиса экономику ещё больше развалить…
Как было сказано однажды кем-то: "… когда я думал, что достиг дна, мне снова давали в руки лопату..."
-Коррупция,
-РОСПИЛ-АТЭС, СОЧИ, КАЗАНЬ 2013,
-прямое неисполнение своих должностных обязанностей, измена стране и нанесение ей непоправимого ущерба первыми лицами государственной власти:
1.путлер-втянул в вто,
2.его халуй сердюков — почти уничтожил армию,
3.чубайс — просрал РАО ЕЭС (итоги дележа рао еэс уже даже кремлем признан не удавшимся), на реформу милиции потрачено более 200 млрд руб. (итоги этой реформ также признаны кремлем не удавшимися). Я вас уверяю, что скоро пойдут отзывы про пенсионную реформу.
Боюсь, что тут не 3 кратным сроком пахнет, а вразы больше. А вообще… По шайке путлера уже давно вышка плачет. Да, и столбов у России ооочень много. До них ещё путлеровцы и чубайсята недотянулись. Таки знаете почему? На реформе столбов много не своруешь!!!
Таки я удивляюсь над нашими гражданами. Их страну открыто грабят, уничтожают, растлевают, против русских почти открыто ведутся движения на притеснение, вырождение и засилие кавказцами и азиатами… А они все за воровскую шайку голосуют. Мда! Грустно жить среди тупоголовых ЗОМБИ!!!
nnm.me/blogs/notanymore/reformy_po-gruzinski_kak_pobedit_korrupciyu_za_odin_den/
Ходорковского — в президенты; Лисина — в премьеры!
Латынину — президентом (или как так он там называется)Чечни. Я серьезно, без приколов — это и будет называться сменой элит.
Поясните пожалуйста свою мысль. А, то вы как м.с. горби. Эпитетами…
Ну вот смотрите мужики.
Живет вот такая семья, которая в принципе сама для себя все делала. И, молоко было и яйца, и творог и сметану и кефир и сыр, и хлеб свой был. Даже сами для себя вещи шили и обувь мастерили. В ОБЩЕМ ПОЧТИ ВСЕ САМИ ДЕЛАЛИ. В меру качественно, но свое натуральное и добротное! И, даже ружье у него было. И, был у него между тем колодец. Большой, глубокий и воды там было… Видимо невидимо.
И, вот в один прекрасный момент по тем или иным причинам начали к нему ходить за водой соседи. Толи усохли другие колодцы в округе, может ещё что было… Но, это уже не важно. И, начал хозяин дома всем воду продавать. Денег накопил до фига. И, пришла ему в голову мысль: «А зачем я буду «фигей» заниматься. Выращивать свои продукты, делать сам вещи, если у меня есть ВОДА, и я могу все с легкостью купить у тех же, кто покупает мою же воду». И, начал он продавать воду, а все что раньше делал сам практически все стал покупать у соседей, забросив свое хозяйство. И, стал жить он ещё лучше прежнего. Времени у него стало больше, почти не работает, кайфует, отдыхает все время. Вместо старой машины купил иномарку себе, жене. Жена ходит теперь исключительно в норке. А, за ненадобностью даже и ружье продал. Ну, как же… Теперь его охраняет наемный человек за деньги вырученный с продажи воды из его колодца.
Но, в один чудесный момент узнает он о том, что разработали в мире новую глубинную технологию бурения воды. И, вся округа узнала об этом. И, почти все в округе пробурили себе такой глубинный колодец. И, не стали к нему ходить люди и перестали покупать воду. И, все! Пересох денежный ручеек. Удивительно быстро семья проела все небольшие накопления, что у них были. А, за это время хозяин заплыл жиром, разучился для себя делать все то, что раньше делал с радостью. И, теперь даже ружья у него нет… И, писец…