Мой взгляд на эту неделю от 01 декабря 2013

Помнится романтичная фраза: «Всегда, когда телефон не звонит, я знаю, что это ты».
Всегда, когда  в мире происходит какая-то ерунда, к ней имеют прямое отношение американцы. То, что они устроили в этом году на фондовых рынках, невозможно объяснить никак иначе, кроме как победой американского ПИАРА и сговора.
Рынок умер, остались только пиарщики с должностными лицами во главе.

Такого вмешательства в рыночную сферу не было со времен Великой депрессии. Главы Центробанков говорили  вещи, которые никогда не говорили и которые вообще не имели права говорить.  Один трейдер из американского банка вспоминал, как их учили реагировать на выступления  Гринспена, предшественника Бернанке. По тому, в какой руке он нес материалы  на пути к трибуне, они делали определенные выводы, и давали  приказы на сделки.

Помнится,  Трише (которого сменил Драги) мог произнести в своей привычной речи одно слово «бдительно» — мол «ЕЦБ будет бдительно следить за уровнем инфляции», и рынки падали на проценты, потому что это означало намек на повышение ставки  в дальнейшем. Должностные лица максимум, что могли себе позволить, — это говорить полунамеками.

 
Что происходит сейчас? Учетные ставки упали  до нулевых отметок,  уже заводят речи об отрицательных ставках! Бернанке вообще перестал выходить к трибуне. Речь Йеллен заранее опубликовали в СМИ.
Драги  с весны говорит  о готовности ЕЦБ к предоставлению НЕОГРАНИЧЕННОЙ ликвидности и БЕСПРЕЦЕДЕНТНЫХ мерах поддержки финучреждениям, только мол, инвесторы,  ничего не продавайте, только рост. Даже в Конституционный суд подавали на него в Германии, ибо он не имеет права вообще говорить такие слова как глава ЕЦБ, у него нет таких полномочий — предоставлять неограниченную ликвидность за счет правительств государств еврозоны частным банкам.
 
ФРС выпускает облигации, которые уже перестали покупать другие страны, идет чистая монетизация долга. Госдолг США превысил 17 триллионов.
 
С мая пошел массовый напор через СМИ о том, что пока ФРС не сокращает QE, не будут повышены ставки, а значит все активы будут только расти. Это было наглое зомбирование, ибо повышение ставок от нуля всегда вызывались ростом экономики, которая могла потреблять более дорогие кредиты, и раз этого не предвидится сейчас, значит впереди если и не рецессия, то  что-то  стагнирующее.
При этом рост этого года приближается к +30% — после подобных  «восстановлений»  рынки уже не росли, а потом начиналась новая рецессия. Тем не менее, рынки росли при каждом упоминании  QE, при каждом появлении Бернанки, Драги, а трейдеры перестали продавать что-либо, вообще.
Вне основной сессии в США фсип перестал двигаться более чем на +-0.2%. Это не феномен, это не бычий рынок, это новая искаженная рыночная реальность, только очищающая коррекция сможет расколдовать  афро-индейских трейдеров, на которых наложили бычье проклятие.
 
В итоге все стало к верху ногами.
 
  
Посмотрим «недельки» фьючерса на индекс широкого рынка.
 
 
Слова излишни. На графике тот же перевернутый домик. Но! Теперь мысленно можно пририсовать большую красную свечу, с хвостиком  в районе 1700-1720. А то и две — с целью 1640-60.
 
А что думают по этому поводу сами американцы?
 
Ланс Робертс размышляет над вопросом, стоит ли сейчас продавать акции и уходить в наличные:
 
Если взять все восстановления с 1879 года по настоящее время, то обнаружим, что в настоящее время мы живем в седьмом по продолжительности экономическом восстановлении 25%+ за всю историю (всего их было 29, со средним ростом в +24%), а большинство аналитиков и экономистов даже не допускают мысли о рецессии в ближайшем будущем.
 
Это важно, поскольку крупные коррекции на рынке совпадают с рецессиями в экономике и эти «реверсии» обычно гораздо больше, чем 20%. График ниже показывает восстановления и последующие коррекции на рынках.
 

Статистика:
Средняя продолжительность рецессии: 14 мес.
Среднее снижение рынка за рецессию: -29,13%
Среднее снижение рынка после 7 крупнейших восстановлений: -36%
Имея эту статистику, достаточно просто оценить отношение риска/вознаграждения идеи остаться в рынке в ожидании дальнейшего роста. Если мы предположим, что фондовый рынок вырастет до 2340 пунктов до того, как начнется очередная рецессия в экономике, последующее его падение, которое, в среднем, составляет 36%, опустит его назад к 1498 пунктам.

Обратите внимание. Падение подобного размаха приведет к убыткам в 16,7% с текущего уровня в 1800. И оно практически полностью уничтожит весь рост этого года. Поэтому, даже если вы останетесь в рынке и он вырастет еще на 30%, вы потенциально можете потерять весь этот рост плюс все результаты этого года!

Это здравый подход. По идее долгосрочным инвесторам высиживать формально нечего.

Марк Фабер, автор и издатель отчета «The Gloom, Boom & Doom», заявил в интервью CNBC, что он верит, что «огромный спекулятивный пузырь» существует во всех активах, начиная от акций и облигаций, и заканчивая биткойном и сельхозугодьями. Причиной этого, он считает, является «избыточная ликвидность» в экономике.

По мнению Фабера рынки, которые достигли рекордных максимумов, могут еще вырасти, прежде чем пузырь лопнет, если программа стимулирования ФРС продолжится вместе с ультра-низкими процентными ставками.

Это тоже вполне себе трезвый взгляд.

Что ждет наш рынок на следующей неделе?

Наш рынок может вырасти, только если упадут сначала внешние рынки, потому что купить и получить в довесок американскую коррекцию на -10% минимум, никому не надо.  В итоге мы снижаемся на опережение, на этой неделе получили прокол 1470 по ММВБ. Также  не радует и обстановка, вызванная мерами ЦБ по чистке банковских рядов. Ведь любой проблемный банк имеет активы, которые сейчас  должны распродаваться в спешном порядке.

Из прошлого прогноза:
«В любом случае  95% вероятности  за сильное движение рынков на этой неделе. Легче всего показать это на примере сбербанка: он должен выйти за диапазон 101-106, причем  вверх выход может быть ложным, а вниз — истинным».

Сбербанк ложно вздернулся выше 106 и отвалился под 102, правда новые истхаи по амерам  не дали исполниться нашему прогнозу о проходе  ниже 101, он закрылся у 103.

Сильнее рынка были металлурги, ГМК и северсталь, они по сравнению с январем стоят на -20-25%, поэтому их и не продавали, предпочитали  фиксировать прибыль в лукойле, татнефти, Газпроме  и Сбербанке.

Пока что все готово пойти еще на -4-5%.

Ждем возвращения черных трейдеров  из черных  магазинов к черным торговым терминалам после черной пятницы, 13-го года и ждем черных свечей по фсипу.

 
Удачи!
Источник:
21-ый номер журнала WallStreet (стр.171) 
walltra.de