Когда рынок теряет голову: куда нести деньги, пока все паникуют

Пока нормальные люди на озёрах просто отдыхают, я одной рукой чистила раков и пила пиво, другой выставляла заявки, а в голове параллельно шёл внутренний монолог: «А вдруг бензин ограничат и сделают 20 литров, как центре России? И придётся ночевать в машине или вообще застряну здесь?😀». Кажется, это называется «инвесторский релакс😀».

Иногда рынок ведёт себя так, будто коллективно решил отключить не только калькуляторы, но и голову. Именно в такой момент и появляются лучшие возможности, но момент подзатинулся😃.

Летом есть куда более приятные вещи, чем биржа — чистые озёра, купание, рыбалка, поедание раков. Но — рынок дал редкую точку входа, точнее точки. В результате мой портфель был докручен: доля ОФЗ доведена до ~50%, акции увеличены всего на 3%.
И это не было импульсивное решение. Почему ОФЗ сейчас выглядят рациональнее акций
🤔✅️Логика простая:
ОФЗ дают текущую доходность порядка 14.5–16,2%
🔸️Купон платится регулярно
🔸️Волатильность психологически легче переносится
🔸️Нет зависимости от «дивиденд раз в год и то не факт»

✅️Сравним:
🔸️Акции: дивдоходность 12–15% годовых, но с лагом и риском пересмотра
🔸️ОФЗ: фиксированный денежный поток уже сейчас
🔸️И главное, акции могут уехать вниз далеко и надолго

✅️Если формализовать:
🔸️Текущая доходность ОФЗ: в районе 15%, YTM 16.2%
🔸️Дивидендная доходность акций:10–15%, и то только в лучших, но с поправкой на риск и время: неопределённости выплат,
ценовой волатильности,
временного лага.

✅️🦉🤔Парадокс долгового рынка
Сейчас происходит почти анекдотичная ситуация:
Длинные ОФЗ дают доходность 16%+

✅️😃🦉Математика абсурда:
☝️Корпоративные облигации сейчас дают столько же или меньше😃
😃🦉🌿ВДО местами торгуются на уровнях с ОФЗ, да где ж такое видано?
😃✅️Пример:
Недавно размещенная МТС 3Р2 (флоатер): КС + 1.5% =15.75%
✅️☝️Идем дальше — ВДО:
РедСофт 6: купон 16.75%, цена ~101.96%, рейтинг BBB+

✅️💥💰Спрашивается: рискованный ВДО доходностью сравнялся с ОФЗ? Серьезно?

✅️💡Отсюда два возможных сценария:
Это или ВДО улетят вниз по цене, добавляя реальной доходности, или в ОФЗ закончится безумие и их начнут откупать. Второй вариант выглядит логичнее.

✅️🦉Но давайте, разберёмся по порядку: что происходит, что так давит на ОФЗ, уже неделю после заседания ЦБ?

✅️🐶Слухи и реальность: почему летят длинные ОФЗ?

☎️Покапавшись в телеграмм каналах, я обнаружила -
✅️💰✅️💰Главные слухи недели, из-за которых все побежали продавать «длину» — слух о том, что «Минфин готов размещать ОФЗ в любых объемах».

✅️Давайте разберемся, что это значит на самом деле (потому что в Телеграммах, как всегда традиционно все переврали).
🐶🦉💰Было устное заявление Силуанова (на ПМЭФ) звучит примерно так: «готов размещать в рамках доступного остатка, ориентируясь на спрос».

✅️Что это означает для нас, инвесторов:

🔸️1. Минфин убирает жесткий потолок на конкретных аукционах, теперь объем зависит от спроса.
🔸️2. Да, предложение может вырасти, что надавит на цены вторичного рынка (поэтому длинные ОФЗ и летят сильнее коротких).
🔸️3. НО! Ключевое слово — «если есть спрос». Это не бездонная бочка. Это рыночный механизм. Как только цена становится интересной, спрос появляется, и падение прекращается.
✅️Итог: классический перевернутый слух, который создал отличную точку входа.
🤔Основной фактор — интерпретация слов Минфина.

✅️Но, дорогие мои, это не означает «печатаем ОФЗ до бесконечности». В реальности фраза «в любом объеме» — это не безусловный карт-бланш, а отсутствие заранее заданного потолка при наличии спроса и приемлемой для Минфина цены. Проще говоря: «Если дадите хорошую цену — продадим побольше».
🤔✅️Важный факт: на днях Минфин просто взял и отменил последний аукцион. Если бы они хотели размещаться любой ценой, они бы этого не сделали.

✅️💰Перспективы ставки и бензиновый риск

✅️💥Будет ли повышение ставки в октябре на опорном заседании ЦБ (до него, я думаю 🔑 ключевая ставка будет находитсяв близи 14%)?
👀Вопрос открытый — Ситуация с бензином — это реальный проинфляционный триггер, но мы нефтяная страна, и ключевым остаётся то, насколько быстро власти возьмут ситуацию под контроль. Раньше конца лета (август-сентябрь) объективной картины мы не увидим.

💼Пока же ясно одно: ОФЗ сейчас — это редкая ситуация, и грех ей не воспользоваться. Жаль только, что деньги не бесконечны и мой лимит на госбумаги в портфеле уже выбран.

✅️💼💰Сухой остаток на сегодня:
По соотношению «риск/потенциал» ОФЗ сейчас выгоднее банковских депозитов, большинства акций, корпоративных флоатеров и даже некоторых ВДО. Премия в моменте хороша, интересно, сколько по времени это продлится. Даже если ОФЗ уйдут в просадку, купоны-то капают. А пережидать под 15-16% годовых гораздо веселее, чем смотреть на акции, которые заплатили тебе 12% дивидендов и ушли в пике. Когда акции выстрелят, ОФЗ тем более заракетят.
🌿Голубые фишки при всём рыночном армагеддоне стоят как скала, корректция совсем не большая. Сбер немножко чихнул, Тинёк просел, но дешёвым он мне от этого не кажется. IT-сектор, вот там реально хорошо налили. Но кэш, зараза, конечен, а впереди ещё могут быть ВДО.

Так что с озёр я, привезла не только комариные укусы, но и понимание, что ОФЗ снова вкуснее.

Сейчас такая скорость событий и слухов, что только присмотришься к интересно просевшим ВДО, соберешься написать — а их уже откупили и ситуация поменялась. Так было недавно с МГКЛ 3: упал — и сразу улетел обратно. В ближайшее время всё равно разберу этого эмитента, так как считаю, что в первых двух выпусках МГКЛ есть прекрасная премия за риск.

🐕🦉💼Делитесь в комментариях, какие темы сейчас самые горячие. Что, на ваш взгляд, перегрето, а где иррациональный страх дарит нам подарки?

🤔Может, у вас есть не очевидные контр-аргументы, почему корпораты сейчас интереснее? Или почему вообще лучше сидеть в коротких флоатерах и не лезть в длинные ОФЗ? Да,, причин для разгона инфляции много, но и ставку могут удерживать бесконечно, поэтому все можно посчитать.
Если ЦБ в этом положении только начнет поднимать ставку, акции вообще втопчут в пол и фондовому рынку конец — останутся только ОФЗ.

✅️😀🥂🦉И да пребудут с нами купоны! 😄
#ОФЗ




⚠️Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей.

🍁Цель этого канала — не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех.

✅️🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях!

✅️💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!!

😃✅️💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене
dzen.ru/zanimatelnieinvesticii
🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟

✅️В нем вы найдете:

📈 Краткие обзоры компаний

💼 Разборы облигаций со вторичного рынка

🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций

🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке

Занимательные инвестиции

t.me/zanimatelnyeinvestitsii