ПГК новые выпуски облигаций с доходностью до 17,75% и ежемесячным купоном.

На долговой рынок облигаций выходит крупнейший частный оператор грузовых железнодорожных перевозок России! Чем интересно эти размещения? Инвестор сам может выбрать во что он верит! Если вы уверены, что ЦБ сможет обуздать инфляцию и ставка и дальше будет снижаться, тогда вам будет интересен выпуск с фиксированным купоном на более чем 3 года. Но если вы сомневайтесь в ЦБ и его действиях, вы можете выбрать размещение с плавающим купоном! Два выпуска со сроком 2,5-3,4 года, без оферты и амортизации. Выпуски будут доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе

• Парадокс доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ 14,7%?
• ТОП длинных ОФЗдля получения ежемесячного купонного дохода, как зарплата
• ❌Дефолты по облигациям за 1 квартал 2026 года. Эмитенты и кредитный рейтинг.

 

«Первая грузовая компания» (ПГК) — один из крупнейших операторов железнодорожных перевозок, среди частных компаний занимает первое место по размеру парка(более 100 тыс вагонов). Компания основана в 2007 году в результате реформирования ОАО «РЖД» путем выделения подвижного состава монополии. До августа 2019 года 99,99 % акций ПГК принадлежали голландской компании UCL Rail Владимира Лисина. В 2024 году новым собственником ПГК стал банк ВТБ, который в конце года продал компанию неизвестным инвесторам.

Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. кредитный рейтинг поэтому я открываю последнюю фин отчетность. Начнем с выручки:
⛔Выручка снизилась на -9,4% г/г и достигла 123,7 млрд.р.
⛔EBITDA также упала на 26,5% г/г и составила 57,8 млрд.р
⛔Чистая прибыль рухнула на 89,3% г/г и составила 4,6 млрд.р
⛔ Чистый долг / EBITDA – 2,0х (год назад было 0,8х)
⛔Чистый долг вырос на 80% г/г и составил 115 млрд.руб

Компания все еще генерирует денежный поток это видно по выручке (да, она снизилась, но не критично), но вот вся заработанная прибыль уходит на обслуживание долга, проценты по займам съедают очень большую долю. Сам долг вырос очень сильно 80% за год. Но при этом Чистый долг / EBITDA пока в пределах нормы, что показывает, что на данный момент беспокоится не о чем.

⭐ Рейтинг:
Рейтинг эмитента: ruAA'/'AA+.ru' от Эксперт РА/НКР, дата обновления март 2026 года.

ПГК размещаются 28 апреля (сбор заявок до 23 апреля включительно) и планируют собрать заявки на облигации, с постоянным купоном и флоатером на срок до 3,4 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

⚙Наименование: ПГК-003Р-04 фикс
Объем: до 15 млрд.руб на 2 выпуска
Номинал: 1000 руб
Ориентировочная ставка купона: до 15,75% (с реинвестированием до 16,94%)
Срок размещения: 1230 дней или 3,4 года
Начало размещения: 28 апреля.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.
⚙Наименование: ПГК-003Р-05 (флоатер)
Объем: 15 млрд.руб на 2 выпуска
Номинал: 1000 руб
Ориентировочная ставка купона: до КС + 275 б.п
Срок размещения: 900 дней или 2,5 года
Начало размещения: 28 апреля 2026
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.

⭐Вывод.
В принципе неплохие выпуски, хороший кредитный рейтинг, неплохое финансовое положение. К тому же хороший баланс между доходностью и риском. Доходность банковского депозита на год в среднем 14,37%, а здесь и срок и доходность больше . Лично я бы поучаствовал в размещении с постоянным купонным доходом (для диверсификации), т.к надеюсь, что КС дальше пойдет вниз.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал или канал в максе про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости