Сбербанк в феврале 2026 года: новый рекорд прибыли и высокая рентабельность

🏦 Сбербанк продолжает удивлять рынок: февральская чистая прибыль по РСБУ достигла 162,8 млрд рублей, что на 21,1% выше прошлогоднего результата. За два месяца 2026 года банк заработал 324,6 млрд рублей (+21,4% г/г), подтверждая статус главного бенефициара смягчения денежно-кредитной политики.

📊 Ключевые драйверы роста. Чистые процентные доходы за январь–февраль увеличились на 17,7% г/г (до 556,4 млрд руб.) благодаря росту работающих активов. Рентабельность капитала (ROE) в феврале подскочила до 25,2% против 23,2% в январе. Стоимость риска снизилась до 0,9% (с 1,6% годом ранее), что отражает улучшение качества кредитного портфеля.

📉 Комиссионные доходы показали снижение на 3,7% г/г (до 103,6 млрд руб.) из-за методологических корректировок базы прошлого года. Без учёта этого фактора показатель вырос бы на 1,9%. Операционные расходы увеличились на 15% — в рамках прогноза.

🏗️ Кредитование и резервы. Розничный портфель с начала года вырос на 1,7%, корпоративный незначительно снизился (-0,3%). В феврале банк выдал 399 млрд руб. розничным клиентам, 1,8 трлн — корпоративным и 210 млрд ипотеки. Отчисления в резервы составили 50 млрд руб.

🔄 Оптимизация и M&A. Сбер активно работает над повышением эффективности: по итогам 2025 года убыток от непрофильных активов сокращён на 45% (до 156,3 млрд руб.). Руководство планирует вывести все бизнес-направления в прибыль. На рынке появилась информация о возможном получении контроля над O1 Properties (офисная недвижимость). В 2025 году банк провёл две крупные сделки — покупку ГК «Элемент» и продажу доли в Eapteka.

🔍 Итог и оценка. Сбербанк продолжает устанавливать рекорды и оставаться эталоном банковской отрасли. Проблем с достаточностью капитала нет, дивидендные выплаты под надёжной защитой. Ключевой момент для наблюдения — отсутствие ускорения темпов кредитования, что в перспективе может влиять на решения ЦБ по ставке. Целевая цена 350 рублей сохраняется. P/B = 0,85x — идея без сверхдоходности, но с высокой надёжностью. Подробный анализ и оперативные комментарии — в нашем Telegram-канале.