🏦 Сбер врывается в 2026 год
🔥 Котировки Сбера закрепились чуть выше 300 рублей, без особой динамики роста, чего не скажешь о финансовых показателях. 25 год был завершен скромно, но уверенно. Зато свежий январский отчет РСБУ явно превзошел ожидания рынка! Чистая прибыль выросла на 21,7% г/г. Если темп сохранится и дальше, история зеленого банка может заиграть новыми красками!
💼 Корпоративный кредитный портфель за месяц снизился на 1,2%. Высокая ставка и порог требований к заемщикам сейчас играют решающую роль.
💼Розничный портфель вырос на 1,3%. В январе Сбер выдал 314 млрд руб. ипотечных кредитов на волне ажиотажного спроса перед ужесточением правил семейной ипотеки с 1 февраля.
❌ Доля просроченной задолженности по совокупному портфелю увеличилась с 2,6% до 2,7%. Риск деградации платежеспособности заемщиков продолжает витать в воздухе, но пока все под контролем.
📈Главной причиной ускорения прибыли стал рост чистых процентных доходов на 25,9% г/г. Ставки по депозитам снижаются быстрее, чем по кредитам + закрываются годовые вклады, открытые на пике ставок. А старые кредиты продолжают работать. Из этой разницы и складывается повышенная доходность.
💳 Отметим также рост чистых комиссионных доходов на 3,6% г/г. Напомню, что прошлый год Сбер закрыл снижением на 2,6%. Будем надеяться, что тренд развернулся, хотя делать выводы по 1 месяцу пока рано.
✔️ Расходная часть осталась под контролем. Резервы прибавили 22,4%, операционные расходы 15,3%. Но проценты все перекрыли.
ROE = 23,2%, COR = 1,6%, достаточность общего капитала Н 1.0 = 13,8%.
📌 Сбер нарастил прибыль, ROE и достаточность капитала, сохранив коэффициенты риска на умеренном уровне. А значит, оценка банка становится все более привлекательной: как по историческим меркам, так и по сравнению с другими бумагами.
📢 Для полноты картины, подкрепляю пост тезисами свежего интервью Тараса Скворцова (финдира Сбера):
✔️ В 1 полугодии 26 прибыль будет расти с низкой базы 1 полугодия 25 за счет разжатия процентной маржи (что мы и видим в отчете).
✔️Прогнозный COR на 26 год: 1,4%. В 25 году готовились к худшему и создали дополнительные резервы, которые, в случае чего, помогут в 26. Но и роспуска пока ждать не стоит.
✔️Прогноз по росту комиссионных доходов: +5-7% г/г. Снижение потребительской активности влияет негативно.
✔️ Отчет МСФО за 25 год увидим в конце февраля, в апреле будет рекомендация по дивидендам. Здесь без сюрпризов, все по плану.
👉 Полное интервью достаточно объемное, с подробностями про надбавки ЦБ и взглядом на экономику и отдельные отрасли, кому интересно — почитайте.
Вопрос «чем это лучше Сбера» становится все более актуальным.
#SBER #SBERP
❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб
