Активность IPO в 2026 году сместится на второе полугодие

Участники форума «Будущее рынка акций» от Эксперт РА не ждут взрывного роста числа первичных размещений на фондовой бирже РФ в 2026 году. По их прогнозам, за этот период пройдет около десяти IPO, на которых будет привлечено до 50 млрд руб. План Минфин предусматривает 14 первичных размещений до конца года.В условиях высоких ставок инвесторы предпочитают сберегать средства на депозитах или вкладывать в облигации. При этом к доходности акций предъявляются более высокие требования. Параллельно снижаются рыночные оценки компаний, а эмитентам психологически и финансово сложнее соглашаться на дисконт, которого требует рынок. Текущую ставку ЦБ 15,5% годовых рынок расценивает как далекую от нейтрального уровня.В целом российское инвестсообщество ожидает выхода на биржу таких компаний, как Сибур, Солар («дочка» Ростелекома), ВинЛаб, VK Tech, МТС AdTech, Юрент, группа ВИС, Евраз. Из этого набора наиболее ожидаемым и потенциально крупным может стать размещение Сибура с учетом масштабов его выручки и роли в экономике. Интерес представляли бы IPO Солар и ВинЛаб — как истории с понятным сектором и спросом со стороны розничных инвесторов и части институционалов. Отдельно важно отметить, что «длинные» деньги действительно могут вернуться на фондовый рынок РФ через страховые компании и пенсионные фонды, что значительно увеличило бы объемы спроса. Однако для реализации этого сценария необходимо последовательное снижение ставки и стабилизация инфляционных ожиданий.В базовый прогноз на 2026 год закладываем проведение 10–12 IPO, причем основная активность сместится на второе полугодие. Планка Минфина в 14 сделок выглядит достижимой, но при сценарии более быстрого снижения ставки и готовности эмитентов выходить без завышенных ожиданий по оценке их бизнеса.