❗️❗️Отчет HeadHunter за 9 месяцев: замедление роста при рекордной рентабельности.
Компания Хэдхантер сегодня опубликовала отчет за третий квартал и 9 месяцев 2025 года. Отчетность вышла нейтральной. Темпы роста у Хэдхантера по-прежнему замедляются. За девять месяцев 2025 года выручка выросла всего на 5,3%, до 30,7 млрд рублей, а чистая прибыль вовсе снизилась на 21%, до 13,4 млрд рублей, EBITDA также показала отрицательную динамику -4,8% и составила 16,8 млрд рублей. Но рентабельность по-прежнему высокая: чистая рентабельность 43,5%, рентабельность по EBITDA 54,8%.
В третьем квартале динамика ухудшилась — особенно среди малого и среднего бизнеса (-10%), который режет расходы на найм. Число платящих клиентов сократилось на 19,3%, хотя средний чек вырос на 11,5%. Такая динамика, правда, не затрагивает крупных клиентов – выручка по ним в третьем квартале показала рост на 8,9% при росте среднего чека на 8,3%. Падение доходов от доступа к базе резюме указывает на ослабление спроса на рынке труда. Давление усиливается из-за консолидации убыточного HRlink и роста операционных затрат. Затраты на персонал выросли на 36,3% г/г из-за увеличения численности сотрудников, роста зарплат, консолидации HRlink и применения с 2025 года льготной IT-ставки взносов в 7,6% для всей зарплатной базы.
Однако бизнес остаётся высокорентабельным и финансово устойчивым — у компании большой запас денежных средств, отрицательный чистый долг при трехкратном росте CAPEX. Она активно инвестирует в развитие HRtech и сервис «Моя смена», готовясь к восстановлению рынка. Сейчас Хэдхантер на дне цикла, но в перспективе — у компании хороший потенциал роста после прохождения экономикой низкой стадии цикла и оживления на рынке труда, поэтому долгосрочно на Хэдхантер мы продолжаем смотреть позитивно.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
https://t.me/+keRnbzEm5bwxMzMy
---
Покупаете активы на «дне цикла», как HeadHunter, или предпочитаете дожидаться явных признаков роста?
