03 июня 2013, 12:05
"Гном". Части 5-я и 6-я.
Disclaimer: История художественная, все имена вымышленные, все совпадения случайны.
Начало: http://smart-lab.ru/blog/121457.php
Продолжение: http://smart-lab.ru/blog/121869.php
Для сохранения нити повествования приводится 4-я часть.
Часть 4. Нокдаун.
Ситуация принимала совсем скверный оборот. Если в январе меня мутило от лося в 1 млн. баксов, то сейчас колебание лося от 10 до 15 млн. уже вошло в привычку. Человек привыкает ко всему. Он как рынок, переходит на новый уровень с новыми ощущениями, но потом положение вещей становится обыденным. На войне смерть 10 человек не является таким потрясением, как в мирное время. А у нас была самая настоящая война...
Вечером, после перекладки на 1200 максимальным объемом к нам зашел седой. Он плюхнулся в кресло и сказал:
— ну что, парняги, нахватали мы с вами за обе щеки? Что делать то будем?
Мы начали рассказывать, что по стратегии мы будем в минусе 2-3 млн. до уровня 1200, и отобьемся в 1м квартале 2009го, если рынок не уйдет ниже 1000.
— это все замечательно...
перебил он и замолчал секунд на тридцать.
— дерьмо попало на вентилятор, много дерьма. И оно продолжает литься. Я разговаривал с людьми — у большинства тупо заканчивается ликвидность. КИТ походу всплывет кверху брюхом со дня на день. На очереди еще пяток банков. Это не просто кризис, это закручивается спираль. В обратную сторону. Льют потому что не хватает бабла, из-за этого снижаются цены и бабла не хватает еще больше… Государство всем не поможет. Я к чему это все, парни… мы должны быть готовы к более сильному снижению в ближайшее время. Подравняйте дельту. Продайте фьючей. Будет рост, в чем я сильно сомневаюсь судя по настроениям, откупим с лосем, но зато постараемся не просрать все внутренности в случае дальнейшего обвала. Мы ведь жопа банка, парни. Не мозг или сердце, как думают многие романтики, а жопа. Хорошо, что пока голова не видит, чем мы тут занимаемся.
Он вышел. Мы остались сидеть молча.
Седой окажется прав. Рынок уйдет выше уровней тех дней только в конце 2010 года.
Мы продали 5 тыс. фьючей и готовы были продать еще по 5 тыс. на 1500, 1400 и 1300.
После недельного боковика началась очередная волна кошмара. Третьего сентября дали в минус около трех процентов. Четвертого — уже более шести дойдя до 1484. Как и планировали — продали еще пять тысяч коней на 150000. Ситуацию осложняли планки: поднималась вола и ГО, а это не входило в наши планы. Позиция начинала трещать по швам.
Тяжело было не только нам. Трейдинг деск гудел и стонал. Плечевых клиентов к этому моменту почти всех выбило — остались только инвесторы, сидевшие без плеч. Но клиентская тема волновала не сильно — с собственным портфелем нужно было тоже что-то делать. Аналитики писали репорты, что акции по 2х EV/EBITDA это очень дешево и скидывать их не нужно. Им отвечали что депозиты утекают из банка и нужно латать дыры, поэтому ищите что продать. Первый эшелон держали до конца, пытаясь сбыть всякий малоликвидный шит и постоянные возгласы мата уже давно стали обычным явлением. Шит был никому не нужен. Лоси деска по портфелю также превысили 10 млн., но благодаря возможности держать акцию на балансе по цене покупки до момента продажи — этот лось был «бумажный», и парни сидели все в белом. Пока.
А девятого пришел черный вторник. Падение началось с утра, и казалось что мы просто едем на паровозе на юг. Спокойно, ровно, почти без откатов.
Чем сильнее было падение, тем забавнее смотрелись участившиеся репорты аналитиков «покупать». Уважаемая компания Церих утром этого дня писала: «Мы рассчитываем на активизацию покупок во второй половине дня и позитивное открытие среды». Ха!
Вечером пришли новости, что корейцы передумали покупать Lehman. Это толкнуло штаты (а заодно и наш МФЦ) к новым лоям. И во второй половине дня, вопреки чаяниям Цериха, мы уже видели -10% по фьючу. Около 8:30 вечера из оупенспейса раздался чудовищный крик, за которым последовал грохот падающей мебели. Мы выбежали из своего кабинета и глазам предстала дикая картина. Трейдер Никодим раскидывал мониторы и вещи со столов, и разбрызгивая кровь, лившуюся из правой руки, истошно орал. Несколько секунд все смотрели на это словно в оцепенении, затем навалились и прижали его к полу. Из Ника шел какой-то матерный бред, через 15 минут приехала скорая, его увезли. Потом поговаривали, что у него таки съехала крыша и он стал частенько видеть дьявола в тапках на босы копыта и знаки масонов в самых неожиданных местах.
Преамбула этой истории была проста и драматична: Никодим на протяжении многих лет откладывал значительную часть своей з/п и все бонусы на брокерский счет, покупая индексный портфель и чая достойную пенсию в седую старость. Последние пол года он ежедневно смотрел, как тает его будущее, и 8 сентября он сломался. Ник закрыл позы по всем своим акциям, и фтарил фьючи на все. Разворотная свеча «молот» 5 сентября сулила ему хорошие шансы. Он купил по 152400 в понедельник и уже во вторник, по 132900, его закрыли, причем так «удачно», что он остался даже должен. В вечерку рисковики иногда не дорабатывают с маржин колами… Нервы не выдержали, и через секунду его кулак торчал с другой стороны монитора. Ну, а дальше вы знаете.
На следующий день мы ухнули на 123500. Мрачно шутили: «жаль Никодим не досидел». Проданные 20 тыс. коней давали больше 8 млн. долларов прибыли. Проданные путы после перекладки около 20 млн. лося. А суммарный лось после майской закладки был уже около 30 млн. долларов. Мозг отказывался принимать это. То есть лось существовал, и он уже превышал лоси, которые показывали трейдеры папиром и бондами вместе взятые, но цифра не укладывалась в голове. Падение рынка составило уже около 50%, и благодаря когда-то проданным коллам и шорту фьюча мы по прежнему выходили бы в ноль, при экспирации в этой точке. Но был только сентябрь, и до декабря только дьяволу было известно что нас может ожидать.
Вечером открылась дверь. Выражение лица седого не предвещало ничего хорошего. Впрочем, что хорошего могло произойти? Наверное он мог сказать, что: «ребята, сегодня прилетали инопланетяне, и они сказали что им для производства топлива на их планете очень нужны проданные путы по минимальной цене, и они готовы забрать все наши 1200е по 0 пунктов. У нас случайно нет проданных 1200х?»
Но инопланетяне почему-то не прилетали. Вместо этого прилетел запрос от Суслика, а ей в свою очередь из головной компании холдинга — какого хрена у нас там происходит. Доложить типа, как банк лавирует между опасными рифами в шторм мирового кризиса. Ведь лавирует же? Может быть даже зарабатывает? Не зря же были оплачены так щедро толпы аналитиков и опытных трейдеров?
— Ну чо, бойцы? Пора обнажить успехи золотой роты перед генералами. Как докладывать будем?
Колян робко предложил, что может дотянуть с ответом до квартального отчета в конце месяца, а к тому моменту рынки могут отрасти, и ситуация подправится.
— Николай, ты ох-ел! Просто сказал седой.
— Мы — жопа банка, и тот факт, что его башка нас не видит, позволяет нам до поры рассказывать, что все нормально, и это место просто немного побаливает. Но, бл-дь, скрывать дырку размером с ананас уже не получится! Это не просто «почесалось», понял? Это немного, как бы сказать, по-доз-ри-тель-но! Мало того, что вкладчики тащат депозиты, так еще вы дрищете деньгами как стадо слонов. Пятая колонна, бл.
У него, конечно, накипело. Мы все, включая его самого, прекрасно понимали, что седой виноват не меньше чем мы в установке лимитов и рисков, принятие стратегии и ее управлении.
Поорав еще немного, он успокоился и мы сидели молча, стараясь не смотреть друг на друга.
— Короче, гном. Предлагаю отправить им ваши пальцы. Штук шесть-семь. Выбирайте, кто по сколько скинется.
Седой имел удивительную особенность, не терять чувство юмора в любых ситуациях. Вероятно это был способ бороться с нервами.
— Пойду схожу за ножницами. А вы натыкайте мне репорт на две страницы, с графиками и прочей херней, как закладывалось, какие предпосылки стратегии, шансы произошедшего, текущий профиль. Пока есть чем тыкать....
Он вышел.
Не знаю, где оказался наш репорт и какие решения были по нему приняты, а рынок после 11 сентября пошел в рост. Наш лось подснизился примерно до 22 млн. Волатильность также немножко припала и на наших лицах появились кривые улыбки оптимизма. В конце концов уровень в районе 1230 — это 50% от исторических хаев. Может все-таки развернулись? В выходные впервые за месяц нормально поспал.
Часть 5. Крах
15 сентября был знаменитый черный понедельник. Вообще, по числу «черных» дней этот год оказался натуральным негром. Lehman Brothers обанкротились, и за первые 8 минут торгов фьюч потерял 8%. Отличный темп.
Можно не пересказывать все те эмоции, которые стали для нас ежедневными. День закончился на лоях года, лось опять подошел к тридцадке. В душе опять была какая-то пустота, горло сжималось, в нем стоял постоянный ком.
В этот вечер я впервые начал молиться. Несмотря на атеистическое воспитание, оставшись в офисе один, я упал на колени и заплакал. Нервы были абсолютно ни к черту. Если бы можно было все вернуть… Я стоял на коленях и сжимал кулаки. Слезы застилали глаза, я плакал первый раз с 12 лет.
Наступило 16 сентября. К часу дня падение составило уже 5% и вроде бы немного притормозило. Перекладываться на 1000е путы требовало существенно большего ГО чем позволяли лимиты. Банк еще вчера отказал в дальнейшем увеличении обеспечения. Да и с этой перекладкой мы должны были расписаться в лосе миллионов под 20. Мы сидели как кролики перед удавом, и смотрели на стакан. К двум часам дня рынок откатил на 3 с лишним процента. Показалось, что налаживается.
Но уже через полтора часа, в 15.45 мы пробили 110000. Это было уже падение на 10%
дверь распахнулась:
— Крой все к едрени фени!!! Рынок МБК сдох. Нам больше не лонгируют РЕПО, весь трейдинг в жопе, нормативы на грани нарушения. Это п-ц. Забираем что осталось. Не забрали бы лицензию...
Это было трудное, вынужденное, но единственно правильное решение седого. В крах очень сложно закрыть лонг, потому что ты на 90% уверен что закроешь его на лоях и продолжаешь сидеть. Лось превысил 1 млрд. рублей. МИЛЛИАРД.
МИЛ-ЛИ-АРД.
1 000 000 000.00
Страшно представить, что год назад убыток в миллион рублей тебя невероятно расстраивал, а сейчас ты просрал миллиард. И это еще не закрытая поза, на таком рынке закрыть ее стоит денег.
Стаканы были пустые. Прикрыть объемы путов, которые вошли в деньги в размере 100 тыс. штук — это не простая задача.
Мы смогли закрыть 5000 путов. Было похоже, что кто-то маржинколится кроме нас, лили просто отвесно. В 16:10 фьюч уже показывал -14%.
Пока мы обзванивали дески в поисках лучшей цены — рынок продолжал падать. Нужно было или соглашаться на первую (само собой хреновую) котировку, которую тебе предлагают, либо большой шанс, что перезвонив ты уже получишь отказ, т.к. цена ушла.
16:40. Планка. П-з-ц.
Торги возобновились только в 17:22, и рынок полился с новой силой. Мы отдавали лотами по 10 тыс. путов почти на любой предложенный аск.
Ситуация с крупным игроком на тонком рынке является классической западней. Этот тот момент, когда мелкая рыба объединившись может завалить кита. Рынки падали, мы откупали путы, имевшие дельту около 0.7. Тот, кто их продавал должен был хеджировать позу фьючами, толкая котировки вниз, и еще сильнее увеличивая нашу боль. Казалось весь рынок несет нас на маржинколл.
Через 10 минут снова была планка. 96335. Пробили 1000. А у нас еще оставалось около половины позы. Меня вырвало, и я еле успел подставить урну.
Разгрузиться смогли только на 94300, деск Тройки забрал последнее. Рынок упал на 23%. Поза была закрыта после просадки на 60% от уровня 2400.
Суммарный лось составил 2.6 млрд. рублей. Около сотни млн. долларов.
Я взял со стола телефон, сказал что скоро приду, и вышел из банка.
В этот день рынок продолжит падать до 87330, -28% за сутки. Это было полное очищение. Сомневаюсь, что где-то остались какие-то плечи. Всех вывернули, вытряхнули и выбили битами. Рынок был похож на пепелище.
Для любителей вероятностей: в мае стоимость опционов показывала, что падение с 2400 до 1200 до 15 сентября 2008 года оценивалось вероятностью в 1/1 000 000. Падение до уровня 900 было сильно менее вероятно чем один случай на миллиард. Но вероятность — это полная хрень, когда событие уже случилось. Что толку причитать, что шансов быть убитым метеоритом один на триллион, если ты лежишь раскинув мозгами? Легче ли от этого жертве?
Часть 6. Побег.
Не помню, как дошел до дома. Проснулся — на часах 4:35 утра. Лежу в костюме на диване, в ботинках, рука затекла неимоверно. Вероятно отсутствие возбудителя стресса (читай позы) очистило разум, и сон полностью поглотил меня. Я чувствовал себя выспавшимся.
Мозг был кристален, и он говорил мне, что нужно действовать. Формально я не нарушал лимитов и не делал ничего противозаконного, но инстинкты говорили мне, что крутой нрав нашего Акционера может побежать вперед логики. А Служба Безопасности, состоявшая на 100% из работников конторы глубокого бурения, могла бежать еще быстрее крутого нрава. В любом случае, здесь мне делать было больше нечего.
Короткие сборы — ноут, пара джинс, белье, футболки. Зарядка для ноута.
Из банки для сахара, которого я не ем, заначка — 30к баксов. Остальные деньги я перегнал на свой латвийский счет еще в июле. Всего с тридцадкой — около 110 штук. Нормально..
Последний взгляд на съемную хату — замечаю фигурку быка, из черного камня, подаренного седым на д/р. Взял.
Всё, больше ничего не нужно. Время 5:12. Маршрут простой — Рязань, Пенза, Самара, Уральск.
Я всегда думал — зачем в голову попадает информация, которая тебе, казалось, никогда не понадобится, и, самое главное, хранится там, занимая место. Полгода назад один дружбан рассказывал, как бежали ЮКОСовцы, понимая, что их ждут на вокзалах и аэропортах. Путь их лежал на машинах в Казахстан, где широкие неохраняемые степные границы и не нужна виза. В российских городах ты встаешь на карандаш через 5 минут после запроса ФСБ сделанного «по дружбе», и тебя просто тормознут до выяснения. Международные службы не работают по простому звонку.
До Уральска сутки пути, если гнать то часов 17-18. Самолет до Алма-аты в 9 утра. А оттуда...
Мобильный остался дома. Не надо давать шанса отследить меня по IMEI. Машина (кредитный инфинити, по иронии, заложен в моем же банке) продана в Самаре на разборку за 10 штук (при рыночной цене в 30). Местный за штуку баксов отвез меня до аэропорта в Уральске минуя таможню. Через сутки меня уже не было в постсоветском пространстве.
Сейчас, перечитывая эти строки, я понимаю, что мной двигал не только страх физического возмездия. В этом случае он был бы наверное слишком преувеличен. (хотя мы теперь знаем, что не надо недооценивать шансы, тем более жизнь — это не депозит). Меня толкало острое чувство бросить все, поменять. Слишком много негатива и стресса впиталось в меня за последние полгода. Я бежал к новой жизни.
Я отпустил собаку.
Я — свободен.
Вместо эпилога.
Банк не выдержал одновременной атаки со стороны вкладчиков, РЕПО и гнома. До конца 2008 он перешел под контроль АСВ.
16 сентября 2008 войдет в историю как один из самых страшных дней для российского рынка. В этот день свозили на маржин колл очень многих институционалов. Показателен факт, как после сбрасывания с телеги пассажиров рынок рванул обратно. 19 сентября, в первый полноценно рабочий день, когда открылся ФОРТС, рынок сделал 3 планки. Вверх. Общий рост составил около 55%, если считать от лоев 16.09.
Стоит отметить, что гном, с большой долей вероятности, не додержал бы собаку, как бы ни старался. Фьючерс РТС через полгода сложился еще более чем в 2 раза, опускаясь ниже 50000 (500 по индексу).
Седой и Колян были уволены, и сейчас работают в одном крупном банке Москвы в департаменте производных инструментов. Пальцы у всех на месте.
Вы спросите — «где же сейчас гном?» Да какая разница!
Кукл мой Шорт закрывается как я и писал на ценнике 2350. Давай иди туда
Да кроется кто-то сегодня, вот график ОИ этого контракта, в следующем рост.
18:49
Новые американские санкции - это черный лебедь для российского рубля — инвестбанкир Евгений Коган 21 ноября американцы ввели санкции против российских банков, в частности Газпромбанка. Через него идут...
18:49
Magadan23, а какой ответ правильный? И что с того что в цб ротация кадров? Может собралась в последнее кругосветное путешествие отправится вот и уволилась. Жизнь коротка, к сожалению.
18:49
Если за 2 недели эксцессов с погодой не будет, то декабрь сольют.
Тредер, зачем ты дисконтируешь на текущий безриск при выявлении справедливой цены, если очевидно, что ставка будет много лет подряд снижатся?
Не торопитесь с покупками, в моменте очень много продавцов — наперегонки спешат слить к закрытию. Торопиться некуда, успеете.
Кто знает, Куда пропал Кверт и что у него на самом деле?
Гай Ганник, так вел маркет мейкер — у физиков акций совем маловато там продавать почти некому
Алексей Наумов, спасибо, но я не только в шорт захожу и обратно тоже.
А забыл бы взять фигурку быка — мог бы поучаствовать в новелле «Золотые часы» из «Криминального чтива» :)
хихихихихи
Ктож без Вас те веселые времена теперь нам напомнит?
спасибо!
это должно быть предисловием к любому учебнику по теорверу
А чувство опасности развито)))молодец.
(в самом надежном банке)
Но в литературном плане очень уж красиво написано!
В августе когда всё немного припало я решил спекулятивно краткосрочно прикупить еще и на плечи. а тут 08.08.08 подошло)))) Я тогда думал, что единственный идиот который сливает, а оказывается даже проф. участникам это не чуждо. Часы перед монитором, охото спать, ничего не понятно, в новостях ждешь какую нибудь хорошую новость.
— Седой и Колян были уволены, и сейчас работают в одном крупном банке Москвы в департаменте производных инструментов. Пальцы у всех на месте.
=============
да за 2.6 милиардов им бы не только пальцы… ступни бы поотрывали… действительно совпадение…
жадный народ до бабла шо пипец — главное циферь покрупнее выставить и все, популярность обеспечена ))
Вспомнились те времена и противоречивые чувства…
Я убежал от этой нервотрепки на год летом 2008 и переложил все деньги в ЕВРО по как сейчас помню 37.50 рублей. На годовой депозит. Сдавал по 46-43. Думал, что вернусь в малоликвидный мертвый рынок в середине 2009. Но по возврщении (в сентябре) Сбер уже сходил на 15 и дошел до 60, что казалось очччень высоко. Так и не купил. Вернулся к спекуляциям только в 2010-м.
То время показало насколько все относительно и изменчиво на рынке. Да и в жизни тоже.
…
Есть вопрос — вы пишите — Рынки падали, мы откупали путы, имевшие дельту около 0.7. Тот, кто их продавал должен был хеджировать позу фьючами, толкая котировки вниз, и еще сильнее увеличивая нашу боль.
Хеджировать позу фьючами это значит они покупали фьючерсы? Тогда почему в момент покупки они толкали котировки в низ? Покупка что ведет к противотренду — чем больше покупаешь тем больше цена идет в низ?
отменили шорты на мамбе накануне. так что не совсем выгрузили и развернулись — все-таки это была трагедия. после этого бумаги на следующий день сделали +60%.
Думал, что меня уже ничем не удивишь…
Реально — почти личное присутствие. Респект, дружище!!!
Уважаемые клиенты!
В соответствии с предписанием ФСФР России с 9:00 18.09.2008 г. до получения дополнительных указаний от ФСФР России ООО «--------» не будет предоставлять маржинальные займы ни виде денежных средств, ни в виде ценных бумаг.
А Сбер ещё стоил около 44 руб и до 15 ему ещё несколько месяцев надо было падать
Достойная книги, попытаться бы еще выучиться чему-то на ней.