Главное против второстепенного: где теряют инвесторы в акции.
При анализе акций многие любят зарываться в детали: выгребают данные из десятков источников, складывают их в 100500 табличек Excel и чувствуют, что сделали «глубокий анализ».
Только вот беда — глаз быстро замыливается, здравый смысл испаряется, а суть анализа ускользает. В итоге инвестор не видит леса за деревьями.
А ведь чаще всего всё решают несколько ключевых моментов (20%), которые дают основной результат (80%). Ошибся в главном — и всё остальное превращается в гору мусора и выброшенное время.
Примеры из жизни:
— Уверен в росте цен на удобрения? Тогда ФосАгро $PHOR логично добавлятьв портфель: компания даже на низких ценах платит дивы и ещё расширяет мощности.— Думаешь,золото уйдёт вверх? Полюс $PLZL — это не просто золотодобытчик, а владелец крупнейшего месторождения и активно его развивает.
— Понимаешь,что дешёвая нефть + крепкий рубль = плохое комбо для бюджета и мало кто такое долго готов терпеть. Нефтью управлять нельзя, а вот курс слегка ослабить — проще. Значит, ищем инструменты, где тебе за ослабление рубля заплатят + за ожидание этого ослабления тоже будет копеечка падать, ну чтобы комфортно ждать было.
Вроде всё просто. Но на практике люди закапываются в такие дебри, что волосы дыбом. Хотя главный тезис в может быть в корне ошибочный. В платной аналитике, где трактаты на десятки страниц, такое — сплошь и рядом.
Вот недавно смотрел аналитику по АФК Системе $AFKS. Работа титаническая: огромные таблицы, досконально разложенные бизнесы — публичные, будущие публичные, непубличные, собранные по крохам статистики. Красиво. Только вот зачем?
Если у «Системы» и у её дочек долг таких размеров, что даже прожжённые банкиры крестятся, то все эти таблицы превращаются в фантики. «Допка» то в одной дочке, то в другой, то в третьей — это не сюрприз, а вынужденная мера.
На этом фоне вообще неважно, что там задумал Эталон и во что он хочет обернуть допку, как МТС рисует планы или когда Cosmos Hotel Group соберётся на IPO. Пока ставка выше 12–13% — любой выход дочек на рынок капитала для «Системы» будет заканчиваться одинаково: очередная допка на горизонте нескольких лет.
Но что-то мы отвлеклись на Систему. Суть проста: смотрим на бизнес сверху вниз. Сначала фундаментальные вопросы:
1. Как чувствует себя отрасль в целом?
2. Что может измениться в ближайший год-два и почему?
3. Компания реально зарабатывает или живёт на кредитах?
4. Если зарабатывает, то что достаётся акционерам?
и т.д.
А уже потом — красивые коэффициенты, диаграммы и двадцатая вкладка Excel.
Так что, коллеги, сначала смотрим в самую суть — с высоты птичьего полёта. Детали нужны, но только после. Сначала — стратегическая картина, потом уже тактические вариации, если конечно на первом этапе картинка позитивная получается. В противном случае легко потерять суть и запутаться в мелочах.
#это_база
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Что не смеётесь, не смешно да? Не поняли? Это Россия!
Ничего.
"… Живи еще хоть четверть века —
Всё будет так. Исхода нет."
Привет.
Я так понимаю рынка в РФ нет, так как фьючерсы почти все расчетные. ( поставочные на валюты и акции это все равно что бумажки из одного кармана перекладывать в другой)
По факту мосбиржа ничем не отличается о кухни, ну кроме того что тебя тут могут еще в минус сильно загнать в любой момент.). Ну еще есть любители вкладываться в акции ( мне кажется это для фондов сделали, так как на миноритариев там положили, ОФЗ ЦБ крутит опять же с фондами и банками.). По факту через биржу ЦБ и правительство решает свои проблемы, а до хомяков им дела нет, но при любом удобном случаи любят нагнуть физиков.)) По мне мосбиржа, что в 90-е наперсточники (ни хера не далают, только манипуляцией занимаются).