ВТБ остается главным (после Трампа) поставщиком новостей на российский рынок.
Вчера менеджмент пришел на РБК и рассказал много прорывных новостей.
Выделим ключевое:
1) ВТБ привлек еще один субборд на 200 млрд для прохождения по нормативам достаточности капитала!!! Запомните этот твит, он важен.
2) Чтобы пройти по нормативам, все еще не выплатили дивиденд институционалам (читай — государству) на сумму в 200+ млрд. Отправят деньги после того, как в капитал пойдет июльская прибыль. Чувствуете, да, каким напряжением и творческим подходом банку дается такая большая выплата?
3) Утвердили объем допэмиссии в 1,264 млрд акций. Это максимально возможный объем, чтобы доля государства в обычке не снизилась менее 50%.
Добавлю от себя. Инвест сообщество гадает по какой цене и сколько акций может разместить ВТБ. Гадать тут не нужно, все очевидно: цена допки будет чуть дешевле (на 3 — 5%) рынка. Разместят ровно столько акций, сколько будет спроса. То есть если инвесторы заберут 1,264 млрд, то разместят 1,264 млрд. Банку очень нужен капитал и это очевидно.
4) Главное сенсационное заявление!!! В 2026 году может быть решен вопрос с конвертацией префов в обычку. Это упростит сложный капитал банка и позволит работать более прозрачно.
Но для чего нужна конвертация? Правильно, что в будущем сделать новую допку для пополнения капитал без снижения доли государства ниже 50% + 1 акция!!
5) Повысили прогноз по чистой прибыли на этот год, а так же рассказали, что сильно выигрывают от снижения ключевой ставки.
Основной вывод из услышанного\записанного напрашивается сам. ВТБ снова не хватает капитала. Сентябрьская допка скорее всего станет далеко не последней, но новые размещения будут уже после конвертации префов в капитал.
Если рассуждать прямолинейнее, то как банку платить половину прибыли 2025 год на дивиденды, если эту же самую прибыль он вынужден использовать как капитальную базу для выплаты за 2024й год? Повторить 50% выплаты от прибыли в 500 млрд по итогам 2025 года ВТБ сможет только при очень удачном стечении обстоятельств: быстром снижении ключевой ставки, перезапуске экономики и, вероятно, новой допэмиссии. Теперь ждем сентябрь и сколько акций и по какой цене удастся разместить по итогу.
Ну так это же схема, то что получит государство оно вернет банку только иным путем, об этом же уже давно было объявлено.
ВТБ изначально заявляли, что ДОПка будет для соблюдения обязательной достаточности капитала. Но ЦБ заявил, что не планирует повышать эту достаточность. Не смотря на то, что у ВТБ сейчас она достаточно комфортная руководство всё равно собирается произвести ДОПку. Таким образом всё очевиднее становится тот факт, что на самом деле дивиденды были для казны, а разницу между прибылью и выплатами хотят покрыть за счёт простых инвесторов — то есть ДОПки. И обязательно она пройдет в полном объёме. А для того, чтобы не продавать её за бесценок наняли рыночных зазвал, чтобы они из каждого утюга (канала) вещали он новом Клондайке — ВТБ и пампили его. Также Пьянов наобещал золотые горы, но как известно «обещать — не значит...» Через год никто уже не вспомнит его слова, но тем не менее ценник задрали сильно.