почему продажа покрытого колла не = продаже опциона пут, и в чем различия

«Каждый кто не имеет личного автомобиля, мечтают его приобрести,
все, кто его имеют, желают его продать! „

продажа покрытого опциона Call это когда:
человек продает (за премию) обязанность продать свой автомобиль

продажа не покрытого опциона Put это когда:
человек продает (за премию) обязанность купить автомобиль

Рассмотрим практическое применение данной стратегии в торговле.

Курс eurusd 1.3000 человек хочет купить 10 000 евро за доллары, продает обязанность купить 10 000 eurusd по курсу 1.2900
+ получает премию = 200 долл (продажа опциона Put)

1. Если курс вырос или остался на месте, человек заработал + 200 долл
но 10 000 евро не купил

если курс упал предположим до 1.2500
то человек приобрел 10 000 евро за 12 900 долл,
получил свою премию + 200 долл, цель выполнена

2. Если же человек хочет продать свои 10 000 евро
он может продать обязательство продать свои 10 000 евро
за доллары, предположим по курсу 1.3100
и так же получит премию + 200 долл (продажа покрытого Call)

если курс вырастет будет проданно 10 000 евро за 13 100 долл,
так же человек еще получит свою премию + 200 долл
цель будет выполнена

если же курс упадет, человек останется со своими 10 000 евро
+ получит премию 200 долл

другими словами, эти две разные сделки имеют разные цели

прочитать подробней о подобных стратегиях можно в книге
М.Чекулаева Загадки и тайны опционной торговли.

PS имхо
этот метод не подходит для покупки и продажи акций,
так как их стоимость может упасть до 0

Balboa

не определен

4 331

с 16 июня 2011

14 Комментариев

Balboa
06 мая 2013, 19:03
smart-lab.ru/blog/60060.php
ну где же скептики,
0
hermit
06 мая 2013, 19:25

На одной из этих картинок профиль p/l покрытого колла, на другой профиль голого пута. Сможете различить, где какой?
0
- Balboa
  06 мая 2013, 20:59
  hermit, то есть Вы хотите этим сказать что,
  человек продающий обязательство продать свой автомобиль,
  может оставить его себе и
  продать обязательство его купить
  и эти две сделки имеют одинаковый результат)))
  0
  - hermit
    06 мая 2013, 21:14
    Balboa, финансовый результат будет одинаковый. Возьмите карандаш и подсчитайте в столбик. Арифметика же для 3 класса
    0
    - Balboa
      06 мая 2013, 21:30
      наверное Вы все таки, не внимательно прочитали о чем я написал
      0
      - hermit
        06 мая 2013, 21:38
        Balboa, вы написали, что покрытый проданный колл не равен проданному путу. На примере хоть автомобиля, хоть валюты, хоть акций можно показать, что это не так. О чем спор, не понимаю
        0
        Balboa
        06 мая 2013, 21:50
        hermit, я написал «эти две разные сделки имеют разные цели»
        
        человек уже является счастливым обладателем акций,
        предположим он их покупал ранее,
        на рынке флет, ни роста ни падения человек не ждет,
        через неделю экспирация,
        он продает обязательство продать свои акции то есть колл,
        получает премию равную 3% от стоимости акций,
        
        на экспирацию акции выросли, результат +3%, акции проданны
        на экспирацию акции упали, результат +3% акции остались у владельца
        0
        hermit
        06 мая 2013, 21:59
        Balboa, теперь смотрим, что происходит, если у человека нет акций, а есть проданный пут: 1)акция выросла, он кладет в карман премию от пута 3% и нет никаких акций на руках; 2)акции упали, он их покупает и остается с акциями на руках и премией 3%…
        Разница какая-то есть? я ее не вижу )
        0
        Balboa
        07 мая 2013, 00:03
        hermit, в этом и заключается смысл «философии»
        когда акций нет продаешь пут,(обязанность их купить)
        когда они есть продаешь колл,(обязанность их продать)
        
        но «этот метод не подходит для покупки и продажи акций,
        так как их стоимость может упасть до 0 „
        0
        hermit
        07 мая 2013, 08:17
        Balboa, да нет тут никакой философии. Как в любой опционной стратегии есть профиль прибыли — я его привел на картинках. Видно, что 1)Покрытый колл = голый пут, 2) Прибыль по позиции ограниченна премией, 3) Возможный убыток во много раз превышает по величине прибыль 4)Очень ограниченная в смысле выбора инструмента стратегия — для нее желательно выбирать акции или другой БА со специфическим поведением. Можно много еще чего написать. Одна из самых неэффективных стратегий на опционах
        0
        Balboa
        06 мая 2013, 22:04
        Balboa, на экспирацию акции не изменились в цене,
        + 3% акции остались у владельца,
        это лучше чем просто продать акции по рынку,
        так как есть преимущество = + 3%
        0
      - hermit
        06 мая 2013, 21:49
        Balboa, кстати, пример в посте некорректный: колл и пут разных страйков (1.31 и 1.29), есс-но, в этом случае равенства не будет
        0
- Balboa
  06 мая 2013, 21:00
  hermit, «Недавно я читал высказывания одного инвестора, который давно торгует опционами. Его философия крайне проста. Он акцентирует внимание на аккумуляции опционной премии, получаемой от продажи опционов на своем торговом счете. Его методика элементарна. Он продает опционы пут около денег ближайшего месяца. Если цена на акции уходит вверх, то вся премия достается ему на момент завершения срока жизни опционного контракта. Если же опцион исполняется и ему записывают длинную позицию по акции, то он тут же продает опцион колл около денег и ожидает дальнейшего развития событий. Этот инвестор не практикует раннее закрытие позиций и не торгует опционами на спекулятивной основе. Он, как правило, делает только однократные сделки по опционам, не стремясь их закрывать самостоятельно.
  
  Не правда ли, простая философия и столь же простые правила?»
  М Чекулаев
  0
Balboa
07 мая 2013, 18:27
эффективность данной стратегии это уже совершенно другой
вопрос, в разных рыночных условиях должны использоваться разные стратегии,
но то что смысл этих двух сделок абсолютно разный,
и сравнивать их не корректно, сомнению не подлежит
0

Читайте на SMART-LAB:

С Новым годом от кманды SFI

Дорогие друзья! Поздравляем вас с наступающим Новым годом! Прошедшие 12 месяцев стали для SFI по-настоящему важными и во многом поворотными. И для нас особенно ценно, что принимаемые нами...

SFI

19:25

Мой Рюкзак #60: Это был тяжелый год, но допущена всего 1 ошибка

Традиционный итоговый пост Рюкзака — 31 декабря для этого подходит как нельзя кстати. Сделок сегодня, естественно не совершал. В публичном формате, портфель год назад 31.12.24 — 23,9 млн...

Mozgovik

18:35

Департамент по работе с эмитентами поздравляет вас с наступающим Новым годом 🎄

Спасибо за вдохновение и поддержку в уходящем году. Без вас не случились бы новые проекты, продукты, сервисы, вебинары. Регулярно анализируя потребности и лучшие практики, мы предлагали самые...