📉 Почему в условиях высокой ключевой ставки мало идей на рынке?

Как известно, ЦБ уже продолжительное время продолжает поддерживать жесткую денежно-кредитную политику. Ключевая ставка на уровне 21% сохраняется с октября 2024 года, что оказывает определенное негативное влияние на бизнес компаний и, как следствие, стоимость их акций.

Какое конкретное влияние оказывает ставка на бизнес?

• Растут ставки по кредитам, что создает проблемы в привлечении дополнительного финансирования, так как оно обходится дороже.

• Растут процентные расходы, съедая прибыль, особенно у тех компаний, которые в подобном периоде имеют высокую долговую нагрузку.

• Снижение спроса на продукцию и общее потребление, как со стороны корпоративных клиентов, так со стороны частных лиц.  

Вместе с этим важно принять во внимание тот факт, что неизбежно растут операционные расходы, на фоне продолжение высокого роста цен и увеличения расходов на персонал. 

И ко всему прочему серьезное давление на бизнес оказывают различные санкции, которые введены в отношении большого количества российских компаний. 

Таким образом, получаем, что преимуществом обладают те компании, у которых в текущий период нет высокой долговой нагрузки, имеется приличная доля кэша в депозитах, отсутствуют огромные траты на САРЕХ и вместе с этим их деятельность не ограничена или ограничена совсем незначительно санкциями.

В телеграмм-канале представлены посты с собственной аналитикой и авторским юмором. Присоединяйся!

Однако здесь многое также зависит и от отрасли, в которой работает та или иная компания, и от дополнительных внешних факторов.

Сектора экономики, которым приходится хуже всего в данный период:

Изначально хотелось бы отметить самый глобальный и очевидный фактор, оказывающий влияние практически на все компании. И это рост стоимости заемного финансирования, что сдерживает развитие и дополнительные инвестиции в бизнес. Теперь конкретно по секторам:

1. Застройщики

— Подорожание проектного финансирования.

— Снижение спроса на жилье в связи с отменой льготной ипотеки и повышением ключевой ставки.

— Сокращение количества новых проектов, на фоне ранее описанных проблем.

Все это напрямую отражается на их результатах и снижение ставки на 2-3% не изменит глобально ситуацию, хоть и создаст некоторые позитивный эффект. 

2. Металлурги

— Автопроизводители, машиностроители и строительные компании сокращают заказы, что ведет к падению цен на металлы.

— На фоне снижения потребления падает спрос на сталь. 

— Санкции и конкуренция со стороны китайского экспорта.

Вышеописанные факторы напрямую оказывают влияние на результате компаний. Отчеты это демонстрируют. Северсталь, к примеру, по результатам 1 квартала показала снижение выручки на 5%, EBITDA на 40%, а свободный денежный поток вовсе оказался отрицательным.

3. Телеком

— Для компаний характерен постоянно высокий САРЕХ для расширения сети и цифровизации. С учетом увлечения стоимости обслуживания имеющегося долга и стоимости дополнительного финансирования данный период играет против таких компаний.

— Телекоммуникационное оборудование дорожает на фоне общего роста цен, что ведет к увеличению операционных расходов.

— В связи с изменением экономической активности населения и бизнеса в сторону сбережений, снижается спрос на премиальные услуги и происходит отток клиентов из-за выбора более дешевых тарифов.

4. Транспорт

— Увеличение стоимости дополнительного финансирования оказывают давление на модернизацию парка и развитие логистической инфраструктуры.

— Общее замедление промышленности и торговли, вместе с падением пассажиропотока, в связи с изменением экономической активности населения и бизнеса.

— Рост операционных затрат, на фоне увеличения цен на запчасти, ремонт, топливо и зарплат сотрудников.

Сильнее всего, конечно, страдают авиакомпании и компании ориентированные на перевозки для промышленности и строительства. Совкомфлот, как представитель морских перевозок, страдает меньше, но на него дополнительное негативное влияние оказывают санкции, которые сильно бьют по бизнесу компаний.

В следующем посте разберем тех, на кого текущая обстановка влияет неоднозначно или просто есть зависимость от внешних факторов!

_______________________

👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL-team