⚓️Совкомфлот. Сложный этап
$FLOTопубликовал результаты по МСФО за I квартал 2025 г.
Выручка: 278 млн долларов (-30% кв/кв);
EBITDA: 105 млн долларов (-45% кв/кв);
Убыток: 393 млн долларов (80 млн кварталом ранее).
У Совкомфлота все ожидаемо слабо. Выручка тайм-чартерного эквивалента (доходы фрахта минус рейсовые расходы) составили 222 млн долларов и также показали негативную динамику в 30% кв/кв. Если сравнивать год к году, то и вовсе падение в два раза.
Новое санкционное давление в январе создало новые и более сильные коммерческие и операционные сложности со флотом. Отчасти, простой флота также наложил отпечаток на рост убытка компании.
🚤Именно поэтому мы увидели вполне логичную директиву от правительства РФ в совет директоров компании: предусмотреть не выплату дивидендов за 2024 год.
Также, Владимир Путин подписал указ о возможности Совкомфлоту самостоятельно определять объем и состав раскрываемой информации. Именно поэтому, сложно более точечно моделировать оценку компании.
На графике продолжение нисходящего тренда по ЕМА 10/20. Ближайший уровень 65 рублей за акцию, но в случае с Совкомфлотом нужно аккуратнее покупать у поддержек, чтобы не поймать ножей.
🚤Вывод простой. У компании сложные времена, которые с этого квартала легче точно не стали. Отказ от дивидендов, рост убытков и санкционное давление логично удерживают нисходящий тренд на графике.
С другой стороны, если мы увидим факторы ослабления санкций или геополитическое потепление, то Совкомфлот будет бенефициаром роста. Хотя, в последнее время верится в потепление все слабее.
🚤Лично мы обходим стороной покупку компании. Учитывая как мы любим тренды, хочется дождаться разворота, как это было в 2023 году, а не ловить летящие ножи.
А наши действия и подробную стратегию писали в ТГ канале
