⭐️Что происходит с лавиной денег LQDT? 😮
2025 год – год «выхода» из LQDT. Фонд, который стал аналогом «безрисковой доходности» и который набрал почти ₽400 млрд активов в управлении стал сдуваться. Почему?
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Ранее мы развенчивали мифы фондов денежного рынка, и LQDT в частности:
🔹самый надежный
🔹самый ликвидный
🔹самый доходный (из равных по риску, разумеется)
В LQDT куча денег и фонд на средства фонда может покупать паи фонда, что позволяет «выпускать» инвесторов, решивших продать. И это логично, ведь фонд и позиционировался, как временное аккумулирование средств: переждать фазу рынка, или отложить деньги перед крупной покупкой.
Угрожает ли это держателям фонда? – Думаем, что нет, т.к. LQDT – чистая ликвидность
При этом, доходность фонда остается интересной: выше вкладов и накопительных счетов. А с учетом возможности купить почти любой объем в «стакане» (и, что не маловажно – продать также почти любой объем почти без разницы в цене) – это супер инструмент.
👉стратегия 📊Лучше, чем LQDT (+15,46% за полгода)
Ключевой вопрос – куда текут деньги?
— фондовый рынок? – не сказать, что рост рынка поступательный, как вывод денег из LQDT
— недвижимость? – точно нет, сейчас это один из самых стрессовых активов
— облигации? – отчасти: мы часто видим переподписку на первичных размещениях, и доходности корпоративных выпусков выше… Но если бы деньги текли в бонды, то снижалась бы и доходность денежного рынка
Как версия: экстремальное кредитное сжатие. Из-за высокой стоимости денег, снижения спекулятивного спроса в недвижимости и на авторынке, потреблении – лишние деньги изымаются из экономики, и возможно, объем денег пропорционально снижался во всех классах активов. В рублях снижение не так заметно (на графике – число паев, т.е. чистые продажи), но настроение участников рынка это показывает
А какая ваша версия? Где замечен приток денег? Куда и почему утекают деньги из LQDT?
«Кредитное сжатие»:
· Реальное кредитование нефинансового сектора -3,5% от максимумов осени 2024
· Реальное кредитование ИП -9%
· Реальное кредитование физ.лиц -9,1%
👉Кот.Финанс PRO – супер канал про облигации
Подписываясь – вы не только получаете топовые подборки облигаций и аналитику, но и поддерживаете авторов и сам проект 🙏
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Куда деньги уходят из облигаций и акций? Да проще простого, если вы покупаете акцию за 100, а завтра она по каким-то причинам стоит 75, то эти деньги никуда не ушли, они просто исчезли из экономики. И точно так же если вы покупаете акцию за 100, а завтра она стоит 125, то эти деньги берутся из неоткуда.
Некоторые люди думают, что эти деньги исчезают/берутся от других игроков рынка (чаще всего эти жертвы мифов говорят об иностранных инвесторах). Но это не так. Есть пример, который я везде привожу, есть некая компания (допустим ее цена 100), которая решила заплатить невероятно большие дивиденды и говорит, что будет платить такие дивиденды и впредь (притом репутация компании такая, что рынок ей верит, а не как ВТБ), допустим они объявляют о дивидендах в 50 на выходных (и для наглядности допустим это еще те времена, когда торговли на выходных не было). Что будет происходить в понедельник? Да просто — продавцы на время снимут предложения (не все но большинство), а покупатели наоборот ломанутся на биржу, в итоге будет достаточно одной сделки, чтобы стоимость компании взлетела до верней планки диапазона (сейчас это 20% обычно), т.е. деньги взялись из ниоткуда, гипотетически всего одна сделка на всего одну акцию, увеличила капитализацию на 20%, а в перспективе нескольких дней цена акции компании увеличится со 100 до примерно 588 и большая часть роста капитализации компании в 5.88 раз будет взято из ниоткуда.