АФК Система: новые максимумы не за горами?

📈 У АФК Система дела, кажется, пошли в гору:

⚫️ IPO МТС-Банка прошло сверхуспешно, было привлечено 11.5 млрд. рублей 

⚫️ Крупнейшие активы группы за последние 6 месяцев подорожали в цене на 30%-50%

⚫️ Компания планирует провести как минимум 5 IPO на МосБирже в ближайшие 1.5 года

На 17 мая 2024 года капитализация Системы — 281,0 млрд рублей, а полная стоимость компании с учетом долга — 530 млрд рублей. Доли в публичных активах составляют в 620 млрд рублей, при этом дисконт стоимости холдинга равен 17%. Информация о непубличных дочерних компаниях стала менее доступной после 2022 года, но их доли оцениваются примерно в 300 млрд рублей, что увеличивает дисконт до 43%.

Исторически справедливый дисконт для Системы — 25-30%, исходя из чего цена акций должна быть в диапазоне 39.0-40.0 рублей, потенциал роста 30%-35%. Этот рост возможен в течение следующих 6-8 месяцев при условии благоприятной рыночной конъюнктуры и успешного проведения запланированных IPO.

❗️ Наше мнение:

Несмотря на сильный рост с начала года, мы считаем, что акции АФК Система не до конца реализовали весь потенциал. До конца года весьма вероятны новые импульсы роста, которые, впрочем, будут зависеть от успеха публичных размещений дочерних компаний.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#AFKS #IPO

❓ А вы бы купили акции АФК Система?

Да — 🔥

Нет — 🗿

Уже купил — 🐳

Пока подумаю — 🤔