платина

В 2025 году можно было потерять на российском рынке акций, но заработать на металлах

Как пример — Палладий вырос на +72% в долларах, а платина +95%

15 декабря Норильский никель выпустил обзор по металлам Палладия, Никеля, Меди и Платины (свой ресерч). Ссылка тут - 

https://nornickel.ru/investors/reports-and-results/commodity-research/

Также сегодня провели звонок для аналитиков, удалось туда попасть — информация показалась интересной, поэтому сделал конспект. Спасибо Татьяне Дыковой и Петру Варюшин из Норникеля за экспертизу

НИКЕЛЬ

В никеле растет профицит, пересмотрели оценку на 2025 год

Запасы никеля на биржах растут

Цены на уровне безубыточности (Индонезия) поэтому цены не падают из-за профицита. 60% производства это Индонезия

Рост потребления +3-4% г/г за счет роста потребления нержавеющей стали

В батареях из никеля стагнация спроса

МЕДЬ

На рынке меди наблюдаем баланс рынка, ралли в меди продиктовано заявлениями Трампа о введении пошлин на медь. Есть мнение, что тарифы могут быть возвращены с конца 2026 года и это поддерживает цену (0,5 млн тонн меди было отправлено с Лондона в США, вытягивая запасы меди с LME)

Дефицит в меди в 2026 г. будет поддерживаться проблемами на руднике в Южной Америке (3% мировой добычи) до декабря 2025 года

Замещение на алюминий при росте цен на медь происходит — например в кондиционерах и энергетическом оборудовании (спрос на медь среди некоторых товаров упал в 2 раза). При цене выше 12 000 долларов спросу сложнее расти

Тем не менее по цене меди Норникель оптимистичен

Средняя себестоимость по меди где-то 6000 долларов сейчас (по старым проектам),  новые 11-12к баксов

Норникель по разным источникам добывает 10-11 тонн золота (Забайкальский дивизион добывает золото-железо-медные руды, также золото содержится в рудах Таймырских месторождений)

ПЛАТИНА

Ралли в золоте подогрел интерес к платине + неплохие фундаментальные показатели рынка (дефицит)

В мае начался рост цен т.к. вырос импорт платины в КНР т.к. китайцы в ювелирке переключились на платину (из-за высоких цен на золото). Мы не можем сказать, что отклик среди потребителей платиновой ювелирки нашелся (много ювелирке в платине осталось на полках или пошли на переплавку)

В ЮАР недопроизводство в платине, отставание от гайденса из ЮАР на 10% (основной производитель платины в мире). В этом году не достигнут уровней 2024 по производству

Автопром не был драйвером роста спроса в платине, в отличие от палладия.Треть спроса платины — катализаторы химии и там был рост спроса

На рынке платины накоплены СУЩЕСТВЕННЫЕ запасы (10 млн унций), если инвесторы будут готовы с ними расстаться, можем увидеть падение цены несмотря на дефицит

ПАЛЛАДИЙ

Палладий был догоняющим, третьей производной от ралли в золоте и платины. Тут не было проблем с производством т.к. основной производитель в России — Норникель, а не ЮАР

Рудник Stillwater в США сократил производство в 2 раза  + планируют закрыть рудник Impala Canada, что уберет с рынка до 10 тонн палладий, что сказывается позитивно на цене и балансе

Спрос со стороны автомобильной отрасли остается устойчивым благодаря высокому общему объему производства машин и, в частности, увеличению выпуска транспорта с ДВС. Спрос на ДВС с палладием вырос с 78 млн авто до 80 млн авто (в след году ждем рост спроса до 81 млн авто).

Гибриды тоже поддерживают спрос на палладий

Противоположные тенденции в спросе на палладий и платину в автомобильной промышленности обусловлены изменением структуры силовых установок, поскольку оснащенные палладием гибридные автомобили заменяют дизельные модели, базирующиеся на платине.

Выводы (автора поста):

👉 В никеле рост цен ждать преждевременно, Индонезия работает в безубыток и продолжает наращивать добычу Никеля

👉 Рост цен на платину и палладий был вызван ростом цен на золото (спровоцировали рост инвестиционного спроса в альтернативных металлах + замену в ювелирке). При этом рост цен на платину более фундаментально обоснован из-за проблем с добычей в ЮАР и структурном дефиците ресурса (хотя запасы огромны и могут легко выйти на рынок обрушив цену)

👉 Медь — самый понятный и устойчивый металл к росту цен в будущем, хотя текущее ралли связано с активностью Трампа с тарифами, которые “взвинтили” цену. В след году в меди Норникель ждет дефицит впервые за 6 лет

Спасибо за внимание

Никель

Мировой рынок никеля уже четвертый год подряд находится в состоянии профицита. Этот устойчивый дисбаланс объясняется не слабым спросом, который продолжает стабильно расти (до 3,62 млн т (+6%) в 2025 году и еще на +6% до 3,83 млн т в 2026 году), а чрезмерно быстрым наращиванием предложения на фоне продолжающегося роста производства в Индонезии (мировое производство никеля в 2025 году ожидается на уровне 3,86 млн т (+6%), а в 2026 году – 4,10 млн т (+6%), при этом более 66% этого объёма будет приходиться на индонезийское сырьё).

Сложившийся избыток предложения зафиксировал цены на определенном уровне. Стоимость никеля на Лондонской бирже металлов (ЛБМ) в течение года колебалась в относительно узком диапазоне вокруг уровня предельных издержек переработки индонезийской руды в никелевый катод — порядка 15 тыс.

Золото, например, еще не показало новый максимум. Серебро давно в супер-бычьем тренде 🔼, поэтому там потенциал исчерпывается.  

Наиболее интересной спекуляцией из тройки металлов сейчас считаю именно лонг Золота ❗️. Пока нет предпосылок для разворота, с учетом перспектив дкп ФРС США.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

📈 Фьючерс на платину растет на 4%, превысив $1 804,3 за тройскую унцию впервые с 19 сентября 2011 г. Палладий растет на 3,4% до $1 596,5.

Палладий и платина, в отличие от других драгоценных металлов, имеют прежде всего промышленное значение и используются преимущественно в составе катализаторов в автомобильных двигателях для нейтрализации выхлопных газов. Палладий в основном применяется в автомобилях с бензиновыми двигателями, платина — с дизельными.

Что на графике 👆🏻


На дневном графике платина уверенно держится выше EMA 50 и EMA 100 и сохраняет восходящий тренд. После сильного импульса цена перешла в боковик $1500–1720. Верхняя граница в районе $1700–1720 выступает ключевым сопротивлением, которое рынок не смог пробить с первого подхода.

Структура последних свечей указывает на фазу паузы после импульса, без признаков разворота вниз. Пока цена удерживается выше зоны $1500–1520.

📈 Прорыв $1720 вверх откроет технический потенциал движения в сторону к историческим максимумам 2008 года — $1900–2000.

🚀 Золото отработало на отлично! Время взглянуть на платину 🧡

Наша идея в золоте показала себя превосходно, и теперь мы предлагаем рассмотреть не менее перспективную альтернативу — платину. Этот драгоценный металл демонстрирует уверенный рост и имеет все шансы стать следующей звездой рынка.

Почему металл заслуживает внимания

📈 Дефицит предложения. На рынке третий год наблюдается физический дефицит металла. В 2025 году он оценивается в 692 тыс. унций (около 9% годового спроса), а складские запасы продолжают сокращаться.

Лондонская биржа металлов (LME) объявила, что с середины 2026 года прекратит регулировать цены на платину и палладий, устанавливаемые LBMA, чтобы сосредоточиться на своих основных предложениях по цветным металлам. 

Лондонская биржа металлов (LME) в сотрудничестве с Лондонской ассоциацией производителей металлов (LBMA) провела переговоры с участниками Лондонского рынка платины и палладия (LPPM) по поводу планируемых изменений и обязуется обеспечить плавный и упорядоченный переход к новому администратору после его назначения.  

Джейми Тернер, руководитель отдела торговли и главный операционный директор LME, прокомментировал: «С момента назначения нас администратором ценообразования для платины и палладия LBMA в 2014 году мы стремились оперативно реагировать на требования участников аукциона и общую динамику рынка. Учитывая наши высокие темпы роста и амбициозные планы развития рынка цветных металлов, аукционы по продаже платиновых металлов больше не являются для нас основной деятельностью, и поэтому мы считаем, что в интересах LME и рынка целесообразнее перевести ценообразование на альтернативную площадку».

#PLT — 12.25⛏

📣 Всем доброго дня, коллеги🤝 Сегодня хочется увидеть шортов по платине. Сформировали как точечный крупный объем сопротивления, так и крупные аккумуляции на мировом контракте с NYMEX. Цели для работы на сегодня: дневной уровень поддержки 1701,1, часто тестировался, поэтому можем «прошить» без серьезной реакции; свежий дневной уровень поддержки 1670,0, здесь уже следует фиксировать большую часть от прибыли, так как объем имеет серьезный характер; итоговая цель, уровень 1648,3, здесь расположено самое свежее формирование, аналогичное тому, что мы получили в районе отметки 1729,9. Всем профита🌝

Российский рынок пока так и не смог развернуться. В нисходящую сторону особых идей нет, выставила только лимитку на продажу Башнефти.

Поэтому основной мой приоритет на текущую неделю — это снова товарка. Ниже несколько вариантов, которые отметила для себя и рассматриваю для торговли. 

🟣 Нефть интересна до накопления в случае пробоя последнего максимума. 

 🟣Золото подходит уже к первой цели после предложенной вам идеи. 

«Уже в середине июля цена на платину подошла вплотную к уровню в $1,5 тыс. за тройскую унцию. Стимулом к такому росту стал ряд обстоятельств: сохраняющийся структурный дефицит металла на глобальных рынках, в частности из-за сокращения производства в ЮАР, растущий спрос со стороны китайских ювелиров и спекулятивная торговля, которая привела к перетоку запасов платины из Лондона и Цюриха на склады Китая и США», — говорится в обзоре.

При этом в конце июля и первых числах августа в свете очередных пошлин США цена на платину просела, но затем достаточно быстро начала восстанавливать свои позиции, в том числе и по причине роста к ней инвестинтереса. Уже в сентябре цена на платину превысила уровень в $1,5 тыс. за тройскую унцию. Свою роль здесь сыграло и снижение процентной ставки ФРС США, отметили в Kept.

На момент публикации обзора платина торгуется около отметки $1,6 тыс. за тройскую унцию. «Рост цены с начала года составляет примерно 80% — больше чем у золота. Как и в случае с другими драгоценными металлами, причиной к продолжению роста цены, помимо уже существующих, стали новости в начале октября о политической нестабильности и переменах в ведущих странах: США, Франции и Японии», — добавили в компании.

#PLT — 12.25⛏

📣 На текущий момент актив демонстрирует восходящее движение внутри широкого консолидационного канала 1510 — 1630, внутри которого мы получили неоднократное формирование объема. В рамках текущего торгового дня мы рассмотрим потенциальный сценарий с короткой позицией по данному активу. На текущий момент в роли ключевого сопротивления выступает часовой уровень с биржи NYMEX на ценовой отметке 1608,0. Ранее цена уже торговалась на данном уровне, но итоговая отработка пришлась на область 1628,0 — 1631,0, после чего актив совершил нисходящее движение в свежую крупную область дневной поддержки с биржи МОЕХ 1538,4 — 1549,0. На сегодняшний день актуальным является именно уровень 1608,0, поэтому с его ретестом мы будем продавать данный инструмент. Допускается локальный ложный пробой данного уровня, поэтому стоп лосс следует расположить за следующей смешанной область сопротивления 1638,0 — 1648,3 с запасом. В случае локальное закрепления цены выше отметки 1608,0 позицию следует покидать.

Цена платины приблизилась к 12-летнему максимуму. Во многом причины не в промышленном, а в инвестиционном статусе актива, поскольку последние ценовые бонусы принесло обострение торговой напряженности между США и Китаем.

Инвесторы в основном делают ставку на снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов в октябре и декабре.

Mind Money: «Кроме того, платина восстанавливает свою долю в сегменте ювелирных изделий класса люкс, поскольку разрыв в ее цене с золотом сокращается. Но все же не стоит сбрасывать со счетов и промышленный интерес. Давление со стороны предложения сохраняется, и рынок ожидает дефицита третий год подряд.
Ожидается, что объём добычи в 2025 году сократится на 6% до 5,426 млн унций, а объём переработки автомобильных катализаторов, который, согласно прогнозам, будет расти на 4,7% в год до 2029 года, недостаточен для покрытия этого разрыва».

Впрочем, в отличии от золота аналитики предсказывают платине финал года без особых прорывов.

Внимательно отслеживаю ситуацию в платине на фоне образования здесь поджатия. Это сигнал к дальнейшему продолжению роста, цели которого показал на графике.

  Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram    

В пятницу, 26 сентября, котировки платины продолжили рост и обновили многолетние максимумы. Цена фьючерсов превысила $1570 за унцию, что стало самым высоким уровнем с 2013 года. При этом в национальных валютах ключевых рынков, юанях, евро и фунтах стерлингов, металл также достиг рекордных отметок за последние 12–14 лет, что указывает на масштабность глобального тренда. В среде инвесторов усиливается интерес к альтернативам золоту, особенно когда цены на него уже относительно высоки. Некоторые инвесторы и фонды перераспределяют средства в драгоценные металлы, которые демонстрируют растущую динамику, включая платину.

Главными драйверами подорожания последней стали одновременно инвестиционный и промышленный спрос. С одной стороны, платина традиционно воспринимается как драгоценный металл и альтернатива золоту в условиях валютной волатильности и ожиданий снижения ставок ФРС. С другой стороны, ключевую роль играет рост промышленного потребления, так как платина используется в автопроме при производстве катализаторов для очистки выхлопов, в нефтехимии и при изготовлении ювелирных изделий. Дополнительное давление на предложение создают перебои с добычей в Южной Африке, крупнейшем поставщике металла.

По данным на 10:14 мск, цена на драгметалл составила $1 590,7 за тройскую унцию (+3,97%). К 10:21 мск стоимость платины замедлила рост и пейзаж на уровне $1 586 за тройскую унцию (+3,66%).

С начала года цена на драгметалл выросла на 58,58%, с начала сентября — на 17,05%.

Цена палладий на NYMEX ниже. По данным на 10:24 мск, стоимость фьючерса на палладий с поставкой в ​​декабре 2025 года снизилась на 0,43%, до $1 278 за тройскую унцию. С начала года цена на драгметалл выросла на 22,3%, с начала сентября — на 15,87%. 

tass.ru/ekonomika/25168539

Конечно, рассуждает лидер Mind Money Юлия Хандошко, большинство инвесторов предпочитают в качестве денежного и безопасного хеджирования золото. Но это не значит, что нужно забыть про другие драгметаллы. У серебра мощные перспективы в силу его дефицитности. Помешать может только рецессия.

При этом, добавляют эксперты Тг Bitkogan, не следует считать, что в силу дефицитности серебро повторит июне-июльский рывок платины вверх, когда котировки взлетели с $1043 до $1481,5.

Причины дефицита серебра и платины имеют свои особенности. Платина добывается в ограниченном числе мест, где основным продуктом является именно платина, с незначительными объемами палладия. Когда цены на платину упали, многие шахты стали нерентабельными, и объемы добычи сократились. За три года запасы, накопленные к 2021 году, истощились, что привело к дефициту, который можно быстро устранить только за счет роста цен.

Добыча же серебра более разнообразна и часто осуществляется как побочный продукт при извлечении меди. Поэтому здесь важны опасения по поводу снижения инвестиций в медные шахты, что и является основой для пролонгации дефицита серебра.