SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Копипаст
Копипаст | Еще раз о нефти
- 25 октября 2014, 17:46
- |
Почему низкие цены на нефть не продержатся долго
Мало что в последнее время вызывало в России такой ажиотаж, как начавшееся в середине лета снижение цен на нефть. После достижения 11 июня маркой Brent локального максимума в $115 за баррель котировки уверенно падали вплоть до прошлой недели, когда они на несколько часов опустились ниже психологически важного уровня в $80 за баррель. Цена на нефть влекла за собой вниз российский рубль и фондовые индексы, а эксперты стали искать все более экзотические объяснения происходящему.
Следует ли ждать долгосрочного понижения цен и вытекающих из него катастрофических последствий для нефтедобывающих стран (как известно, президент В. Путин даже попытался испугать мир, заявив, что «если мировые цены удержатся на уровне $80[за баррель], то все производство [нефти] рухнет»? На мой взгляд, нет, по крайней мере пока — и по ряду причин.
Прежде всего, обратим внимание на сам «фон» процесса. После длительного подъема в 2000-2008 гг. и недолгого спада в 2009-2010 гг. цены на нефть вышли на своеобразное «плато» с очень незначительными колебаниями. Среднегодовые цены на нефть марки Brent оставались поразительно устойчивыми: $111,3 за баррель — в 2011 г., $111,7 — в 2012-м, $108,0 — в 2013-м и $104,9 — в первой половине 2014 г. Колебания в пределах 3-5% по ежегодной средней — рекорд стабильности, невиданный с рубежа 1960-х и 1970-х годов. При этом глобальная экономика оставалась не в лучшей «форме», а доллар, в котором котируется нефть на мировых рынках, был достаточно сильным (если посчитать цены нефти в 2008 и 2014 г. в евро, то окажется, что на пике [при $140 за баррель и курсе в $1,59 за €] нефть в евро стоила всего на… 4% дороже, чем летом этого года. Иначе говоря, вниз цена на нефть в последние годы не так чтобы «продавливается».
Разумеется, нефть — товар «политический» и спекулятивный. В политике могут возникать цели, требующие дешевеющей нефти. И такие цели есть — сегодня твердят о «заговоре» США и Саудовской Аравии с задачей нанести урон России. Я не верю в подобный заговор — более вероятно, что Саудовская Аравия играет в одиночку. Как крупнейший экспортер, она понимает, что в условиях неустойчивого спроса следует снизить цены — это позволяет решить сразу несколько проблем: во-первых, подтолкнуть экономический рост в Китае, на который ориентируется сегодня весь мир; во-вторых, приостановить рост добычи сланцевого газа в США и нефти из битуминозных песков в Канаде; в-третьих, через снижение цен на нефть де-факто повысить курс доллара, что ослабит евро и ускорит хозяйственное оживление в Европе. Все это приведет к ускорению хозяйственного роста в глобальном масштабе и повысит спрос на энергоносители. Есть и политические моменты: саудиты хотят усилить давление на своих противников в регионе (напрямую на Иран и через Россию на Сирию). Такое снижение цен сегодня выгодно американским потребителям, но зато оно подрывает планы президента Обамы по достижению энергетической самостоятельности и, таким образом, может быть воспринято в Вашингтоне неоднозначно. Да и все перечисленные выше экономические следствия дешевой нефти Америку не слишком порадуют. Выгоды Саудовской Аравии от происходящего понятны, а вот выгоды США отнюдь не так очевидны, и потому их «заговор» маловероятен.
Насколько далеко может зайти снижение цен, если оно инициировано саудитами? Средняя себестоимость добычи нефти на саудовских месторождениях составляет около $6 за баррель, бюджет королевства сверстан из расчета цены в $82 за баррель, но валютные резервы ($738 млрд) достаточны для покрытия госрасходов на протяжении 3,5 лет при полном прекращении поступления средств в бюджет. Это означает, что возможности достаточно велики. В других странах Залива ситуация выглядит схожей. Но я бы обратил больше внимания на контртренды.
Первый из них — финансовый. В последнее время главная экономика мира, Соединенные Штаты, живет в долг. Суммарный дефицит федерального бюджета за 2009-2014 гг. составил более $6,2 трлн. Балансовый счет ФРС вырос с $925 млрд в начале 2008 г. до почти $4,5 трлн сегодня. Мы постоянно слышим о том, что финансовая политика вот-вот ужесточится, а ФРС отойдет от «нулевой ставки», но этого не происходит. Дефицит на 2015 г. запланирован на уровне в $564 млрд. США сейчас крайне невыгодно повышать цену заимствований в долларах: рост стоимости обслуживания долга не скомпенсирует никакое падение цен на нефть. При увеличении средней процентной ставки по госдолгу на 3,5% годовых нефть должна предлагаться даром, чтобы платежный баланс страны не изменился. Это значит, что в нынешних условиях Америке финансово выгоднее дорогая нефть, чем повышающиеся ставки.
Второй — чисто производственный. Еще в 2000 г. США добывали 16,8 млн бар нефтяного эквивалента в сутки. В 2014 г. добыча достигнет 23,4 млн бар, при этом значительная часть прироста приходится на сложные месторождения с высокой себестоимостью. Низкие цены подорвут конкурентоспособность нефтяных мейджоров и обесценят инвестиции, которые сегодня очень активно идут в отрасль. На протяжении 2015 г., по данным Wall Street Journal, 50 американским нефтяным и газовым компаниям потребуется не менее $50 млрд на уже запланированные инвестиции, а также на рефинансирование долгов и обязательств перед поставщиками. Как это ни парадоксально, но сегодня Америке выгоден дорогой импорт нефти, чтобы развивать внутреннее производство энергоносителей, толкающее вперед технологии и создающее рабочие места. Энергетическая независимость в сложившихся условиях важнее, чем сиюминутное падение цен, тем более что даже в 2013 г., когда стоимость топлива еще не начинала снижаться, совокупная цена всех потребляемых в США нефти и газа была на 2,3 процентных пункта ВВП ниже, чем в конце 1970-х годов: это означает, что высокие цены сегодня экономике не угрожают.
Третий — технологический и экологический. Помимо новых технологий добычи нефти и газа во всем мире развивается альтернативная энергетика. В 1977 г., когда президент Дж. Картер установил на крыше Белого дома солнечные батареи, себестоимость электроэнергии, получаемой с их помощью, превышала стоимость производимой на тепловых станциях, в 18 раз. В течение всех 2000-х годов цена альтернативной энергии снижалась, а конвенциональной — росла. Сейчас разрыв не превышает 2-2,5 раза и будет, видимо, полностью преодолен к 2018–2020 гг. Тогда и возникнет предпосылка снижения цен на нефть, но пока высокие цены выгодны в том числе и «зеленой» энергетике, оборот которой превышает $1 трлн и которая обладает огромными лоббистскими возможностями.
Четвертый — геополитический. Самые быстроразвивающиеся индустриальные экономики сегодня — это экономики куда менее энергоэффективные, чем США и ЕС. Поэтому снижение нефтяных цен хоть и способно чуть-чуть оживить Америку и Европу, но оно куда сильнее «разгонит» Китай с его претензиями на стратегическое соперничество с США, а на этом фоне неприятности, с которыми может столкнуться Россия, способны послужить весьма слабым утешением.
Подводя итог, можно сказать: Запад сегодня ни финансово, ни экономически, ни технологически, ни даже геополитически не заинтересован в дешевой нефти. Прогнозы «экспертов», в начале 2000-х суливших крах западной экономики при цене то в $40, то в $50 за баррель, давно забыты. Поэтому я считаю, что сегодняшнее «пике» нефтяных цен довольно скоро сменится их восстановлением — сначала до уровня в $90 за баррель, а затем и до более высоких. Так что если (точнее, когда) российская экономика войдет в кризис, он будет обусловлен не падением цен на нефть, а тратами нашей бюрократии; невыносимым налоговым и административным бременем, наложенным на бизнес; запредельным оттоком капитала и ошибками в макроэкономической политике. А о ценах на нефть пока рано беспокоиться.
оригинал здесь:
www.snob.ru/selected/entry/82640
Смотрите также:
smart-lab.ru/blog/copypaste/211999.php
И почему Запад не заинтересован в дешевой нефти
Мало что в последнее время вызывало в России такой ажиотаж, как начавшееся в середине лета снижение цен на нефть. После достижения 11 июня маркой Brent локального максимума в $115 за баррель котировки уверенно падали вплоть до прошлой недели, когда они на несколько часов опустились ниже психологически важного уровня в $80 за баррель. Цена на нефть влекла за собой вниз российский рубль и фондовые индексы, а эксперты стали искать все более экзотические объяснения происходящему.
Следует ли ждать долгосрочного понижения цен и вытекающих из него катастрофических последствий для нефтедобывающих стран (как известно, президент В. Путин даже попытался испугать мир, заявив, что «если мировые цены удержатся на уровне $80[за баррель], то все производство [нефти] рухнет»? На мой взгляд, нет, по крайней мере пока — и по ряду причин.
Прежде всего, обратим внимание на сам «фон» процесса. После длительного подъема в 2000-2008 гг. и недолгого спада в 2009-2010 гг. цены на нефть вышли на своеобразное «плато» с очень незначительными колебаниями. Среднегодовые цены на нефть марки Brent оставались поразительно устойчивыми: $111,3 за баррель — в 2011 г., $111,7 — в 2012-м, $108,0 — в 2013-м и $104,9 — в первой половине 2014 г. Колебания в пределах 3-5% по ежегодной средней — рекорд стабильности, невиданный с рубежа 1960-х и 1970-х годов. При этом глобальная экономика оставалась не в лучшей «форме», а доллар, в котором котируется нефть на мировых рынках, был достаточно сильным (если посчитать цены нефти в 2008 и 2014 г. в евро, то окажется, что на пике [при $140 за баррель и курсе в $1,59 за €] нефть в евро стоила всего на… 4% дороже, чем летом этого года. Иначе говоря, вниз цена на нефть в последние годы не так чтобы «продавливается».
Разумеется, нефть — товар «политический» и спекулятивный. В политике могут возникать цели, требующие дешевеющей нефти. И такие цели есть — сегодня твердят о «заговоре» США и Саудовской Аравии с задачей нанести урон России. Я не верю в подобный заговор — более вероятно, что Саудовская Аравия играет в одиночку. Как крупнейший экспортер, она понимает, что в условиях неустойчивого спроса следует снизить цены — это позволяет решить сразу несколько проблем: во-первых, подтолкнуть экономический рост в Китае, на который ориентируется сегодня весь мир; во-вторых, приостановить рост добычи сланцевого газа в США и нефти из битуминозных песков в Канаде; в-третьих, через снижение цен на нефть де-факто повысить курс доллара, что ослабит евро и ускорит хозяйственное оживление в Европе. Все это приведет к ускорению хозяйственного роста в глобальном масштабе и повысит спрос на энергоносители. Есть и политические моменты: саудиты хотят усилить давление на своих противников в регионе (напрямую на Иран и через Россию на Сирию). Такое снижение цен сегодня выгодно американским потребителям, но зато оно подрывает планы президента Обамы по достижению энергетической самостоятельности и, таким образом, может быть воспринято в Вашингтоне неоднозначно. Да и все перечисленные выше экономические следствия дешевой нефти Америку не слишком порадуют. Выгоды Саудовской Аравии от происходящего понятны, а вот выгоды США отнюдь не так очевидны, и потому их «заговор» маловероятен.
Насколько далеко может зайти снижение цен, если оно инициировано саудитами? Средняя себестоимость добычи нефти на саудовских месторождениях составляет около $6 за баррель, бюджет королевства сверстан из расчета цены в $82 за баррель, но валютные резервы ($738 млрд) достаточны для покрытия госрасходов на протяжении 3,5 лет при полном прекращении поступления средств в бюджет. Это означает, что возможности достаточно велики. В других странах Залива ситуация выглядит схожей. Но я бы обратил больше внимания на контртренды.
Первый из них — финансовый. В последнее время главная экономика мира, Соединенные Штаты, живет в долг. Суммарный дефицит федерального бюджета за 2009-2014 гг. составил более $6,2 трлн. Балансовый счет ФРС вырос с $925 млрд в начале 2008 г. до почти $4,5 трлн сегодня. Мы постоянно слышим о том, что финансовая политика вот-вот ужесточится, а ФРС отойдет от «нулевой ставки», но этого не происходит. Дефицит на 2015 г. запланирован на уровне в $564 млрд. США сейчас крайне невыгодно повышать цену заимствований в долларах: рост стоимости обслуживания долга не скомпенсирует никакое падение цен на нефть. При увеличении средней процентной ставки по госдолгу на 3,5% годовых нефть должна предлагаться даром, чтобы платежный баланс страны не изменился. Это значит, что в нынешних условиях Америке финансово выгоднее дорогая нефть, чем повышающиеся ставки.
Второй — чисто производственный. Еще в 2000 г. США добывали 16,8 млн бар нефтяного эквивалента в сутки. В 2014 г. добыча достигнет 23,4 млн бар, при этом значительная часть прироста приходится на сложные месторождения с высокой себестоимостью. Низкие цены подорвут конкурентоспособность нефтяных мейджоров и обесценят инвестиции, которые сегодня очень активно идут в отрасль. На протяжении 2015 г., по данным Wall Street Journal, 50 американским нефтяным и газовым компаниям потребуется не менее $50 млрд на уже запланированные инвестиции, а также на рефинансирование долгов и обязательств перед поставщиками. Как это ни парадоксально, но сегодня Америке выгоден дорогой импорт нефти, чтобы развивать внутреннее производство энергоносителей, толкающее вперед технологии и создающее рабочие места. Энергетическая независимость в сложившихся условиях важнее, чем сиюминутное падение цен, тем более что даже в 2013 г., когда стоимость топлива еще не начинала снижаться, совокупная цена всех потребляемых в США нефти и газа была на 2,3 процентных пункта ВВП ниже, чем в конце 1970-х годов: это означает, что высокие цены сегодня экономике не угрожают.
Третий — технологический и экологический. Помимо новых технологий добычи нефти и газа во всем мире развивается альтернативная энергетика. В 1977 г., когда президент Дж. Картер установил на крыше Белого дома солнечные батареи, себестоимость электроэнергии, получаемой с их помощью, превышала стоимость производимой на тепловых станциях, в 18 раз. В течение всех 2000-х годов цена альтернативной энергии снижалась, а конвенциональной — росла. Сейчас разрыв не превышает 2-2,5 раза и будет, видимо, полностью преодолен к 2018–2020 гг. Тогда и возникнет предпосылка снижения цен на нефть, но пока высокие цены выгодны в том числе и «зеленой» энергетике, оборот которой превышает $1 трлн и которая обладает огромными лоббистскими возможностями.
Четвертый — геополитический. Самые быстроразвивающиеся индустриальные экономики сегодня — это экономики куда менее энергоэффективные, чем США и ЕС. Поэтому снижение нефтяных цен хоть и способно чуть-чуть оживить Америку и Европу, но оно куда сильнее «разгонит» Китай с его претензиями на стратегическое соперничество с США, а на этом фоне неприятности, с которыми может столкнуться Россия, способны послужить весьма слабым утешением.
Подводя итог, можно сказать: Запад сегодня ни финансово, ни экономически, ни технологически, ни даже геополитически не заинтересован в дешевой нефти. Прогнозы «экспертов», в начале 2000-х суливших крах западной экономики при цене то в $40, то в $50 за баррель, давно забыты. Поэтому я считаю, что сегодняшнее «пике» нефтяных цен довольно скоро сменится их восстановлением — сначала до уровня в $90 за баррель, а затем и до более высоких. Так что если (точнее, когда) российская экономика войдет в кризис, он будет обусловлен не падением цен на нефть, а тратами нашей бюрократии; невыносимым налоговым и административным бременем, наложенным на бизнес; запредельным оттоком капитала и ошибками в макроэкономической политике. А о ценах на нефть пока рано беспокоиться.
оригинал здесь:
www.snob.ru/selected/entry/82640
Смотрите также:
smart-lab.ru/blog/copypaste/211999.php
теги блога It was
- Bitcoin
- Forex
- MEGAтрейдер
- Rocknrolla
- S&P
- Аваков
- акции
- американский рынок
- аналитик
- Аналитики
- Аршавин
- Банки и кредиты
- Башнефть
- Бегемот
- брокер
- Василий Олейник
- Вася
- Владимир Павлович Гусев
- Возврат денег
- война
- Газпром
- Герчик
- Гуру
- Декабрь
- доллар
- Евро
- Ельцин
- Займы
- Звезды
- зенит
- Иван Чурилов
- Индекс Мосбиржи
- инициатива
- каша в голове
- Китай
- космос
- кот
- кризис
- Крым
- кукл
- ЛЧИ
- Миллер
- Минск
- мой торговый день
- Мосэнерго
- награждение
- нефть
- новый год 2014
- Обама
- ОГК-2
- опек+
- оффтоп
- ПАММ
- Папа
- перспективы
- планшет
- Правый сектор
- Прикрытый интрадей
- прогноз
- Прогноз 2015
- пузырь
- Путин
- Распадская
- рекомендации
- Рождество
- Россия
- рост
- РТС
- рубль
- Рынок
- Санкции
- Сбербанк
- Сети
- Сечин
- Си
- си - шорт
- ситуация
- Смартлаб
- спасибо
- ставка
- стоп
- Судьба трейдера
- Сульжик
- счет
- США
- торговые сигналы
- точка входа
- трейдер
- трейдер - легенда
- трейдеры
- трейдинг
- Украина
- факты
- финансирование
- ФРС
- ЦБ РФ
- Швейк
- шорт
- эбола
США наращивает добычу сланцевой нефти. В 2015 году они увеличат добычу еще на 1 млн. баррелей в день и станут производителем № 1 в мире по добыче нефти, опередив Россию.
При этом феноменальном росте добычи в США себестоимость добычи сланцевой нефти из года в год уменьшается — из-за бурного технологического прогресса в снижении издержек при добыче сланцевой нефти в США (в 2013 году — себестоимость 70 долларов/баррель, в 2014 году — 57 долларов/баррель, в 2015 году ожидается уже ниже 50).
Эти ребята амеры умеют работать! И они зальют сланцевой нефтью полмира.
Им снижение выгодно — уже сейчас в штатах начинают возрождаться целые отрасли нефтехимии и передела нефти в смолы, пластмассы, ткани и прочее.
Прикольно, что малокомпетентные российские эксперты и руководители типа главы Газпрома – одной из крупнейших в стране энергетических компаний – еще недавно называли рост добычи сланцевых углеводородов в США «пузырем», который скоро лопнет.
А оказалось, что это совсем не пузырь, а реальное долгосрочное дело с постоянно снижающейся себестоимостью, гигантскими запасами, и глобально меняющее энергобаланс всего мира!
Думаю цена восстановится в район 90-95 до НГ
тут все к чему сейчас идем…
«Уже без малого полвека из года в год тысячи писак все «хоронят» и «хоронят» Штаты и доллар. Каждый год, по их представлениям, финансовая система США должна лопнуть, доллар исчезнуть, гособлиги обесцениться. Но каждый раз все эти тысячи писак, как всегда, оказываются не правы. Штаты были и остаются мировым флагманом — научным, технологическим, военным, финансовым, а доллар — основной мировой резервной валютой.»
конечно нам всем на этом надо заработать! :))
и вообще обобщать за все сша или европу тоже глупо.
автор текста на снобе просто очередной раз скопировал сечинскую методичку
Вспомните, как много писали насчет сланцевой нефти — что это «пузырь», что «это несерьезно», что это «никак не скажется на ценах на нефть», что все кампании, занимающиеся сланцевой нефтью обанкротятся… И что мы видим сейчас?
Второй пример — насчет санкций. Помнится три-четыре месяца назад пропутинские портянки и поцреоты тут изгалялись и кричали насчет санкций «ой, какие санкции смешные!» «давай сильней, что так слабо?» «гейропейские санкции для Великой России — как слону дробина».
Но смех-то прекратился… И что мы видим сейчас? С тех пор рубль стал на 30 процентов еще более деревянным, цены в магазинах на продукты поднялись на 20%, налоги новые вводятся, банки в кризисе, рецессия уже в полный рост, и т.д. и т.п.
пусть хоронят бакс и сланцы, а мы станцуем танцы! :))
Мне этот детский сад неинтересен. Буду банить нах.
Спасибо.