<HELP> for explanation

Блог им. enki

анализ прошедшего года (и ответы на вопросы)

немного затянул с ответами, сорри гайз.

факты: первый год за последние несколько, когда получал квартальные убытки. I+ II- III+ IV-
суммарный результат за год -15% от начала года ( комиссии больше убытка, кстати).

более детально:

I квартал — резкая потеря прибыли перед экпирацией. + был но не такой как обычно, в разы меньше.
II квартал — два месяца работы в ноль выбили психологически. особенно с учетом неудачного завершения I квартала.
результат — тильт, получение убытка выше критической отметки — фикс. форсирование переосмысления происходящих событий.
III работа на стабильный результат, главная цель — получить +, чтобы убедиться что в целом все под контролем. несмотря
на пару серьезных ошибок результат получен.
IV квартал — неожиданный "-". до последнего момента ситуация могла перевернуться. и вместо убытка мог быть ноль или
сравнимый +.
 
анализ:
основные факторы повлиявшие на результат в порядке их важности (экспертная оценка)
1. Изменившийся рынок. Как я уже неоднократно говорил, да и от коллег слышал такие же высказываения — примерно в марте
2011 года рынок изменил свое поведение. особенно поведение волатильности. я это почувствовал еще тогда. возникла дилема
— меняться вслед за рынком или сохранять статус кво и наблюдать за результатом. выбрал второе, так как стратегия
досточно тонкая, потерять ощущение происходящего не трудно а вот вернуться обратно, если понадобится будет трудно. в
результате 2011 год был не самым лучшим по относительной доходности, но по абсолюту жаловаться не на что. хотя август
показал, что пересмотреть кое-какие принципы все-таки придется. в первую очередь работу с риском. в 2012 тенденция на
изменение характера рынка продолжилась и вот результат — уже к началу года попал в область «нулевой» доходности. сама по
себе эта область не так уж плоха. если у вас есть несколько систем каждая из которых работает в уверенный + на своем
типе рынка и работает в 0 на совершенно неподходящем типе рынка, то проблем вобщем-то и нет. в моем случае — у меня была
только одна система. так как в предыдущие периоды она была явно сверхэффективна -тратить золотое время на разработку
допсистем не хотелось, да по сути это было и не возможно — внимания не хватило бы)
2. ликвидность. в этом году было три-четыре ключевых момента, когда тупо не хватило ликвидности. я и раньше иногда
чувствовал недостаток ликвидности, но в целом ликвидность росла и я не придавал этой проблеме слишком большого значения.
в этом году проблема ликвидности стала острее. и дело не только в том, что ликвидность упала. может она даже и выросла
(на опционах), но она стала «умнее» — т.е. стало нехватать ликвидности именно в тех условиях когда она была очень нужна
и наоборот- избыток ликвидности, когда лучше ничего не делать. вывод — рынок опционов повысил свой профуровень.
если бы не эти несколько ключевых моментов. то убыточные кварталы скорее всего были бы менее убыточными IV так и вовсе прибыльным. и общий резултьтат за год легко мог быть бы около нуля.
3. суета. когда я окончательно понял что все идет не так как должно, я попытался прямо по ходу пьесы поискать новые возможности и подходы. это привело к нечеткому поведению. суета на рынке как известно всегда в минус.
4. просто тупая неудача. так как в стратегии нет абсолютно четких правил стратегия с некоторой регулярностью попадает в точку принятия решений. система устойчива к «неоптимальным решениям». но в целом психологически комфорно когда «оптимальные» и «неоптимальные» решения приходят хотя бы с чатотой 50/50. обычно я работал в режиме- месяц неудачных решений, месяц удачных решений. с марта началась черная полоса. колличество неудачных решений возросло до 70-80% (что в первую очередь было спровоцировано нежеланием пересматривать основной подход). и общее по году соотношение наверно тоже далеко от 50/50 в худшую сторону.
 

положительный результат года:

как ни странно год оцениваю скорее позитивно чем негативно.
1. наконец-то ситуация меня заставила активно запустить процесс исследования, анализа рынка а не просто тупо сидеть перед монитором.
2. я сильно продвинулся в понимании некоторых важных особенностей моей системы, в частности оценивании риска и правильных условий работы стратегии.
3. сделал несколько экспериментальных подходов к другим стратегиям. а именно СЛАБО-ГАММА-ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ стратегия (смех в зале).
4. разработал (сейчас внедряю) более тонкую модель работы с опционами. выводы делать пока рано, но есть основания считать, что направление правильное.
 
ну и вопросы, на которые я сразу не ответил:
************************************************************

Каленкович Алексей (enki),
1. Алексей, что, по-Вашему, внесло больший вклад в получение убытка в этом квартале: снижающейся рынок, снижающаяся
волатильность или что-то еще?
2. использовали ли в этот квартал свою стратегию с чуть отрицательной гаммой?
3. рост со 136000 пунктов (с середины ноября) как-то исправил ситуацию?
спасибо
AlexanderT 2012-12-10 15:35:38
само снижение волатильности не проблема. я работал и в ситуциях с более активнм снижением волатильности. основная пролема — изменение характера рынка и моя негибкость. ну и неудача. последний шанс выдернуть квартал в плюс я убил ровно накануне перед движняком на 147, который я ждал несколько дней. на вечерки полностью убрал агрессию. одно это движение выводило в ноль. агрессию убрал (а надо было просто снизить) потому что она превышала разумные пределы. а превышала разумные пределы, потому что ситуация со сниждением на 135000 не смог использовать из-за нехватки ликвидности. вобщем обычный снежный ком проблем во всей красе :-)
да, именно в этом квартале получил положительный опыт использования слабо-гамма-отрицательной (СГО) стратегии. она оптимальна для такого рынка, хотя при известном везении и СГП тоже была конкурентна.
**************************************************************
 
Как вам в целом год по возможностям и рынку? По-моему мертвый в плане таких стратегий, как «слабо-гамма-полож.» позиция.
trade-research
2012-12-10 15:18:2
я вижу ситуацию так — 2009, 2010 оптимальна СГП. СГО — наверно при известном искустве допустимо, но явно не оптимальна.
2011 — переходный год. трудно оценивать не имея достаточного опыта работы с СГО, но возможно что они боле менее сравнимы по применимости. тут просто кому какие проблемы больше нравятся ;-)
**************************************************************
Ладно вопрос:
как купить спрэдл с дальним старйком в положительной b конструкции с прогнозируемым убытком?
цель — заработать на спрэде
Профессор Преображенский
2012-12-10 15:41:55
дяденька, я не сварщик, я каску на стройке нашел.
***************************************************************
 
Алексей, надолго ли собираетесь там зимовать? Можно ли успеть приехать и с вами пососедствовать немного?
MillionDollarBoy
2012-12-10 16:41:11
я до конца января. на гоа всем места хватит.
***************************************************************
Алексей, спасибо за ваше интервью.
Поделитесь опытом, что на ваш взгляд повлияло на доходность? Постоянно падающая волатильность?
Спасибо.
Евгений (969)
2012-12-10 19:55:56
надеюсь уже могу не отвечать на этот вопрос.
***************************************************************

UPD совсем забыл  - главная неудача года —  прозевал КУЕ-3. настолько рынок утомил к тому моменту, что вообще не использовал ситуацию.  во всяком случае одна эта ситуация могла вытащить в плюс год. и нормальный плюс.
 

Ну, что ж — теперь семинары!
avatar

тип-топ

Тётя Паша, чуть позже
Каленкович Алексей (enki), что-то я плохо догоняю… откуда у вас прибыль была прошлые годы? Вы делали позицию и на движении не хеджировали дельту, да? Соотв. получается в нужный момент нужное плечо очень большое и все, которое забивает все опционные распады.
trade-research, нет. Фишка в другом. Регулярный рехедж и активная работа с позицией. Высиживать движения может быть и можно (я иногда делал) но на мой взгляд очень трудно оценивать риски/агрессию.
Каленкович Алексей (enki), а как тогда можно получить (пусть теоретически) большую доходность? Ведь улыбка достаточно статична и стабильно и любой рехедж и купля-продажа опционов прямо больших процентов дать вроде по моим представлениям не может. Не могу понять, откуда, кроме движения, берутся большие проценты). Самому мне посчастливилось случайно оказаться в гумма полож позе в момент КУЕ-3, тут да, быстро было 100%, но из-за движухи и из-за того, что я позу не хеджил. Как бы без большого риска получилась большая доходность.
trade-research, сверхдоходность достигается не за счет редких событий с большим движением а за счет регулярно получаемого «безубытка». Т.е. если нет дней где у тебя убыток а все время хотябы маленький но плюс то доходность за счет реинвестиции улетает вверх. Примером может служить эквити стандартного победителя лчи среди скальперов.
Каленкович Алексей (enki), все равно с трудом понимаю. Вот допустим вы заняли опционную позу, очевидно, что если вы ее через какое-то время перестроите, то перестраивать вы ее будите по маркетной улыбке, а она достаточно эффективна и стабильно и прибыль получить трудно, так как вы откроете по маркетной улыбке и закроете тоже по ней. Значит чтобы что-то заработать надо сильно оголить что-то: волу или дельту, больше вариантов то нет?) PS. Надеюсь я не слишком нагло пристаю с вопросами, но раз уж вы пост написали… поддержу разговор)
Каленкович Алексей (enki), вот к примеру сейчас ситуация… улыбка более менее нормальная без перекосов (ближняя серия РТСа), вола низкая. Совсем не понятно где хотя бы теоретически может лежать большая доходность.
trade-research, сейчас не скажу, поза у меня есть но она СГО. Это не то чтобы вью на рынок просто она не агрессивная и является остатком экспериментальной позы.
Меня кстати самого вначале удивляла доходность. Напоминает магию. Но потом постепенно понял что все правильно.
Я и раньше думал, что Каленкович- умный и честный.
За пост +++
avatar

the_alpha

Alta, хотите слышать ответы, задавайте конкретные вопросы
))Ну вот теперь у вас слабо-гамма-отрицательная стратегия, смех не смех, но всё-таки зарабатывать как-то надо))
Виталий Котов, ну насмешили вы меня, хотя у меня сейчас вовсе не до смеха.
Виталий Котов, главное не зацикливаться.
Ну раз СГП практически не работает, хотелось бы увидеть пример, что за зверь такой.
avatar

Vkt

Vkt, ну и когда работала я особенно большого секрета не делал.
основная идея — иметь купленно-проданную позу с преимуществом положительной гаммы. но не сильно подложительной. формального критерия у меня нет, только из опыта. отсюда и сложности с применением. слабое место — избыточная нестабильность по волатильности — поза может не просто стать не интересной, а стать настоящей проблемой. хуже только перепроданная волатильность. поэтому вопрос контроля за рисками стоит остро. ну и рынок может быть не оптимальным для такой позы как в этом году особенно в конце.
Каленкович Алексей (enki), хотелось бы увидеть примерный PnL.
Что то вроде:

www.option.ru/analysis/option?shportf=5256f63c3bb0a666064ec3160fd346a8#position

или другое?
avatar

Vkt

Vkt, я тм отредактировал. докупил 155 и фьючей допродал
Каленкович Алексей (enki), редакцию не вижу, но идею понял. Спасибо!
avatar

Vkt

Дядь Леш, успехов в 2013!
Тимофей Мартынов, взаимно!
Каленкович Алексей (enki), счас на Гоа все еще? Какие дальнейшие географические ориентиры?
Тимофей Мартынов, москва в конце января. накопились дела требующие личного присутствия. ну а потом испания, надеюсь к концу марта туда добраться.
Каленкович Алексей (enki), а Вы сейчас сколько квартир в Москве сдаете? Спасибо.
Тётя Паша, вот люблю конкретные вопросы. ответ: ноль.
Каленкович Алексей (enki), спасибо. Скажите, у Вас есть активы в реальном секторе? Может быть, [со]учредительствуете в каком-то бизнесе?
Тётя Паша, да, имел глупость поучаствовать. доходность на инвестицию "-70%" на настоящий момент. может хотите выкупить?
Каленкович Алексей (enki), нет, но можно поинтересоваться, что за бизнес? Спасибо.
Тётя Паша, офтальмология. лазерные операции и прочая. в целом бизнес скорее хороший чем плохой. вопрос в том кто им рулит.
Каленкович Алексей (enki), ну, в РФ есть две ключевые гос. клиники. С ними частный сектор вряд ли потягается. К сожалению, частное медицинское обслуживание у нас себя дискредитировало. Чтобы такое раскрутить, топ должен быть не жадный на персонал («хирургов» таких в РФ по пальцам) + иметь выход на гос. канал клиентов и корп. канал (ДМС). То есть сегодня это бизнес выживет, только если присоской будет около чего-то большого и с админ. ресурсом.

Скажите, а Вы вкладывались на стадии запуска или уже в процессе расширения бизнеса? Ну, и сразу спрошу, у Вас получается, кэш-фло по году по личным финансам отрицательный?
Тётя Паша, все вышесказанное верно. но речь идет о регионе а не о москве, так что не так все плохо. работает классическая капиталистическая модель — хорошее качество (один из лучших хирургов не только в регионе а может даже и в стране) — уважение к каждому клиенту — сарафанное радио — рост выручки. там проблема на мой взгляд в слабом финансовом анализе происходящего и небрежение интересами акционеров. мне некогда было этим заниматься, хотя пытался вмешиваться пару раз. но так как было не до того, то просто забил до времени. вкладывался на стадии когда мой приятель хотел продать долю тому кому не следовало продавать. просто предложил выкупить и не слишком торговался. для меня это в первую очередь опыт инвестирования в реальный сектор. благодаря этому опыту совсем недавно отказался от «очень выгодного предложения».

да, кеш-флоу в этом году заметно отрицательный. но если прижмет, то могу позволить себе не работать вообще. просто часть расходов уменьшу (как раз сейчас этим занимаюсь) часть небиржевых доходов увеличу (кажется офтальмология в ближайшее время начнет немного давать денег) ну и еще есть новые ситуации, новые дела и планируются новые доходы, но об этом чуть позже. и, кстати, семинары в том числе :-))))
я вообще не понимаю почему тема семинаров так веселит народ. если я хочу проводить семинары то какая разница что является побудительным мотивом. например трейдер устал торговать — а поговорить любит — отлично. или в поддержку своего околобиржевого бизнеса, или даже если вообще ничего кроме как поговорить не умеет. в конце концов зритель платит за шоу которое ему нравится.
Каленкович Алексей (enki), ок, спасибо за ответы.
Удачи и исполнения всего задуманного в следующем году! ;)
Александр Муханчиков, спасибо, Саша! Да, что-то забыл тебя поздравить с отличным результатом ЛЧИ! Молодец!
Хорошо, когда депо такое, что при -15% есть на что жить)
Успехов в 2013!!!
avatar

Zorkiy

Zorkiy, это часть стратегии. не надо быть провидцем чтобы догадаться что будут трудные времена. поэтому пока железо горячо — надо ковать, чем я и занимался последние несколько лет. ну и не пропустить момент когда начались проблемы. -15% это не -70-80%. -можно сказать плановый дродаун.
ну и конечно не тратить слишком много, когда хорошо зарабатываешь. иначе к трудным временам не подготовишься. у меня нексколько раз в жизни были очень трудные временя. но каждое новое было легкче предыдущего, потому что учитывал предыдущий опыт.
Алексей, изменение характера рынка очевидно. На мой взгляд с 20-чисел февраля. Значит все же нетрендовые года бывают и у нас. Анализировали ли Вы другие рынки, способные застраховать убытки от нащего рынка? Насколько я считал то и у доу джонса подобное снижение волатильности? что делать то? если еще год такой…
Ded2012, у меня кстати, есть гипотеза что мы скоро увидим на нашем рынке совсем другие волатильности. если исторически мы практически никогда не торговали фьюч на индекс ниже 20 волы, и даже как бы привыкли к тому, что средняя вола около 30, низ 20 верх 40. ну и совсем редкие всплески выше 40 и еще более редкие ниже 20. то есть шанс увидеть в наступающем году снижение всех этих цифр процентов на 20 (т.е. низ 16, средняя 24, верх 32). основание — наш рынок в первую очередь наконец-то стал «развитым» в том смысле что болтается сам по себе а не следуя за поводырями, ну и общее снижение активности.
я в следущем году уже точно начну торговать америку. ну вот и посмотрим что там и как.
Каленкович Алексей (enki), наверное, из-за комиссий, будет еще хуже, чем здесь.
xp-trade, вообще пока не понимаю как будет. я применяю метод наполеона — сначала ввяжусь в бой.
Алексей, искренне желаю удачи. Мне кажется, проверенную америкой стратегию, уж точно можно записывать в граалеподобную и более долговечную.
КАк Вам сейчас видится 2013 год, есть ли какие-то следы, которые ведут из этого уходящего года в следующий?
С наступающим Новым годом! )
avatar

miro

miro, см. предыдущий ответ. спасибо и вас с НГ! успехов!
Алексей, спасибо за ответы и еще немного вопросов)))
СГО позиция — ее основа Ваша основная концепция или что-то другое?
в первом квартале по конец была потеря прибыли из-за роста к купленному страйку?
правильный ли вывод, что при том рынке, который был последние 3 месяца лучше использовать СГО позицию, а как только соотношение реализованной волатильности и подразумеваемой поменяется нужно использовать СГП? (правда, СГО поза не может дать такую доходность, которую может дать СГП на своем рынке...)
AlexanderT, в первом квартале я уже подзабыл что было основной причиной падения доходности в последний момент. но точно не медленный рост. медленный спокойный рост — это благо для СГП (при правильном выборе способа хеджирования)
да, все верно. СГО по факту оказалась лучше (точнее легче в получении сравнимой прибыли при сравнимых рисках). и пока (опять прогноз на 2013) видимо потенциал использования СГО не исчерпан.
Алексей, если можете, расскажите побольше о распределении капитала в сделке. Как-то: сколько процентов капитала уходит при начальном формировании позы, сколько оставляете «про запас» для регулирования, имеется ли доля от счета (в безрисковых бумагах, к примеру) на т.н. «экстренные случаи»?
Александр, раньше работал с использованием 100% ГО. это было обосновано — стратегия очень подходила к рынку и сама система ГО была несовершенна- завышала требуемое ГО. потом система ГО стала «более правильной» и теперь пожалуй нет стратегий где обосновано применение 100% ГО. с начала прошлого года я уменьшил риски (осознав опыт августа 2011) до 25% ГО (всплески бывают и до 100, но это всплески, которые быстро гасятся до основного уровня ГО) но, как показал опыт комфортное значение было бы 10-15%. возможно с таким ГО я был бы в плюсе по году. и возможно в ОЧЕНЬ хорошем плюсе (куе-3). в безрисковых бумагах пока не держу. нет опыта. пока не разобрался где и как лучше.
Каленкович Алексей (enki), спасибо за подробный ответ, удачи в наступающем!
Печально слышать о закате СГП (
avatar

xp-trade

xp-trade, :-) рано хороните. все с СГП будет хорошо.
Узнал новую стратегию в одном из вопросов, «спрэдл» называется :)
avatar

Zorkiy

СГП — это очень хорошая стратегия и мало, что ее может испортить в будущем))) она на «не своем рынке» способна показывать "+".
Алексей, в СГО — принцип использовали такой же как и раньше — покупка справа и продажа слева + «арбитраж» улыбки?
и что Вы подразумеваете, если не секрет, под «внедряю более тонкую модель работы с опционами»?
спасибо
AlexanderT, да, принцип тот же.
Более тонкая модель — уточненный расчет греков учитывающий изменение улыбки во времени. А так же развитие методов построения модельной улыбки (в моей терминологии, надеюсь понятно о чем речь) заодно нащупал устраивающий меня способ построения улыбок который наконец-то допускает устойчивый способ автоматической подстройки под текущий рынок. Задача только на первый взгляд тривиальная.
У вас были планы играть на чистом фьючерсе. Как успехи, появились ли новые мысли?
avatar

agat50

agat50, пока не приступил. Но тема остается горячей.новых мыслей нет, старые бы для начала проверить.
Каленкович Алексей (enki), А вообще экспертное мнение, играя на опционах, вы используете скорее неэффективности на фьючерсе опосредованно, или именно неправильные оценки контрагентами на опционах? Если второе, то видимо ликвидность действительно сильно ограничивает возможности, и особо ничего с этим не сделать.
agat50, и то и другое. Вобщем-то я считаю что преимущество опционщика перед фьючерсником уже в том, что использует продвинутую математику работающую со статистическим свойством рынка. А трейдер на фьюче может даже и не догадываться о необходимости статистического анализа рынка.
Каленкович Алексей (enki), есть у меня сомнения. Ну продавцы наверное большинство дельта хедж используют, покупатели (ну кроме вас мб), вообще на эту тему не парятся имхо, страты типа купил и забыл (ну или «дельта хедж» с шагом в 5к, если его можно так назвать). Ощущение, что математики все на форексе собрались, такие теории на 100+ страниц=) Риск менеджмент вот у опционщиков получше (дельта хедж накладывает некоторые рамки), и плечи видимо поменьше с дельта нейтральными позами, мб это помогает.
agat50, ну да, дьявол в деталях. Так по мелочи и получаем новое качество.
Успехов в исследованиях!
Алексей, Вы часто говорите об изменившемся рынке.
Можете детализировать, какие изменения Вы имеете в виду?
avatar

Mick

Mick, скажем так, поведение волатильности стало более контртрендовым чем раньше при этом сама вовлатильность стала волатильней. а в этом году еще и сам рынок был сильно контртрендовым. все эти характеристики не такие уж и страшные. просто я привык за предыдущие годы к другому рынку. очень трудно побороть рефлексы. но анализ помогает.
Каленкович Алексей (enki), со всем согласен, кроме волатильной волатильности. С этим все было ужасно уныло в 2012 (обмелела VolGa).
Во второй половине 2011 в этом плане было намного интересней. Внутри дня можно было торговать волатильность в разные стороны и ловить расклады типа:
открытие ИВ 45
день ИВ 41
закрытие ИВ 47
avatar

Mick

Каленкович Алексей (enki), доброго времени суток! Извините за, может быть, «корявые» вопросы, но очень интересны Ваши наблюдения.

Правильно ли я понял:
— "… поведение волатильности стало более контртрендовым...", т.е. возросла нестабильность волатильности;
— "… сама волатильность стала волатильней...", т.е вырос диапозон изменения волатильности?

На каком таймфрейме оцениваете волатильность, или какой оценке придаете наибольший вес?
Все-таки от напрвленной торговли при торговле волатильностью никак не уйти?
Благодарю за внимание!
bozon, у нас есть две стандартные характеристики — волатильность и трендовость/контртрендовость (персистентность/антиперсистентность, показатель хёрста и т.д.)
вот в этих координатах я и рассуждаю. например несколько лет назад волатильность была маловолатильной и совершенно неконтртрендовой. т.е. если ты увидел рост волатильности то ни в коем случае не надо было продавать волатильность, а только покупать, так самое вероятное поведение далее- это рост волатильности. за последние полтора года ситуация изменилась кардинально — если ты видишь рост волатильности то самое вероятное — она скоро упадет. я в этом году несколько раз закупался на пике волатильности. и только благодаря общему уравновешенному подходу у меня этот год просто неприбыльный. а в 2008 году я такой покупкой к примеру заработал 70% от счета за один день. т.е. мне сейчас сама мысль что такое возможно сильно мешает — я каждый раз «рискую» немного потерть, но с шансом хорошо заработать. в этом году все эти эпизоды кончились плохо. каждый раз когда я покупал — это было неудачное решение. и единственный раз, когда я от этого отказался (куе-3) именно это поведение и было оптимальным.
Каленкович Алексей (enki), А вы не тестили трендовость трендовости? =) Ну или показателя херста, ну или соотношения… (думаю вы именно соотношением меряете) Я пробовал, большей частью фигня получалась, но там явно моментов немало, нормировать надо (по гэпам и т.п.), с нелинейностью времени что-то надо делать и т.п. Ведь все явно используют что поведение рынка завтра будет то же что и сегодня, ну с поправкой на малость выборки. А мб там контртрендовость из-за кукла=)
agat50, изучаю этот вопрос в настоящее время
bozon, чаще всего сейчас смотрю волатильность на 1000 минутках. но поглядываю и на другие таймфреймы. чем больше таймфрейм тем реже смотрю (что и так наверно понятно)
уходить от направленной торговли базовым активом при торговле волатильностью не оптимально. вобщем-то именно гибкость опционов позволяет оптимально реализовывать свои прогнозы по базовому активу. а если зацикливаться только на прогнозе волатильности — то скорее имеем те же проблемы что и обычной торговле линейным инструментом.
Каленкович Алексей (enki), извините за навязчивость!
— 1000 — это период усреднения?
— Вы еще рассказывали, что какую-то внутридневную взвесь используете (в книжках, вроде, «варианс» называется — извините за мой английский). Т.е. Вы используете какую-то свою интуитивную модель волатильности?
— я заинтересовался опционами, благодаря Вам (огромное Спасибо!!!) и, как я раньше считал, благодаря возможности ухода от направленности в торговле. От направленности все-равно не ушел, но появился дополнительный параметр — волатильность (наверно, я зациклился).
bozon, да, 1000- период расчета волатильности.
также у меня учет событийной неоднородности, а проще — я задаю вес времени при расчете волатильности. рабоче время — это один вес, нерабочее — другой. также есть рабочее специальное- например в америке выходной а мы работаем — это третий вес. в результате утренние гэпы невелируются или понятней насколько обосновано народ занижает волатильность перед выходными.
Каленкович Алексей (enki), смотрели ли Вы лекции г-на Ильинского, и, если смотрели, то как оцените расчеты, которые он там проводит (правильные или спорные)?
Раскажу про себя:
— 3-4 раза пересмотрел 2-ю лекцию чтобы понять, о чем вообще идет речь;
— 5-7 раз — 3-ю, и то не до конца понял;
— последнюю — вообще на математику внимания не обращал.
Ну, а так — интересно, познавательно…
bozon, ну как сказать — вроде бы интересно смотреть, но… понять в точности что он хочет сказать именно слушая эти лекции по-моему невозможно. он все время как бы аппелирует к достаточной осведомленности слушателя. что-то у меня сомнения что там в зале есть хотя бы три человека которые его понимают.
вобщем третью лекцию я просмотрел до 5 минуты и выключил.
Каленкович Алексей (enki), кстати, 3-я лекция — там модель Хиджерол-Мортона («корявый» английский) рассматривается. Середина лекции — вывод этой модели (можно пропустить). Конец лекции — конечная формула модели, в принципе, понятная. По ней, как раз, прослеживается связь между корреляцией и вол-оф-волом. 4-я — там «кредит-дефолт-свопы» и их связь с опционами.
Рекомендую, наберитесь терпения, посмотрите до конца каждую лекцию. Необязательно все сразу понимать. Понимание приходит после, постепенно (тем более с Вашим опытом, есть с чем сравнить, что-то оспорить). Не пожалеете!!!
bozon, С наступающим Вас Новым годом! Успехов Вам в профессиональной и личной жизни!
bozon, спасибо. взаимно!
Каленкович Алексей (enki), там в зале кто-то даже поспорить с ним пытался, поправлял его постоянно в формулах (2-я лекция, по-моему)
Каленкович Алексей (enki), добрый день. Как-то можете прокомментировать корреляцию роста веги от снижения БА. Есть ли тут формализуемая связь? Так как на первый взгляд очевидно, что вега растет в большинстве случаев резких сливов. Так вот — если эта связь формализуема, то очевидно, что от веги можно страховаться отрицаельной дельтой. Вопрос — насколько отрицательной. Мой опыт эмпирический — всегда держать против веги полугаммовую дельту. Во загнул))
avatar

KPG

KPG, во-первых иногда мы наблюдаем обратную корреляцию. например прямо сейчас.
во-вторых. связь наверно есть и догадываюсь что ее можно использовать. но это также как с любой другой корреляцией — ненадежность определения + необязательность сильно снижают эффективность. лично я нем проводил никаких исследований и в данном аспекте поступаю на глазок(ну конечно не буду утверждать что это правильно, просто эта тема пока не стала для меня горячей)
какую дельту держать для компенсации это очень зависит от структуры позу. СГП тем и хороша, что частично снимает остроту вопроса.
Каленкович Алексей (enki), кстати, выше озвученный мною лектор утверждает, что корреляции нет пока «вол-оф-вол» = 0, корреляция возникает из волатильности волатильности (как я понял).
а что бывает что «вол-оф-вол» = 0? хотел бы увидеть пример.
Каленкович Алексей (enki), нет. Просто «вол-оф-вол» нестабилен, и это отражается на корреляции (Имхо).
Каленкович Алексей (enki), есть ли предположения о причинах этой обратной корреляции прямо сейчас?
avatar

Vkt

Vkt, сейчас все начали ждать новогодний гэп вверх. видимо продавцы решили немного уменьшить риски и выкупают.
Расскажу про себя — я благодарен нескольким большим убытка моим, которые заставили меня остановиться, поставить себе задачу, найти в истории то что нехватало и закончить систему…
Дядь Леш! С Наступающим Вас, успехов на нелегком поприще СГП-СГО в Новом году!)
avatar

onemorefake

onemorefake, спасибо и тебе всего наилучшего!
поздравляю с НГ дядю Лёшу и всех опционщиков.
всем профита )
у меня в Тае родилось неск. новых идей, приеду буду пробовать )
Гусев Михаил(debtUM), новые идеи сразу прямо в реале пробуете или на истории сначала гоняете?

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP