Как выбирать правильные инвестиции часть 2 - сдать свою квартиру тысячам арендаторов и собирать со всех арендную плату

Продолжаем курс молодого бойца, то есть инвестора
Я процитирую самого себя из этого поста, а потом рассмотрим еще пару аспектов

Итак, я писал здесь на Смарт — Лабе 5 лет назад:

Как нас учит экономика, при свободном рынке и совершенной конкуренции цена товаров и услуг стремится к маргинальной стоимости их производства, а прибыль — стремится к нулю

Когда мы покупаем часть бизнеса, инвестируя в его акции, то нас такая ситуация не устраивает, так как мы хотим, чтобы нам, акционерам, оставалось что-то после выплаты наемным сотрудникам, поставщикам сырья и капитала.

В идеале, мы хотим, чтобы наша компания зарабатывала норму прибыли, сильно превышающую среднюю по экономике, и имела возможность эту норму прибыли удерживать. Назовем ее сверхприбылью. Откуда появляется сверхприбыль? От возможности повысить цены относительно затрат, не озираясь на конкурентов (pricing power).

Первый пост в этом сериале описывал теоретически механизм деления созданной ценности между покупателем и продавцом.
Теперь — как это работает на практике ?
На мой взгляд, есть как минимум две бизнес модели, на которые стоит обратить внимание -это платформы и мультитенантные системы.
Multi- tenant — в подстрочном переводе значит «много жильцов». 

Собственно говоря, эти понятия не явлаются взаимоисключающими. Большинство современных платформ — мультитенантны по определению, хотя и не каждая мультитенантная система является платформой ( но все стремятся ей стать ).

Итак, что такое платформы? Это продукты, которые соединяют продавцов и покупателей, притом что владелец платформы зарабатывает деньги на транзакциях. Примеры — Aмазон, Etsy, сайты для фрилансеров типа upwork, сайты продаж стоковых фото и т д.

Чем хороши платформы? Бесконечной масштабируемостью, ограниченной только населением земли, и эффектом удержания для обоих сторон — например, и продавцы и покупатели знают, что Амазон — лучшая платформа и никуда не собираются с нее уходить.

Сегодня, однако, поговорим о священном граале современного IT — мультитенантных системах.
То, к чему страмятся абсолютно все, но обретают только избранные.
В старой парадигме, каждый новый клиент, который покупал софтверную систему, типа СУБД Oracle, ERP SAP или CRM Micosoft Dynamics, — должен был разворачивать собственный сервер, нанимать админа и администратора БД и прочие прелести. Потом появилась облачная архитектура, и те же сервера переместились на виртуальные машины, но с точки зрения геморроя изменилось не так уж много — каждый клиент требовал отдельный виртуальный сервер и отдельную копию кода и БД. Вы будете смеяться, но многие системы по прежнему именно так и работают.

Мульти- тенантные системы — это подход, при котором существует по сути одна единственная копия кода и базы данных, и в этой системе, не видя друг друга и не мешая друг другу — сидят все клиенты. При этом, создание нового клиента в системе упрощено до предела. Не надо разворачивать отдельный, даже виртуальный сервер, надо просто создать новую учетную запись клиента. Клиенту тоже все удобно — не надо нанимать администраторов системы, и вообще не надо знать, что там происходит под капотом — разработчик системы отвечает за исправление багов и за поддержание системы на плаву.

Как вы уже догадались, разработка масштабируемой мульти — тенантной системы, где данные всех пользователей были бы защищены, пользователи не могли бы мешать друг другу и тормозить систему, и система бы не тормозила сама по себе и не падала каждые несколько дней — это очень. непростая. задача.

Но если вы сделали такую систему — вы приобрели лицензию на печать денег. Потому что масштабируемость сэр.

Давайте теперь посмотрим, что у нас там есть в области мультитенантных систем на рынке, во что можно инвестировать. Я перечислю системы, с которыми либо работал сам, либо смотрел на них в процессе выбора решения на работе. Все эти эмитенты есть у меня в портфеле за исключением ORCL.

Salesforce CRM - одна из самых первых с умом сделанных CRM систем, которую можно использовать и как no code / low code среду разработки для любых задач, даже не связанных с CRM. 

Hubspot HUBS — Еще одна мультитенатнтная си-ар-эм-ка, размером и функционалом поменьше чем Salesforce, но и растет побыстрее.

Netsuite ORCL — вы будете смеяться, но Oracle сделал классную мульти — тенантную ERP — систему! Правда, сам Оракл, конечно, давно ничего хорошего сам сделать не может, поэтому они ее купили, что является, наверное, единственным их приобретением за последнее время, в котором они не просрали капитал компании. Не знаю, спасет ли Netsuite Oracle от скатывания в говнище, но это — заявка на успех. Мы на моей работе недавно подписались на Netsuite, и сейчас ее внедряем. Иногда вот прямо смотришь на несколько правильных вещей, которые делает Оракл — и прямо вот хочется купить их акции. Но потом говоришь себе — Гуру, ты офигел что ли? Дождись хотя бы, пока Ларри Эллисон уйдет.

Mongo DB MDB  — продают облачную мультитенантную БД Atlas, которая с успехом надирает задницу реляционным базам данных, и которую пока не убили даже Microsoft и Amazon со своими аналогичными продуктами. 

Snowflake SNOW — тоже полностью мультитенантная БД, из которой они вдобавок пытаются сделать платформу.

Atlassian TEAM — настойчиво, даже слишком настойчиво, переводит все свои продукты из серверной в мульти — тенантную парадигму, выпихивая серверных пользователей в свой мультитенантный продукт.
Единственная проблема — мультитенантная система несовместима с серверной, и в этом, кстати, главная проблема всех таких вендоров- если твой продукт сделан в старой парадигме и даже если ты не умрешь, пытаясь переписать его под multi-tenant, то ты затрахаешься выпихивать твоих текущих клиентов в новую систему. Они будут упираться, и какое — то время придется поддерживать по сути две разные системы — серверную и multi tenant.
Atlassian, кстати, решает эту проблему радикально — просто перестает поддерживать серверную версию и ниибет, что вызывает попоболь у пользователей, но куда ты денешься с подводной лодки, если Jira и Confluence- это блин индастри стандард ?

Короче, вот такой небольшой эскиз про мультитенантные системы. На самом деле, публичных эмитентов, продающих мультитенантные системы — очень много на рынке, мой список перечислил может быть только 3-5 % от всего набора.
В следующей части поговорим о том, как смотреть на графики изменения цены акций, и почему я свято верю в то, что это надо обязательно делать до покупки.