<HELP> for explanation

Блог им. sadnesscurer

Умеренно рисковые долгосрочные инвестиции как защита от роста тарифов и цен

Дисклеймер 1: МНОГО букв.

Дисклеймер 2: автор не несет ответственности за приведенные цифры дивидендной доходности, т.к. они ежегодно меняются.

Многие люди, не отличающиеся финансовой грамотностью, жалуются на вечное повышение тарифов и высокую инфляцию. Финансово грамотные люди от этого защищаются и с этим борются. Опять же,  финансовыми методами (а не митингами и  протестами). Итак, о борьбе с повышением тарифов.

Идея проста: рост инвестиционного капитала (или дивидендный + купонный доход) должны в программме-минимум перекрывать рост тарифов, а в программе-максимум — и все расходы на обязательные платежи и издержки.

Посчитаем среднегодовые обязательные расходы семьи (пара в собственной квартире на окраине Москвы) на обязательные платежи.
Жилье: электроэнергия 4000 в год, отопление 6000 в год, вода+прочие графы квитанций 24000 в год. Тут всякие капремонты, содержание/ремонт помещений и прочее. Интернет + телефон — 16000 в год. Проезд на метро и автобусах — 40000 в год, Проезд в поездах дальнего следования к родителям и в отпуска — 40000 в год.

Пусть рост тарифов 10% в год (при официальной инфляции 5% — берем с запасом). Нам надо перекрыть его, а лучше и все расходы.

Электроэнергия и отопление. 10000 в год. Как правило, выработкой электроэнергии и тепла занимается одна компания — ОГК (оптовая генерирующая компания) или ТГК (территориальная генерирующая компания). Передачей электроэнергии занимается распределительная компания (МРСК).

Для компенсации роста тарифов нужно получить 1000 рублей дивидендов. Среди электрогенерирующих и распределяюющих компаний мксимальные дивиденды обещают Россети (15% по привилегированным акциям), ФСК ЕЭС (15%) и МРСК ЦП (15%). 1000/15% — 6500 (округленно). Т.е. 2/3 от годовых платежей, вложенных в акции, перекроет рост тарифов. А семь годовых платежей за электричество + отопление — перекроют все затраты.

Метро и поезда питаются электричеством и дизельным топливом. Затраты на них — 80000 в год. Берем поровну нефтяные и электрогенерирующие компании. В нефтяной отрасли 9% дивидендов обещают по привилегированным акциям Башнефти (до 2018-19 года, надеюсь, ничего не изменится). Средние дивиденды по двум отраслям — 13%. Значит, рост тарифов перекрывает 8000/13% = 61500 рублей, половину вложить в электроэнергетиков, половину — в нефтяников. Сюда же можно добавить компанию — строителя дорог ПАО Мостотрест с дивидендами в 12%. 61500 поделить поровну между Россетями (префы), Башнефтью (префы) и Мостотрестом (обычка). Если вы летаете самолетами Аэрофлота, то Аэрофлот платит дивиденды на уровне 10-12%. Можно брать.

Телефон и интернет — рост тарифов в 10% составляет 1600 рублей. МТС платит 8% дивидендов. 1600/8% = 20000 вложить в МТС.

Капремонт, ремонт помещений — 24000 в год. Рост тарифов 2400. Среди управляющих жильем компаний, правда, нет торгуемых на бирже ПАО. В качестве «условной» замены можно взять акции девелопера и производителя стройматериалов Группы ЛСР: дивидендная доходность 8%. 2400/8% = 30000 рублей в акции ЛСР.

Затраты на продукты. В месяц около 15000, в год 180000. Рост тарифов 18000. Российские компании-ритейлеры дивдиенды не платят, и вообще сейчас у них дела идут неважно. кроме X5 Retail group, но они хитрые, акции торгуются только на Лондонской бирже.

Пусть доля затрат на транспортировку продуктов от завода до магазина составляет 10%. Т.е. 18000. Рост тарифов — 1800 рублей. В секторе перевозок есть компания ТрансКонтейнер, платит 9-11% дивидендов в год. 18000/9% = 20%. В транспортном секторе интересны еще НМТП и Аэрофлот.

50% (условно) стоимости конечных продуктов составляет стоимость сырья. Это 90000 рублей. Рост тарифов 10%, т.е. 9000 рублей. Масличные, сахарные и зерновые культуры производит РусАгро, мясо — Черкизово. Дивиденды у них примерно одинаковые, около 7%. 9000/7% =130000. 90 тысяч в РусАгро, 40 тысяч в Черкизово. Сейчас это хорошо растущие акции. Когда они достигнут своего пика, можно будет заменить их на акции ритейлеров, если у тех дела пойдут хорошо.

Остаются 40% стоимости продуктов, 50000 рублей. Это зарплата работников, т.е. обязательные платежи. Обязательства — это облигации. Рост тарифов 10% = 5000 рублей. Купонный доход по облигациям — 8-10%. 5000/10% = 50000 рублей.

Одежда, бытовые предметы — затраты максимум 50000 в год. Рост тарифов 5000 рублей. Многое из этого делается из пластмассы и химволокна, а также из металлов. Берем химическую промышленность и металлургов в пропорции 3: 2. В российском химпроме лидирует Нижнекамскнефтехим (доходность 10% по префам). 30000 рублей — в НКНХ (префы). Из металлургов интересны НорНикель (10% дивидендов) и НЛМК (8% дивидендов). Берем Норникель, 20000 рублей. Как вариант — ВСМПО-Ависма (производитель титана, 8% дивидендов) + НЛМК на ту же сумму, будет пропорция 3:1.

Лекарства, витамины, БАДы, лечение — 10000 рублей в год, но тут рост цен порядка 20%, т.е 2000 рублей. Крупнейший фармацевтический холдинг в России — Протек, платит около 8% дивидендов. 2000/8% = 25000 рублей.

Итак, «антитарифный портфель потребителя в Москве» (смешанный, умеренно рисковый):
Облигации (ОФЗ или муниципальные) — 50 К.
Русагро — 90 К,
Черкизово — 40 К,
НКНХ ап — 30 К,
Группа ЛСР — 30 К,
Россети ап или ФСК ЕЭС- 30 К,
Протек — 25 К,
Норильский никель — 20 К,
ТрансКонтейнер или Аэрофлот — 20 К,
МТС — 20 К,
Мостотрест — 20 К,
Башнефть ап — 20 К.

Итого — 375 тысяч рублей. Т.е. если откладывать столько же, сколько тратить в месяц, то уже к следующему году вы сможете не волноваться насчет роста тарифов. А через 11 лет и вовсе сможете жить на дивиденды, если ничего не изменится.

С точки зрения реальной цены акций на бирже — составить портфель с такой же пропорцией можно и на вдвое меньшую сумму. Если убрать Протек и Норникель заменить на  НЛМК, то сумму инвестиций можно уменьшить и в 6 раз.

С точки зрения диверсификации — было бы разумно добавить в портфель еще ростовых (низкодивидендных, но перспективных) акций металлургических (ЧМК, ВСМПО) и финансовых (Сбербанк, БСП, Возрождение) компаний. Еще добавлю Алросу, а половину РусАгро заменю на муниципальные облигации.

Итоговый портфель:
Облигации (муниципальные) — 100 К. Тут большая сумма, потому что здесь же резервный капитал и потому что есть отдельный портфель американских акций (торгую на СПБ). Т.е. сумма соответствует

Дивидендная часть (130 К):
НКНХ ап — 10 К,
Группа ЛСР — 10 К,
Электроэнергетики (Энел, различные МРСК) — 20 К,
Протек — 12 К,
ВСМПО — 14 К,
Аэрофлот -17 К,
ГМК Норникель — 10 К.
МТС — 10 К,
Мостотрест — 10 К,
Башнефть ап — 6 К,
Газпром — 6 К,
Татнефть ап — 4 К.

Ростовая часть (110 К):
Русагро — 20 К,
Черкизово — 10 К,
АЛРОСА — 10 К,
БСП — 7 К,
Мосбиржа — 7 К,
Сбербанк префы — 13 К,
ТМК — 10 К,
Мечел ап — 7 К,
Система — 10 К,
Распадская — 6 К,
Детский Мир — 4 К,
М-Видео — 4 К.

Рисковая (неликвидная) часть (20 К):
ОМПК — 7 К,
ЧМК — 5 К,
ОПИН — 4 К,
Банк Возрождение ап — 4 К.

Концептуально в рисковую часть вписываются еще акции ПАО ГИТ, т.к. основная деятельность компании относится к сфере ЖКХ, и в компанию можно инвестировать с целью отбить всякие «сборы на благоустройство». Но я пока не знаю, какой дивидендной доходности или роста ожидать от компании.


 

Хороший пост!
Жаль остался незамеченным
Интересный подход, мне нравится. Я так делала по электричеству и квартплате, когда торговался и платил дивиденды Мосэнергосбыт. 
А я положил на депозит под 17, 4 % в СМП банке на 3 года с ежемесячной выплатой % и они с лихвой покрывают рост тарифов и цен.
Виктор Иванович, 17%? в 14 году такое можно было сделать, но банк в одностороннем порядке потом понижает %, так что это  редкий случай таких %
Виктор Иванович, вы вероятно давно положили. и срок скоро закончится.да?
Константин Манулов, да, положил два года назад, срок закончится через год. Перед этим с 2009 по 2014 имел депозит в МКБ банке на 5 лет под 20% с ежемесячной выплатой процентов. Исправно получал в в течение 5 лет. Такие хорошие вклады появляются во время кризисов.
Виктор Иванович, да я в курсе про вклады. только они скоро кончатся.
я к тому что в каждой теме про инвестиции приходит человек и говорит «у меня депозит под 18%». мы рады за вас, однако какое отношение депозит в банке имеет к инвестированию на фондовом рынке?
спасибо. интересный подход.
Разместила ссылку в комментариях  
http://smart-lab.ru/blog/381674.php 
Хороший пост. Жаль, не могу пока плюсовать. Когда наберу рейтинг обязательно вернусь и поставлю плюс.
avatar

Ururu

Ч только так и делаю. В теории уже могу жить на дивиденды
 Из расчета 100 т.р. в месяц. Но это маловато пока.
осталось еще из дивов вычесть НДФЛ и увеличить сумму вложений в акции .
 А также вопрос по каким ценам приобретать эти акции для дивов и компенсации роста тарифов.  А то прикупишь аэрофлот по 170, а потом цена в 100рублей за акцию перебьет все компенсации
avatar

Igor

Igor, а если покупаешь навсегда, то уже не важно. Ты процент дивидендов считаешь от цены покупки, если он устраивает, то не важно сколько бумажки потом стоят. Ну это в теории)))
А на практике покупать нужно то что дешево, а если дешево нет, то всегда можно купить облигации.
По поводу депозитов — когда у меня появился капитал, максимум ставка была 10.5%. Я занялся фондовым рынком в начале декабря 2016, когда весь рост уже был позади. Трейдинг у меня не удавался, скачки цены были, но зафиксировать не успел. Также по поводу сравнения с депозитами — скорее, пост написан как подход здравого смысла к борьбе с неизбежной инфляцией. Для консервативных инвесторов банковского депозита по хорошей ставке будет достаточно.
Александр Мальцев, хороших ставок в банке нет
очень много если, особенно фраза «если ничего не изменится»-заставляет задуматься.за 30 лет рубли менялись много раз, а Вы думаете о стабильности выплат дивов. проще найти будущую гол.фишку 
Вольдемар0.3%, а кто у нас сейчас, по вашему мнению, будущие голубые фишки? Просто интереса ради.
Отличная статья! Жаль, что немногие про это задумываются.
Будет ли продолжение — Размер портфеля, необходимый для покрытия всех обязательных расходов?
Раз тема пошла, то будет. Но фактически, это такой же портфель, увеличенный в 10 раз. Структура расходов же сохраняется. В новый портфель я еще американских акций добавлю и буду смотреть больше на ROE, чем на дивдоходность.
 отличный пост, автору спасибо за труды!
абсолютно разумный и логичный подход. но, многим не подойдет. в виду большого желания зарабатывать 30% в месяц: )
Автор дважды мог бы заработать 5% в месяц, но был лосем и в итоге огромный лось на 3% капитала:) потому и сменил таймфрейм.
Александр Мальцев, думаете вы в правильном направлении, но налицо отсутствие опыта инвестирования, поскольку выкладка сугубо теоретическая и к реальности имеет мало отношения.
 К примеру, повышение цен на какю-либо продукцию вовсе не гарантирует, что пропорционально увеличится прибыль производителя этой продукции. Выручка — да, но помимо нее есть себестоимость, переоценки, дебиторка, кредиты, инвестпрограмма. 
Во-вторых, допустим, тарифы вы компенсируете, но для этого нужно будет продать 10% портфеля, то есть при доходности 10% годовых вы просто будете стоять на месте, это к тому, что с такой доходностью даже через 10 лет вы не сможете жить на одни дивиденды, нужен или капитал в 10 раз больше, или доходность на уровне 30% в год.
Николай, я уже думал о том, чтобы использовать, например, сравнение ROE или E/P и темпов роста выручки. Т.е. более тщательно выбирать критерии отбора инструментов.
Александр Мальцев, это тоже не поможет увидеть настоящую картину. Часто бывает такое, что компания получает разовый бонус к прибыли, например, резерв распустили, или курс доллара резко изменился, или по дивидендам разовое повышение прошло, все инвестпоказатели зашкаливают по привлекательности, а на самом деле брать уже нельзя, поскольку текущий рост уже заложен в цену, а в дальнейшем будет спад — воврат прибыли к норме. Нужно изучать каждую компанию в отдельности, читать все новости, анализировать, откуда у нее берется прибыль.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW