<HELP> for explanation

Блог им. kahuna

Свинья порылась в исполнении опционов.

Разбираюсь в опционах как свинья в апельсинах.

Свинья порылась в  исполнении опционов.
Помогите разобраться.
Не понятны следующие три вопроса:
1. Что получается у держателя в результате исполнения опциона на индекс РТС находящегося «в деньгах»
Варианты:
a) кэш
b) позиция во фьючерсе
c) позиция во фьючерсе и кэш
2. Правильно ли я понимаю: «Покупка одного опциона на фьючерс РТС соответствует получению держателем права получить 1 позицию во фьючерсе по цене страйка».
3. Отражается ли исполнение такого опциона на открытом интересе опциона? Есть сомнения и предположение что отражается только покупка-продажа.



 

1. b)… но если это последний день «жизни» фьючерса, то a). То есть чтобы окончательно всех запутать, правильный ответ — c)
2. Да
3. Да, отражается. И на ОИ фьючерса тоже.
avatar

Lex12

Lex12, Спасибо.
По-поводу 3. пункта всё совсем не однозначно.
Возможны 4 ситуации:
— продавец и покупатель не хэджировались;
— хэджировался только продавец;
— хэджировался только покупаль;
— хэджировались оба.
Причём это отдельно по опционам Put и Call, соответственно
имеем 8 вариантов по страйку в целом.
Плюс ещё глубина хэджирования…
Для примера хэдж 100% с обеих сторон, тогда имеем, что
при исполнении опциона покупателем он получает кэш
в виде разницы цена страйка цена хэджа. ОИ падает.
Продавец также получает разницу. ОИ падает.
В итоге при такой ликвидации позы в 100 опционов
ОИ фьючерса упадёт на 200, т.к. исчезнут 2 хэджа друг
об друга.
Если обе позы без хэджа, то ОИ вырастет на 200
при исполнении.
Если хэджировалась одна сторона, то ОИ вырастет на 100.
В принципе если есть ОИ перед клирингом на все 3 инструмента:
фьюч, Put, Call — то можно однозначно по ОИ после клиринга
сказать лишь сколько было исполненных опционов было
захэджировано. Однако это были Put или Call — не известно.
Андрей Кучумов, пока писал четвертый вопрос вы уже разъяснили. Спасибо за помощь.
А вот еще вопросик. Может кто знает. К примеру исполнился 1 опцион. У покупателя и продавца не было при этом никаких других позиций на опционах. ОИ на опционах при этом упал на 1 единицу или на 2?
avatar

kahuna

kahuna, ОИ считается по позициям, а не парам. Исполение
ликвидирует пару, значит на 2.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP