Аркадий Розман, Коган: — Дивиденды будут играть ключевую роль. За 2 календарных года, если сбудутся прогнозы менеджмента самого банка, ВТБ м...
Ремора,
Основная проблема данных дивидендов в том, что ВТБ не может выплатить такую сумму, т.к. у него недостаточно капитала по нормативам. Если банк решится выплачивать такую сумму, он нарушает нормативы ликвидности. Но банк придумал другую схему: а давайте, мы выплатим дивиденды и проведём допэмиссию акций?
Почему бы и нет?
Т.е. формально банк вам действительно заплатит дивиденд, но потом размоет вашу акционерную стоимость в деньгах. Если совсем упростить ситуацию, то дивиденд вы платите сами себе, вот в чем глупость всей ситуации.
При выплате в 275 млрд рублей ВТБ планирует провести допэмиссию от 80 до 100 млрд рублей. Фактически треть. Надо отметить, что сумма сильно уменьшилась из-за выхода из непрофильных активов.
Если опустить все тонкости расчётов, а также вообще всю странность ситуации, то формально, вам выплатят 25 рублей дивиденда, из которых 8 рублей — это будущая допэмиссия. Чистый дивиденд составит в районе 17 рублей или около 16% доходности.
А теперь внимание вопрос, а нужны ли вам 16% доходности в банке, который неоднократно, а я бы даже сказал стабильно, размывает доли. На операционном уровне банк не в самом лучшем состоянии, а большая часть результата из-за продажи непрофильных активов?
Источник
www.finam.ru/publications/item/dividendy-vtb-stoyat-li-oni-togo-20250625-1300/
