Актуальная макрозаписка США
🔥 Инфляция
Базовая инфляция в ноябре 2025 — 2,95% г/г, это уже третий месяц подряд ниже, чем летом (было 3,43% в августе).
🏭 Промышленность
Промышленное производство в ноябре поднялось до 101,79 (2017=100), формально на пару десятых выше октября, но в целом это всё тот же боковой коридор последних месяцев.
📈 ВВП
Номинальный ВВП в III квартале 2025 — 31,10 трлн долларов в годовом пересчёте, выше, чем во II квартале (30,49 трлн).
👥 Рынок труда
Безработица в ноябре — 4,6%, что выше сентябрьских 4,4% и летних 4,2–4,3%.
💰 Процентная ставка
Средняя ставка по федеральным фондам в ноябре опустилась до 3,88% после 4,09% в октябре и 4,22% в сентябре (в августе было 4,33%).
🧭 Общая оценка
То есть цены и ставка идут вниз, а рынок труда замедляется, при этом выпуск в промышленности не разгоняется. На уровне всей экономики денежный оборот растёт в номинале, но картинка не выглядит перегретой. Главный вывод — инфляционное давление ослабевает, условия финансирования становятся мягче. Второй — трудовой рынок теряет часть импульса, и это риск для потребления. И третье: при смягчении цен и снижении ставки промышленность пока не отвечает ускорением, так что общий тон — умеренно остывающий, без резких движений.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
