Объясните почему у облигаций норникель(юаневых) доходность к погашению будет 12,9%? Когда купон 3,6% в год и тело облигации снижено на 1,5%,...
Wars _Ted,
Эта бумага — флоатер, а не обыкновенный бонд.
Купон устанавливается на квартал вперед в зависимости от референсной ставки:
Ставка 1-го купона устанавливается по итогам сбора заявок. Ставка 2-14-го купонов определяется как значение годовой ставки Loan Prime Rate (LPR), установленной и действующей в 5 рабочий день до даты начала соответствующего купонного периода, + 0,1%. (отсюда: bonds.finam.ru/issue/details034DC00002/default.asp)
Эту ставку никто наперед не знает, как не знают наперед нашу референсную ставку для флоатеров — RUONIA. Однако, конечно, есть ее оценки в соответствии с ожиданиями участников рынка.
Видимо рынок закладывает более высокие ставки для будущих периодов для этой Loan Prime Rate, от которой зависят купоны будущих периодов. А уж почему это так, и согласны ли вы с этим и стоит ли покупать такой бонд, это уже другие вопросы — те же самые вопросы, на которые должен ответить для себя покупатель наших рублевых флоатеров, например, того же Норникеля.
