Дошли наконец, можно брать.
Мигель Санчез, куда дошли? Компания объективно стоит уже избыточно дёшево, но адекватно и обоснованно её оценить мало кто может. Тут и на 700 сходить вполне реально.
Вадим Рахаев, тут не может быть фундаментальной оценки. Оно (мыло) не является рыночной компанией. Это, по существу:
1) политический инструмент;
2) кормушка для распила бюджета;
3) аэродром для программистов и «парашютистов»;
4) экспериментальная база гос-IT-технологий.
5) источник халявных денег с интернет-рекламы.
Если структурам мажоритариев понадобится в какой-то момент «мыло» раскрутить, то будут разгонять искусственно. Не думаю, что понадобится в ближайшие полгода-год.
Хотите — верьте и покупайте.
Strelyanyj, всё Вами перечисленное — риски, которые Вы можете хотя бы относительно оценить. Дальше задача разбить компанию на:
— Соцсети и мыло
— Игры
— 020
— AR
— Образовательные проекты
— Внутренние стартапы
Далее оцениваете по отдельности, считаете Гудвилл и эффект синергии и получаете общую оценку, которую дисконтируете на озвученные ранее риски.
Если Вы способны оценить компанию и риски корректно и видите что она сильно недооценена или переоценена рынком, то в большинстве случаев Вы хорошо заработаете. Это просто работа — не более.
Вадим Рахаев, вы меня поняли неточно. Я утверждаю совершенно конкретно, что Мыло — НЕ РЫНОЧНАЯ компания. То есть, формально она рыночная, так как акции торгуются на бирже, но по факту не рыночная. Это очевидно, поскольку покупателей на нее нет и в обозримом будущем не будет, да и не было после того, как ее продал Мильнер. Компанию по частям спихивали друг друг госкомпании и услужливый Усманов, которых об этом ласково просили. Это не рынок.
Вывод: считать отдельные бизнесы сейчас не нужно, потому что их никто по своей воле не купит. Компания не интересна частному инвестору.
Strelyanyj, мои мысли прозвучат скорее как рассуждения бабки на лавочке… Я полагаю, что причина установления госконтроля над Мэйлом — данные пользователей. Сейчас очень похоже на то, что все интересанты со стороны госструктур установили линии потребностей и понимания. Далее фиды групп пользователей будут продаваться рекламному рынку, государство будет эти данные контролировать и использовать по своему усмотрению, а все подразделения начнут работать в рыночном режиме. Само собой где-то что-то распилят и сопрут.
Не исключаю варианта, при котором Вы окажетесь на 100% правы, но считаю всё же Ваши опасения избыточными. Сам как писал ранее дождусь заседания ЦБ по ставке 11 февраля и там уже буду принимать решение если компания удачно месяц продержится на уровне 700. При таком ценнике и плато инфляции не считаю серьёзным риском выделить до 1% портфеля под Мэил.
