комментарии Вадим Рахаев на форуме

Кстати, вспоминая разговоры с Эни «Топором» о простоте подхода и по мотивам последних постов о Трансе, задумался, может ли начинающий 30-летний накопитель капитала сформировать портфель на 100к на Мамбе без статуса квала, без сдачи любого дополнительного теста и т.п. Просто открыл счёт у брокера и закупился.

Пришёл к выводу, что может и портфель будет более, чем нормальный с точки зрения аллокации по классам, минимизации количества инструментов и простоты управления. Само собой, включил падающую на слухах Трансу в него.

Итак, примитивно взял старый взгляд на сто минус возраст для 30 лет и получил 70% акций и 30% ОФЗ (для ОФЗ-ПД по-моему не нужен тест, как и для акций первого эшелона).

Состав — 5 акций первого эшелона и пятилетняя лесенка из ОФЗ с принципом «погасили ОФЗ — купил следующую по списку пятилетку).

1. Транса — 14 лотов
2. Лукойл (Новатэк) — 2 лотов (15)
3. ИКС 5 (Лента) — 5 лотов (14)
4. Сбер (ТКС) — 5 лотов (5)
5. Полюс — 1 лот
6. ОФЗ 26229 — 7 штук
7. ОФЗ 26207 — 7 штук
8. ОФЗ 26212 — 8 штук
9. ОФЗ 26242 — 8 штук
10. ОФЗ 26218 — 10 штук

Транса выполняет как функцию акции, так и косвенно функцию недвижимости (трубопроводный рейт), лучок (новатэк) и полюс дают 30% валютной диверсификации, полюс даёт косвеннуюаллокацию на золото. Для снижения корреляции внутри портфеля Сбер лучше менять на ТКС. В итоге получается сбалансированность на рост и доходность при низкой корреляции между собой, неплохой аллокации по классам, диверсификации по активам при весе государства в портфеле в 37%.

Количество инструментов при этом ограничивает входящий денежный поток 18-ю платежами в год. Если бы 29014 продавалась без теста (вроде он нужен по ней), то замена 26229 на 29014 ситуационно улучшила бы и уровень защиты портфеля, и количество входящих платежей.

Критикуйте!

UPD: Крыша едет неспеша..24021 давно погашена — само собой имеется ввиду коротыш-флоатер 29014. Сорян за ошибку.

any_to_real, ты про сплит чтоль? И много физиков успело набиться? Я не смотрел за ней

genubat, по 1650 раздали овердомного.

genubat, слишком дорогое удовольствие — долго спать вредно, больше года проспал

UPD: про больше года соврал — с 21 февраля всего лишь

any_to_real, да и раньше её в рассрочку продавали, соответствующую одной и двум средним сделкам. (через поставочный фьюч)

any_to_real, масштаб воздействия другой. ГП в народном портфеле был в количестве. Трансуха слишком дорогое удовольствие для рядового физика

genubat, гуд монин, трэйдер!

igorwolf, Германия и Финляндия выпустили совместное заявление где назвали двойное повреждение кабелей «свидетельством нестабильности нашего ...

genubat, ещё два года назад заявили бы, что рядом с местом разрыва видели Верховного на боевом дельфине. И теперь всего лишь «свидетельство нестабильности нашего времени». Не держат строй.

Москва. 18 ноября. INTERFAX.RU — В Финляндии сообщают, что подводный кабель связи с Германией порван, ведется расследование причин разрыва.
...

igorwolf, замедлением загрузки фоток с крупнейшего дата-центра Фейсбука? (Фейсбук осуждаем и порицаем на территории РФ)

Вадим Рахаев, так там — ключ., ставка или RUONIA, а может другое что, а также в условия дохода самой структурной облигации!

Бекас, ещё раз:
— У облигации привязка к КС или RUONIA;
— У ЦБ есть три сценария (на каждом опорном заседании по ставке этот документ публикуется, последнее заседание как раз было опорным);
— Известно какие облигации с какими параметрами будут заложены в параметры структурной облигации.

Берём негативный, базовый и оптимистичный сценарии ЦБ и прогоняем по ним каждую облигацию, получая таким образом совокупный возврат по каждой облигации в отдельности и по всем в целом.

Далее сравниваем с параметрами сделки, включая защиту капитала.

Получаем параметр риск/доходность согласно прогнозу ЦБ, МЭА, МВФ, ЕББР и по желанию добавляет свои собственные взгляды и прогнозы и прочие.

По итогу получаем вилку доходности базового продукта и вероятность исполнения полной доходности по структурной облигации. Если параметры риска, доходности и их отношения удовлетворяют базовым критериям портфеля — покупаем в соответствии с предельной долей по аллокации портфеля и внутри класса. Если не удовлетворяют — не покупаем.

Если вопрос в: «Можно ли обосраться в прогнозах и некорректно оценить риск?» Ответы:
— Да, это вполне вероятно на одном инструменте!
— Это маловероятно при набитой руке на 10 и более инструментах.

И в финале четыре тезиса (ИМХО):
1. Диверсификация отлично работает на рынке долга, так как выполняет как функцию снижения риска, так и стабилизацию и равномерность входящего денежного потока.
2. Структурные облигации с защитой капитала — реально сложный инструмент, который крайне редко подходит рядовому розничному инвестору и создан для ленивого инвестора с крупным портфелем. Под крупным я имею ввиду не десятки миллионов, а с 9 нулями и более.
3. Если продукт непонятен, рассматривать к покупке его не стоит.
4. В большинстве структурок зашита избыточная премия инвестбанкира.

any_to_real, Сегодня вновь прочитал на СЛ «Прибыль — это деньги, выведенные в банк/карман» Но каждый раз читая подобное вспоминаю маму одног...

Alchemist01, давай просто порадуемся за того «глупца», кто купил этот пакет тогда дорого и придержал его.

Похоже, что по энергосистеме 404-й сегодня утром сильно прилетело.

Вадим Рахаев, — Ну, короче — наЕб… о(простым русским нецензурным)!?
— Я шуточно спросил!, а ты наверно уже видио посмотрел?

Бекас, тут нет никакого обмана в общем. Просто у финансистов есть ресурс и они его используют. А есть ленивые клиенты с деньгами, которым предлагают упрощённый продукт и срубают с него денег.

Иногда этот продукт может быть интересен бизнесу. Например, если у производителя некого комода (например, пшеницы) есть необходимость захеджировать риск снижения стоимость бушеля, а на рынке есть структурка и защитой капитала 90% и доходом от падения цены, то для бизнеса это может быть интересным вложением. Либо будет увеличенная прибыль от основного бизнеса с оптимизацией налога на финансовый убыток, либо основной бизнес недозаработает, но получится финансовая прибыль. При этом в рамках холдинга финансы можно удачно разнести.

Тут много вариантов. Хоть большинство на мой субъективный взгляд и являются ненужными аппендиксами в мире финансовых продуктов.

Вадим Рахаев, может надо модель просчитать или условия, чтобы хотя бы была — какая то гаранти возырата тела* инвестиции в такие активы?!

Бекас, вопрос перечитай свой -ты просил разобраться во фоатерах, к которым привязана структурка.

Если вопрос в том, чтобы разобраться в структурке — берёшь отимистичный, негативный и базовые сценарии ЦБ и прогоняешь по ним флоатеры до подсчёта полного возврата ко сроку исполнения базы структурной облигации. Далее риск к доходности. Вопрос только в том: «зачем»? Это ИМХО инструмент для обогащения инвестбанкиров на состоятельных лентяях.

Бекас, детские задачи задаешь
А вот контангу на опционах спредануть с руонией смогет, как щщитаешь?

any_to_real, есть рынок однодневных опционов на падение руонии?

Вадим Рахаев, а вы способны разобраться — во флоутерах, которые могут входить в состав структурных облигаций?

Бекас, так разбираться нужно в базовом продукте (флоатере) или всё же в структурке самой? Постановка задачи ИМХО некорректна.

Вадим Рахаев, у тебя классическая ошибка начинающего задрота — начинающий задрот (до какого-то момента) считает, что все хотят играть классн...

any_to_real, я 43 года такой. Поздно меняться. Буду продолжать курить гайды и прогонять тесты по 7 раз перед внедрением.

Вот интересно. Банк дает уже 19+ % на краткосрочный депозит юрикам. При оф. инфляции в 9% это 10% профит за ничего не делать. А если еще соб...

genubat, 25 лет назад такой бизнес-план обсуждали при мне незнакомые мне сотрудники одной компании (им было фиолетово на студента, проходящего практику). Обсуждалась переброска средств на закупку компьютеров авансом на счёт дружественной компании, та клала их на депозит на год, за это время снижалась стоимость необходимых компьютеров и капали проценты. Доля договорились как обычно (ХЗ как).

Так что твоя схемка ещё вполне безобидная.

genubat, а вот если Сбер до 14.00 заявки собирал и у него 2 года, что же получается он так заявителей наиобманул?

igorwolf, это как раз отражает то, о чём говорит в спорах со мной @any_to_real и @Engineer_M: народ всё равно не читает особо — брокеры и не парятся.

Вадим Рахаев, все хорошо, кроме пута через 2.5 года. Впрочем, так долго мне вроде и не надо.

genubat, ты о новой? Та, которую я скинул, будет погашена 8 сентября 2026 года. Там нет оферт.

Вадим Рахаев, НП не увеличат, а вот налог на рекламу увеличивают, потом введут доп.налог на малотоннажные грузовые авто, что так же ударит п...

Сергей Аноним, налог на рекламу для ИКС5 не существенен. Напомню, что мы жили с ним (5%) до 2004 года (если не ошибаюсь), платили и ничего.
Малотоннажка существеннее, но опять же вряд ли там что-то запредельное введут. Этот налог скорее страшен для общей инфляции, чем для ИКС5.
По аграриям я с Вами не соглашусь, так как смысл собственных брендов в упрощённом продвижении и наращивании продаж до критической массы. Далее принцип монополии: «захвати рынок и повышай цену». Только с одной корректировкой: «Захвати рынок и повышай маржинальность за счёт поставщика» — из-за высокой эластичности цены этих продаж.

Вадим Рахаев, почему к сожалению?
Любое обучение это счастье:)

Валерий Иванович, любое качественное обучение — это счастье. Не все готовы стать кризисными портфельными управляющими, проходя через боль сей экстернат. Люди разные.

Вспомните первые массовые потребкредиты населению и пластик без ограничений на анализ свободных остатков. Потом люди знакомились с коллекторами. Учиться всё же лучше фундаментально и поспокойнее.

Вадим Рахаев, само Х5 может быть и ничего не учудит. А вот налоги, ФАС и прочие надзорные и государственные структуры обязательно учудят.

Сергей Аноним, про ФАС уже писал — тут очевидно, что ИКС5 действовать будет с оглядкой, так как уже достиг лимитов в ряд регионов. Штрафы от ФАС тое будут, но на мой взгляд, они не будут оказывать существенного влияния. Со стороны налоговой пока тоже не предвидится ничего — НП уже поднят и вряд ли пойдёт выше.

Но мой взгляд очевидной реакцией менеджмента на текущую ситуацию будет повышение автоматизации процессов, небольшое смещение магазинов в сторону увеличения робокасс, существенной усиление предсказательной поведенческой модели для увеличения точности поставок на прилавок. Компания должна предпринять ряд шагов для снижения количества сотрудников на торговую площадь, что может негативно сказаться с точки зрения социальной политики и тут в регионах могут быть трения. Плюс неизбежен конфликт с аграриями на фоне увеличения веса собственных брендов сети.