комментарии Сергей Тимофеев на форуме

Банк Санкт-Петербург: почему его акции до сих пор недооценены?

Банк Санкт-Петербург отчитался по МСФО за первый квартал 2025 года, и результаты по-настоящему впечатляют! Давайте разберёмся, почему инвесторы пока не оценили компанию по достоинству, и стоит ли вам добавить её акции в свой портфель.

Главные цифры квартала:

Чистая прибыль выросла на 19,3% год к году и составила 15,5 млрд рублей. 

Рентабельность капитала достигла 30% — отличный показатель для банковского сектора.

Операционный доход до резервов увеличился на 17%.

Чистый процентный доход вырос на 15,8%, комиссионные доходы прибавили 3,8%.

Что важно — банк обладает одной из самых высоких чистых процентных марж в секторе (7,6%). Это достигается благодаря большому объёму кредитов с плавающими ставками и дешёвым привлечением средств клиентов.

Рост и стабильность бизнеса:

За последние три года активы банка выросли на внушительные 43%. При этом Банк Санкт-Петербург не гонится за активами любой ценой, а аккуратно контролирует риски и растёт консервативно. В данный момент доля проблемных кредитов остаётся очень низкой, а расходы на создание резервов не оказывают существенного давления на прибыль.

Сегодня посмотрел свежий отчёт Сбера по российским стандартам (РПБУ) за первые четыре месяца 2025 года. Давайте коротко и простым языком разберёмся, как идут дела у крупнейшего российского банка.

Главное: прибыль есть, но без сюрпризов

Сбербанк заработал за 4 месяца 542 млрд руб. чистой прибыли. Год к году это рост на 9,5%. Рентабельность капитала находится на уровне 22,5%, что традиционно хорошо для банковского сектора.

Кредитование: без активного роста

Кредитный портфель с начала года чуть снизился — примерно на 1% до 44,8 трлн рублей. Корпоративный сегмент уменьшился на 1,8%, а розничный почти не изменился (+0,2%).

Отдельно стоит выделить потребительские кредиты — именно этот портфель сокращается особенно быстро, минус 8,3% за 4 месяца. Это важно, потому что именно по потребительским кредитам Сбер формировал больше всего резервов из-за рисков невозврата. 

Резервы и риск: стало лучше?

Стоимость риска начала постепенно стабилизироваться. Если упростить, Сбер начинает тратить чуть меньше на создание резервов на случай, если кредиты не вернут. Снижение потребительского портфеля также немного снижает эти риски.