Дивдоходность акций Россетей составит в 2019 году 5% при выплате 50% поступлений — Атон
Оценка дивидендного потенциала перед обновлением политики
Россети представят обновление дивидендной политики к концу 2019, и мы полагаем, что для оценки дивидендного потенциала компании можно использовать поступления от дочерних компаний в форме дивидендов
При коэффициенте выплат 50% дивиденды Россетей составят 10-12 млрд руб. в год (доходность за 2019: 5% по обыкновенным акциям, 6% по привилегированным)
Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНУЮ позицию по Россетям до объявления стратегии, отмечая дорогую оценку после ралли (EV/EBITDA 2019П 3.5x, +20% против ФСК)
Россети: стратегия-2035, опционный план, дивидендная политика к концу 2019
Долгожданные обновления Россетей – новая стратегия, опционная программа для менеджмента и изменения в дивидендной политике – должны быть представлены к концу 2019. На данном этапе мы не видим четких ориентиров по готовящимся изменениям, но считаем, что рынок бы положительно воспринял усиление фокуса менеджмента на рыночную капитализацию благодаря опционному плану, новые подробности о векторе долгосрочного развития электросетевого бизнеса и цифровизации, а также оптимизацию дивидендной политики. В данном отчете мы фокусируемся на последнем пункте и представляем оценку дивидендного потенциала Россетей, основывая прогнозы на финансовых планах МРСК/ФСК на 2019-20 по РСБУ.
Дивидендный потенциал Россетей: доходность 5% при выплате 50% поступлений
Авто-репост. Читать в блоге >>>
5 копеек на одну обычку — это очень мало, хотя и получше, чем 2.4 коп. Как они собираются повышать привлекательность для акционеров и увеличивать капитализацию до обещанного 1 трлн. рублей? Это же 5 рублей за одну акцию! При дивидендах около 5 коп., красная цена за одну обычную акцию — 80-90 копеек.
