Паралич показывает, что ОПЕК слишком громоздка
(Мнение Bloomberg). Когда ОПЕК нужна вся проворство, которое она может испытать перед лицом шока от спроса на нефть неопределенной серьезности и неизвестной продолжительности, она увязла в затяжных переговорах и 60-летнем механизме принятия решений о распределении добычи, слишком громоздким во время кризиса.
13 стран-экспортеров нефти в картеле и их партнеры по так называемой ОПЕК + должны иметь возможность быстро реагировать на быстро меняющийся мир вокруг них. Вместо этого они заперты в дебатах о том, должны ли они вообще встречаться, и с чем им следует согласиться, если они это сделают. Когда они получат ответы на эти вопросы, может быть, уже слишком поздно.
Неделю назад Саудовская Аравия, крупнейший производитель ОПЕК, настаивала на проведении совещаний, запланированных на март, чтобы все могли договориться о более глубоких сокращениях добычи, чтобы остановить падение цен на нефть, вызванное вспышкой нового коронавируса в Китае. Россия, крупнейшая из стран, не входящих в ОПЕК, выступала в ответ, утверждая, что для оценки ее влияния на спрос на нефть требуется больше времени. С тех пор Совместный технический комитет картеля собирался более трех дней и выдвигал предложение убирать еще 600 000 баррелей в день во втором квартале года.
Это предложение все еще лежит на столе в ожидании действий. Россия заявила, что ответит на предложение в ближайшие дни, но мир все еще ждет. Министры нефти из объединенных 23 стран еще не договорились, встретятся ли они до марта. С каждым днем становится все меньше смысла перемещать собрание.
Но если группа не начнет действовать в ближайшее время, решение будет взято из ее рук. Запустив идею дальнейших сокращений, они теперь должны доставить. Все, что меньше, скорее всего, снова приведет к снижению цен.
Жажда нефти в Китае, крупнейшем в мире импортере сырой нефти, быстро угасает, поскольку реакция на вспышку вируса привела к закрытию отрасли и ограничению поездок. Компания по разведке данных Kpler отмечает, что импорт в среднем составлял около 8 миллионов баррелей в день в неделю до 29 января, что на 27% меньше, чем в первой половине месяца. Лунный новогодний праздник, возможно, способствовал этому замедлению, но вирус сократил спрос примерно на 20%, по мнению людей, обладающих внутренними знаниями в энергетической отрасли страны, а нефтеперерабатывающие заводы Китая сократили количество перерабатываемой нефти по крайней мере, по крайней мере 2 миллиона баррелей в день.
Консультанты снизили прогнозы роста спроса на нефть в Китае и мире в целом. В энергетических аспектах сейчас наблюдается снижение спроса Китая в годовом исчислении в текущем квартале и никакого увеличения потребления нефти во всем мире. Три крупных агентства по прогнозированию нефти опубликуют свои ежемесячные прогнозы на этой неделе. Прогнозы спроса обязательно будут сокращены.
Если ОПЕК + не согласится с сокращением производства, Китай может навязать это. Производители Персидского залива в настоящее время принимают заявки от покупателей на объемы, которые они хотят в марте. Похоже, что Китай подталкивает гибкость своих срочных контрактов, добиваясь сокращения объемов от всех своих основных поставщиков. Четыре крупных экспортера из стран Персидского залива могут увидеть запросы из Китая на 10%. Это будет стоить им более полумиллиарда долларов в месяц при текущих ценах на нефть около 55 долларов за баррель — неудивительно, что они в панике.
Их дополнительное беспокойство заключается в том, что есть другие силы, которые могут увеличить мировые поставки нефти в ближайшие недели. Более чем 1 миллион баррелей в день закрытого производства из Ливии может быстро вернуться, если позже на конференции Организации Объединенных Наций в Каире сегодня будет заключено соглашение, которое позволит вновь открыть порты страны.
Между тем, попытка ОПЕК говорить о повышении цен на нефть не работает. В начале января у Brent было около 65 долларов за баррель. К последней неделе месяца он торговался в диапазоне между 58 и 60 долларами за баррель, поскольку группа хмыкала и боялась перенести мартовскую встречу. На прошлой неделе, когда технический комитет ОПЕК + встретился, но перспективы встречи на уровне министров отступили, цены сделали еще один шаг вниз — от 54 до 57 долларов за баррель. Если Китай потребует меньшего количества нефти или ослабления напряженности в Ливии, цены, вероятно, снова упадут на следующей неделе.
Расширение ОПЕК в ОПЕК + добавило новый уровень сложности в процесс принятия решений, в то же время внося незначительный вклад в реальные сокращения производства. Несколько стран, не входящих в ОПЕК, в том числе Мексика и Азербайджан, просто называют естественный спад производства сокращениями, в то время как другие игнорируют свои обещания. Россия остается трудным другом, как отмечает здесь мой коллега Дэвид Фиклинг. Более широкое членство подрывает способность группы производителей быстро реагировать на такие кризисы, как коронавирус.
Давайте будем честными, единственные страны, которые действительно рассчитывают на то, чтобы иметь возможность увеличить поставки в периоды нехватки или быть готовыми и способны сократить производство в изобилии, — это Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и (возможно) Кувейт. Небольшая, более сфокусированная группа стран, чьи действия могут иметь непосредственное влияние, может служить лучшим регулятором баланса нефтяного рынка, чем растущая стая мелких производителей, которые добавляют мало шума.