комментарии Dervic на форуме
-
- Игорь Маслов 24.11.2016 10:58 GMT Олег! В принципе всё понятно! Акции Сургута с учётом валютной переоценки рентабельны только при цене выше 67 руб. за доллар. Такова реальность при такой политике руководства компании по хранению финансовых активов на валютных счетах. Однако, учитывая что с победой Трампа вероятность повышения ставки ФРС в декабре -январе почти 100%, нас ожидает рост курса доллара как минимум до 68 руб.за доллар. И это в изменит расчёт прибыльности Сургута и, как следствие, спрос на акции начнёт заметно вырастать. Если же рубль опуститься до 70 руб и выше — акции полетят вверх очень стремительно. Есть ещё один фактор — цена на нефть! При цене 40 долларов за бочку картина будет ещё лучше. Если же оба эти фактора сработают, то это будет " идеальный шторм". Так что выиграют те, кто умеет ждать!!! ЖДЁМССС!!!
- mihail2502, Итак: пакет РН продали нерезидентам. И качают рублики в бюджет рекою. А облигации РН? кому
- Киса Воробьянинов, «Тимофей Мартынов, рося сама себя купит». А для Кремля это как? после скандала с Улюкаевым, где замешаны амбиции главы Роснефти? уж лучше поставить под контроль и Роснефть через ее же активы, выкупив пакет в подконтрольную СНГ
- Киса Воробьянинов, кроме Богданова там есть еще много люду — управленцев/акционеров и компаний. Они что? сидят за столом, облизываются и смотрят в рот старому жуку?
Да каждый из нас на их месте нашел с десяток путей наращивания общей прибыли, и собственной, через активы в СНГ и добивался их. давил на богдана катком. И тот имеет что ответить, и это пока все «под замком конфиденциальности» , исходящей от кремля скорее, или самого же богдана… что тут может быть еще то - zaq789, мы все застряли на этих кросс-курсах. Топчемся в тупике… это и приводит к недооценке СИТУАции. Потом догоняем по рынку..
А есть еще логика, фундамент и есть интуиция, и есть тех. разворот. Как иметь такие активы свободные и не извлекать прибыль,,? ну вот как? - Киса Воробьянинов, как могут ПРОПАСТЬ?! вывели в транш на покупку РН и скоро сделка,,, не пропадают деньги у Героя России
- Elvis, итак: по СНГпреф — на текущей неделе пробиваем уровень сопротивления 33
и выходим в торговый коридор 33-37, нижняя и средняя линии ЕМА на М1 с целью движения 37.5 к 16 декабря - и еще: Хедж — фонды выходят (или уже вышли) из игры на понижение пары Доллар — рубль поняв новую эк. реальность в связи с победой Д.Трампа
- Elvis, Индекс ММВБ проведет сессию вторника в пределах 2125-2190 пунктов. В российских индексах «пузырь» надулся и готов лопнуть при малейшем негативе, а внешнем или внутреннем – не так важно. Перекупленность ключевых активов налицо, для отката нужен только повод.
А повод? Рост доллара на кросс-курсах?
Смотрим:
Напомним и о выросшей вероятности достижения паритета доллара и евро, после референдума в Италии эти шансы превысили 50%. Нефтяной рынок корректируется в преддверии встречи ОПЕК с независимыми производителями, которая состоится 10 декабря в Вене. Фьючерсы на Brent снизились к $54,50 и это оказывает дополнительное давление на российский рубль.
А что ждем от СНГ при коррекции основных бумаг ММВБ? «Защитный актив»? Да, на фоне роста доллара
А что доллар? есть цели выше 64? Есть… есть. Ведь скоро 16 декабря да? - Elvis, Дак СНГ будет выкупать пакет Роснефти? Вместе с китайцами и казахами.Если Судить по рынку и фундаменту- это и есть драйвер роста префов на D1
- Elvis, 22 июля 2015 в 18:11
ОАО «Управляющая компания «Арсагера»: национальный инвестор, вкладывающий средства в отечественную экономику; автор ежегодного исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний. Итоги данного исследования размещены в свободном доступе по ссылке http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/.
УК «Арсагера» уже более 10 лет ведет профессиональную инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В своей системе управления капиталом мы опираемся исключительно на фундаментальные показатели бизнеса анализируемых нами эмитентов. В ходе проводимого анализа российского фондового рынка мы регулярно замечаем примеры иррационального поведения как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.
По состоянию на 15/07/15 под управлением компании находится пакет привилегированных акций ОАО «Сургутнефтегаз» в размере 820 800 штук (0,002% уставного капитала). мы являемся долгосрочными инвесторамии считаем своей целью повышать эффективность бизнеса российских публичных компаний.
Мы взаимодействуем с руководящими органами большинства российских публичных компаний с целью обмена опытом и рекомендациями, направленными на оптимизацию и совершенствование Модели управления акционерным капиталом (МУАК). Мы считаем, что подобная форма сотрудничества будет выгодна как эмитентам, так и инвесторам. МУАК в акционерном обществе должна работать на благо бизнеса компании и в интересах всех акционеров, а также приводить к тому, чтобы результаты деятельности компании находили отражение в курсовой стоимости ее акций. Мы рассчитываем на понимание членов Совета директоров ОАО «Сургутнефтегаз» и выражаем надежду, что описанные рекомендации будут тщательно проанализированы и окажутся полезными компании. Для лучшего понимания сути предлагаемых нами практических действий прилагаем необходимые теоретические материалы:
Уже не первый год на вторичном рынке обыкновенные акции Банка оценены с коэффициентом P/BV около 0,5, что является едва ли не худшим показателем среди российских публичных аналогов. Другими словами, собственный капитал одной из ведущих отечественных нефтяных компаний, ежегодно зарабатывающей чистую прибыль, оценен инвесторами всего в половину (!) его стоимости. Как следствие, текущая цена акций Компании представляется нам сильно заниженной. Между тем, мировой практический опыт свидетельствует о том, что рыночная стоимость публичных компаний в долгосрочном периоде не может находиться ниже балансовой стоимости. Как следствие, существующее расхождение между балансовой и рыночной стоимостью акций Компании мы считаем абсолютно неприемлемым.
Корень проблемы, на наш взгляд, заключается в непонимании органами управления ОАО «Сургутнефтегаз» обязательств акционерного общества перед своими акционерами. По своей природе обязательства перед акционерами четко определимы и задаются результатами коммерческой деятельности компании. Ответственность за их выполнение несут органы управления обществом, обладающие необходимым инструментарием согласно нормам действующего законодательства, устава и внутренних документов общества. Важность выполнения таких обязательств обществом по отношению к своим акционерам (по аналогии с выполнением обязательств перед кредиторами) и будет определять возможность дальнейшего гармоничного развития бизнеса. Компании, заявившие и исполняющие такие обязанности, получают в свое распоряжение источник финансирования своей деятельности в виде долевого капитала в любом объеме, сопряженную с ним возможность соразмерного привлечения долгового капитала, а также высокую (справедливую) стоимость своего бизнеса. .
Предложения по повышению эффективности деятельности ОАО «Сургутнефтегаз»
Исходя из предпосылок МУАК, УК «Арсагера» считает, что для решения проблемы повышения рыночной стоимости акций ОАО «Сургутнефтегаз» до справедливого уровня и роста показателей эффективности деятельности, Совет директоров компании должен инициировать выкуп собственных акций с вторичного рынка с их последующим погашением, избавляясь тем самым от избыточного собственного капитала. Это тем более уместно, так как компания в данный момент не испытывает острого дефицита средств, а акции компании стоят дешевле своей балансовой стоимости. Отметим, что в подобной процедуре заинтересовано, в первую очередь, само ОАО «Сургутнефтегаз», поскольку компания обладает существенными финансовыми возможностями для повышения эффективности своей деятельности.
Цену выкупа УК «Арсагера» рекомендует определить в размере 50 рублей за привилегированную акцию, что на 80% превышает текущую рыночную цену за последний год, а размер обратного выкупа – в количестве 5,0% от уставного капитала или порядка половины привилегированных акций, находящихся в свободном обращении. Таким образом, в денежном выражении объем выкупа составит около 108,6 млрд. рублей. Обращаем внимание, что ОАО «Сургутнефтегаз» целесообразно выкупать все собственные акции, но, в первую очередь, следует выкупать привилегированные акции по причине более высоких дивидендов. При этом цена выкупа должна быть единой по обыкновенным и привилегированным акциям.
Напомним, что на Годовом общем собрании акционеров ОАО «Сургутнефтегаз» было принято решение распределить часть чистой прибыли по итогам 2014 года в виде дивидендов в размере 86,5 млрд рублей. По сути, обратный выкуп акций является операцией, схожей с выплатой дивидендов, ведь и в первом, и во втором случае денежные средства покидают баланс компании и поступают в распоряжение акционеров. От операции выкупа ОАО «Сургутнефтегаз» получит гораздо больший экономический эффект, связанный с повышением показателей эффективности бизнеса компании и увеличением балансовой стоимости акций.
Мы хотим обратить внимание, что за 2014 год объем торгов привилегированными акциями ОАО «Сургутнефтегаз» на Московской бирже составил порядка 352 млрд. рублей. Из этого следует то, что текущая стоимость компании ОАО «Сургутнефтегаз» на вторичном рынке задается крайне малым объемом торгов и не отражает настоящих успехов компании. Рекомендованный УК «Арсагера» объем выкупа 108,6 млрд. рублей, на наш взгляд, должен оказать серьезное влияние на оценку ОАО «Сургутнефтегаз», так как он составляет 30,8% годового объема торгов привилегированными акциями компании на вторичном рынке. По нашему мнению, после проведения указанной операции компания будет оценена существенно выше ее текущей стоимости, но для целей примера мы выбираем консервативный сценарий и считаем, что после проведения обратного выкупа на вторичном рынке компания будет оценена по цене выкупа (50 рублей). При этом может быть проведен выкуп как отдельно привилегированных акций, так и обыкновенных и привилегированных акций совместно. В последнем случае обращаем внимание на тот факт, что цена выкупа по обоим типам акций должна быть единой. Это обстоятельство определяется единой балансовой стоимостью обыкновенной и привилегированной акций, а также едиными базовыми правами, проистекающими из требований акционерного законодательства: равноправным вкладом в уставный капитал компании (о чем свидетельствует одинаковый номинал); равными правами при голосовании в случаях, когда привилегированные акции обладают правом голоса (одна акция – один голос); приоритетным правом владельцев привилегированных акций на получение дивидендов (в части очередности выплаты), которые к тому же не могут быть ниже дивидендов по обыкновенным акциям; равными правами на долю имущества при ликвидации акционерного общества. К тому же уменьшение в обращении количества привилегированных акций сократит будущие обязательства общества по выплате дивидендов согласно уставу, увеличит балансовую стоимость и будущие дивиденды в расчете на одну обыкновенную акцию, а также упростит структуру акционерного капитала компании.
Несмотря на то, что в рассматриваемом примере размер выкупа составляет 5,0% уставного капитала, мы хотим подчеркнуть, что такие операции будут всегда выгодны компании в любом объеме (как в меньшем, так и в большем) до тех пор, пока у нее есть возможность приобретать свои акции ниже балансовой цены.
- Рыночная цена акции поднимется до 50 рублей, то есть капитализация компании вырастет на 53,0% (к цене закрытия торгов на Московской бирже 15.07.2015 г.).
- Рост дивидендов на обыкновенную акцию по итогам 2015 года может составить 60,0%.
- Соотношение P/BV возрастет с 0,47 до 0,71.
Таким образом, после проведения обратного выкупа акций с их последующим погашением вырастут все основные показатели эффективности деятельности компании в расчете на акцию, а финансовое положение ОАО «Сургутнефтегаз» по-прежнему останется комфортным.
Кроме того, проведение этой операции, по оценкам УК «Арсагера» приведет к росту курсовой стоимости акций ОАО «Сургутнефтегаз» на вторичном рынке, как минимум, до объявленной цены выкупа.
- Elvis, Из отдельных бумаг привлекает внимание динамика привилегированных акций «Сургутнефтегаза», растущие на фоне укрепления курса рубля, хотя такая динамика на валютном рынке приводит к росту отрицательной переоценки валютной «подушки» компании. В краткосрочном периоде такое несоответствие в динамике вызывает вопросы. Однако, если смотреть на перспективы акций в долгосрочной перспективе, то торгующаяся в половину своего кэша компания продолжает оставаться интересной при текущих ценах", — сообщил главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев.
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/comments/emitents/2016/10/10/34807973.html - Elvis, Reuters: Путин сыграл ключевую роль в достижении соглашения ОПЕК
Президент России Владимир Путин сыграл ключевую роль в достижении соглашения между странами ОПЕК по сокращению добычи нефти, добившись урегулирования разногласий между ...ТАССвчера в 22:16 - то же и по байбэку,,, Найду и притащу) а ПРЕФ — ДАК ЕГО И НА 29.795 ШОРТИТЬ ПЫТАЛИСЬ. ТРИ ДНЯ НАЗАД? ДА. КТО ТО ИЗ АНАЛИТИКОВ ПРЕДЛОЖИЛ
- РБК Quote: Рост акций произошел после появления сообщений о том, что «Сургутнефтегаз» может принять участие в приватизации 19,5% акций «Роснефти», которые до конца года должен продать госхолдинг «Роснефтегаз». Сейчас формируется пул компаний, лояльных Кремлю и готовых участвовать в приватизации, — в частности, «Сургутнефтегаз», китайская Sinopec и казахстанская «Казмунайгаз», сообщила в четверг газета «Ведомости» «со ссылкой на «человека, знакомого с ходом переговоров о приватизации «Роснефти». Их интерес изданию подтвердил федеральный чиновник, отметив, что, скорее всего, они выкупят доли по отдельности.
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/news/emitents/2016/11/02/34866388.html - Elvis, кто-то из директоров, высказался об обратном выкупе. Инфа прошла через одного из западных инвесторов, нерезидента.
Я только начал заниматься СурНГ, никогда не влезал в него. Еще не владею кухней… Теперь видно, что рассчитывать ХОТЬ КАК -то на Богданова (высказывания, например, как это было по Россетям год назад) — просто нельзя. И тогда надо искать утечки от других.
А что получилось с Россетями — ты помнишь: одно высказывание -намек, и бумага ушла в 3 раза /год. Один-единственный сигнал/намек,,, Да и то сказать: инвесторам — некисло смотреть на 38 млрд долларов чистых активов СНГ, в которых закопано ЛИШЬ бурение скважин и модернизация КиришНПЗ? Устав ОАО еще никто не отменял: во главе угла прибыль + доход инвестора. И вот, все видят свою долю в активах — а во рту вкус ветра,,, И тогда — компромисс: вы там исполняйте ДОЛГ перед родиной — нам доходъ ОБЕСПЕЧЬТЕ! На месте инвесторов — уже бы удавил Совет директоров,,, Что и происходит в компании то. Давят, видно же. Дак и директора — тоже люди. И тоже хотят послаще, при том что надо себя позиционировать как «сытого патриота».
БИЗНЕС — искусство компромиссов + Игра!))).
Азат Туктаров. все верно, мы все подсели на твоей позиции, железной логике. И тут все понятно и это все уже обсуждали. И спасибо за анализ. Тут надо искать то, что не видно в логике. ТО ЖЕ касается и приватизации пакета РН. На месте кремля пакет конвертировал бы через СВОЮ компанию и красиво обыграл все это политически. Например через «дело Улюкаева» + конкурс международный,,,. Ну а тех.анализ «дает добро» на 41 и далее 47 — 50
Иначе- как с Россетями годом ранее,,,,
